3月8日，中國信托業協會發布的最新數據顯示，截至2020年四季度末，信托資產規模為20.49萬億元，同比下降5.17%，比2019年四季度末減少1.12萬億元，比2017年四季度末歷史峰值減少5.76萬億元，凈利潤增速連續兩年為負。
持續壓降
信托資產規模下降的背后，與行業持續壓降融資類和通道類業務有關。2020年年初監管部門制定了2020年全行業壓降1萬億元具有影子銀行特征的融資類信托業務的指標。從數據上看，2020年全年信托資產規模壓降脈絡逐步清晰。2020年一季度末和2020年二季度末融資類信托資產分別為6.18萬億元和6.45萬億元，環比分別增加3458.31億元和2677.58億元。2020年6月，銀保監會下發《關于信托公司風險處置相關工作的通知》要求信托公司壓降違法違規嚴重、投向不合規的融資類信托業務。
在監管發文后，融資類信托資產規模開始下滑。數據顯示，2020年三季度末融資類信托余額為5.95萬億元，環比減少4966.43億元;四季度末融資類信托余額為4.86萬億元，環比減少10916.31億元。三季度和四季度兩個季度合計壓降15882.74億元，與2020年一季度和二季度新增6135.89億元相抵，全年共壓降近1萬億元。多位業內人士表示，2020年年初監管制定了壓縮融資類信托1萬億元的計劃，大部分信托公司已經完成。
從資金信托在五大領域占比來看，2020年四季度末排序是工商企業(30.41%)、基礎產業(15.13%)、房地產業(13.97%)、證券市場(13.87%)、金融機構(12.17%)。值得注意的是，2020年4個季度的房地產業占比是持續下降的，四季度趨穩。2020年四季度末，房地產資金信托余額為2.28萬億元，同比2019年四季度末的2.70萬億元下降15.75%，環比三季度末的2.38萬億元下降4.19%。2020年四季度末，房地產信托占比為13.97%，低于2019年四季度末的15.07%。一位信托公司高管對新金融記者表示，信托業受托資產規模下降是必然的。以往，資金信托業務模式下獲取的主要是利差收入，違背了信托公司以管理費為主要收入來源的準則。信托業要改變過去依靠通道與融資類業務獲取利潤的做法，轉向服務類信托。
增收不增利
顯而易見的是，在“兩壓一降”監管重點工作的持續推進下，信托行業高盈利模式不再，增收不增利成為常態。
數據顯示，截至2020年四季度末，信托業實現營業收入1228.05億元，同比2019年四季度末的1200.12億元增長2.33%。2020年4個季度的營業收入分別為255.65億元、294.86億元、291.09億元和386.45億元，四季度營業收入環比三季度增長32.76%。但與此同時，2020年信托行業凈利潤增速連續兩年為負。在經營收入中，2020年一至四季度，信托業利潤為583.18億元，同比2019年一至四季度的727.05億元下降19.79%，減少143.87億元。分季度利潤看，2020年4個季度利潤分別為166.10億元、174.92億元、144.87億元和97.29億元，四季度利潤在4個季度中“墊底”。業內人士表示，四季度末，利潤總額的下降與信托公司加大資產減值損失計提力度有關。“2020年受疫情的影響，一些信托項目出現了違約的情況，這在一定程度上拉低了行業利潤。為了控制風險，信托公司加大了減值損失計提，加之信托業務結構調整帶來的影響，行業利潤收縮也在情理之中。”一位信托公司研究人士表示。
業內人士直言，“兩壓一降”還將繼續。2020年12月8日，銀保監會信托部主任賴秀福在2020年信托業年會上的講話指出，信托公司要主動對標資管新規和監管規定，落實好去通道、去嵌套、去杠桿、限非標等監管要求，落實好“兩項業務壓降”、房地產信托規模管控、清理非標資金池、處置存量風險資產等工作部署，積極消除資金信托影子銀行特征。在2月7日召開的2021年度信托監管工作會議上，監管人士明確表示，2021年將繼續開展“兩壓一降”：繼續壓降信托通道業務規模，逐步壓縮違規融資類業務規模，加大對表內外風險資產的處置。業內人士解讀，從監管層頻頻發出的信息可