4月8日，資本邦了解到，北京浩瀚深度信息技術(shù)股份有限公司(下稱“浩瀚深度”)回復(fù)科創(chuàng)板二輪問詢。
浩瀚深度自設(shè)立以來始終聚焦于互聯(lián)網(wǎng)流量的智能化管控和數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，通過持續(xù)研發(fā)而掌握了以DPI技術(shù)(即深度包檢測技術(shù))為核心的一系列自主知識產(chǎn)權(quán)，公司自稱在海量數(shù)據(jù)獲取、高速數(shù)據(jù)處理和深度信息挖掘等方面擁有超過20年的實務(wù)積累和技術(shù)沉淀。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為3.01億元、3.55億元、3.67億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為1,535.59萬元、3,597.83萬元、5,336.22萬元。
浩瀚深度是一家新三板公司，2015年10月9日掛牌新三板，目前仍在掛牌中。
在二輪問詢中，上交所主要關(guān)注浩瀚深度關(guān)于單一客戶依賴、技術(shù)先進性、收入和毛利率、存貨、合同資產(chǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、其他合規(guī)性事項等九個問題。
關(guān)于單一客戶依賴，上交所要求發(fā)行人：結(jié)合公司對中國移動銷售收入占比較高及客戶粘性情況、對其他運營商及應(yīng)用領(lǐng)域的拓展速度較慢、主要產(chǎn)品所處的市場競爭格局、技術(shù)迭代情況及替代可能性、“提速降費”政策變動可能給經(jīng)營業(yè)績帶來的影響等，充分揭示發(fā)行人面臨的客戶集中度較高、單一客戶依賴、未來訂單的可持續(xù)性等風(fēng)險。
同時要求發(fā)行人說明：(1)報告期各期發(fā)行人主要產(chǎn)品擴容項目、新建項目的簽約量，客戶每年對新建、擴容項目的需求變動情況及是否具有持續(xù)性，發(fā)行人預(yù)計能夠滿足5G需求的相關(guān)產(chǎn)品目前所處階段;(2)發(fā)行人截至目前的在手訂單及執(zhí)行情況，涉及的主要客戶、應(yīng)用領(lǐng)域;(3)由競爭對手東方通負責(zé)發(fā)行人產(chǎn)品設(shè)備維護服務(wù)的原因、是否具有行業(yè)普遍性，相關(guān)設(shè)備研發(fā)及維護服務(wù)是否運用行業(yè)通用技術(shù)，發(fā)行人產(chǎn)品中擴容項目、技術(shù)運維服務(wù)等由第三方提供的情況;(4)結(jié)合發(fā)行人主要產(chǎn)品的技術(shù)難點、直接競爭對手的業(yè)務(wù)規(guī)模和技術(shù)實力、細分領(lǐng)域的參與企業(yè)情況等，分析發(fā)行人產(chǎn)品的技術(shù)門檻、是否面臨市場替代或市場拓展風(fēng)險。
浩瀚深度回復(fù)稱，發(fā)行人已結(jié)合公司對中國移動銷售收入占比較高及客戶粘性情況、對其他運營商及應(yīng)用領(lǐng)域的拓展速度較慢等情況，在招股說明書“重大事項提示”及“第四節(jié)風(fēng)險因素”中進一步補充披露發(fā)行人面臨的客戶集中及單一客戶依賴風(fēng)險，具體情況如下：
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客戶集中及單一客戶依賴風(fēng)險
報告期內(nèi)，公司專業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)智能化及信息安全防護解決方案的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電信運營商，前五名客戶的銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為99.02%、98.90%以及97.92%，公司客戶集中度較高，具有客戶集中風(fēng)險。
發(fā)行人自成立以來始終致力于大規(guī)模高速網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的全流量識別、采集及應(yīng)用技術(shù)，公司側(cè)重流量管控的硬件DPI技術(shù)路徑與中國移動的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及技術(shù)路徑適配性較好，因此，公司與中國移動已形成較為穩(wěn)固的合作關(guān)系，報告期內(nèi)，中國移動為公司第一大客戶，公司每年對其的銷售金額分別為26,954.24萬元、32,227.53萬元以及34,849.38萬元，占公司當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.92%、87.91%以及85.05%，公司對中國移動存在依賴性。
同時，基于良好的技術(shù)路徑適配性，中國移動對于公司硬件DPI系統(tǒng)的相關(guān)需求較高，中國移動2018-2021年統(tǒng)一DPI新建項目集采中超過50%的鏈路帶寬份額由發(fā)行人所取得并進行后續(xù)項目建設(shè)，公司是中國移動統(tǒng)一DPI領(lǐng)域的核心供應(yīng)商之一，鑒于中國移動相關(guān)未來發(fā)展計劃體現(xiàn)出對于流量及數(shù)據(jù)采集應(yīng)用的迫切需求，公司相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先，因此，中國移動對公司產(chǎn)品相應(yīng)存在一定采購需求粘性。
其他運營商及應(yīng)用領(lǐng)域方面，由于中國電信、中國聯(lián)通目前主要采用x86架構(gòu)的DPI系統(tǒng)，與公司以硬件DPI系統(tǒng)為主的技術(shù)路徑存在一定差異，因此公司報告期內(nèi)對該兩家運營商切入較少，雖然公司近年來推出了基于x86架構(gòu)的軟件DPI系統(tǒng)，但目前對于中國電信、中國聯(lián)通市場仍處于拓展階段，公司報告期內(nèi)對中國電信、中國聯(lián)通的銷售額占其相關(guān)產(chǎn)品采購需求比例約5%-10%。
此外，主要基于歷史淵源、長期技術(shù)積累及優(yōu)勢領(lǐng)域等因素，公司目前主要聚焦于運營商領(lǐng)域，在政府、企業(yè)市場亦存在拓展較少的情況。
如果下游運營商客戶尤其是中國移動，由于國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整、宏觀經(jīng)濟形勢變化或自身經(jīng)營狀況不佳等而導(dǎo)致對公司產(chǎn)品的采購需求或付款能力降低，則可能導(dǎo)致公司無法獲得相應(yīng)訂單以及資金來源，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
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(二)進一步補充披露“發(fā)行人未來可能存在市場被替代的風(fēng)險”
發(fā)行人已結(jié)合公司主要產(chǎn)品所處的市場競爭格局、技術(shù)迭代情況及替代可能性、“提速降費”政策變動可能給經(jīng)營業(yè)績帶來的影響等情況，在招股說明書“重大事項提示”及“第四節(jié)風(fēng)險因素”中補充披露發(fā)行人面臨的未來訂單可持續(xù)性風(fēng)險，具體情況如下：
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發(fā)行人未來可能存在市場被替代的風(fēng)險
公司秉持“以采集管理系統(tǒng)為基礎(chǔ)，全方位拓展延伸”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，各主要產(chǎn)品的核心牽引為發(fā)行人前端智能采集管理系統(tǒng)中的硬件DPI系統(tǒng)，產(chǎn)品運行基礎(chǔ)為前端硬件DPI系統(tǒng)所識別并采集的流量及相關(guān)數(shù)據(jù)。
公司硬件DPI系統(tǒng)的競爭對手主要為華為、百卓網(wǎng)絡(luò)，公司在業(yè)務(wù)規(guī)模、技術(shù)實力及市場競爭力等方面相較百卓網(wǎng)絡(luò)均具有一定優(yōu)勢，并且HDT5000相關(guān)硬件DPI產(chǎn)品在單機容量、設(shè)備集成度、能耗比等指標(biāo)方面相較華為公司具有一定優(yōu)勢。
除此之外，公司軟件DPI系統(tǒng)、智能化應(yīng)用系統(tǒng)等其他主要產(chǎn)品的各細分市場直接競爭對手數(shù)量基本為3-7家，主要包括武漢綠網(wǎng)、任子行、東方通、恒安嘉新等公司，相關(guān)市場競爭較為激烈，公司主要憑借智能采集管理系統(tǒng)的大規(guī)模部署、全量數(shù)據(jù)采集以及相關(guān)軟件產(chǎn)品的功能實現(xiàn)以獲取市場競爭力。
由于公司所處行業(yè)未來預(yù)計仍將繼續(xù)保持高速發(fā)展，潛在的發(fā)展空間與較為樂觀的市場容量，未來可能吸引更多的廠家參與其中，目前，國內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)可視化行業(yè)的技術(shù)發(fā)展均屬于在DPI核心基礎(chǔ)技術(shù)之上，持續(xù)融合DFI、SDN、大數(shù)據(jù)等相關(guān)技術(shù)，持續(xù)提升前端識別采集及后端應(yīng)用分析能力，雖然公司目前基于“PB級大數(shù)據(jù)處理平臺技術(shù)”等核心技術(shù)打造的“順?biāo)拼髷?shù)據(jù)平臺”、滿足SDN架構(gòu)的嵌入式DPI引擎產(chǎn)品(浩擎，Sniper)、以及融合FPGA設(shè)計技術(shù)、機器學(xué)習(xí)和人工智能等相關(guān)技術(shù)打造的各類產(chǎn)品符合行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢，但相關(guān)產(chǎn)品仍然面臨一定的技術(shù)迭代及替代可能性。
未來公司若不能始終保持自身的技術(shù)優(yōu)勢，尤其是前端硬件DPI系統(tǒng)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，并持續(xù)推出有競爭力的產(chǎn)品，公司未來可能存在市場被替代的風(fēng)險，進而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
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關(guān)鍵詞： 浩瀚深度 科創(chuàng)板二輪問詢 單一客戶依賴 新三板公司
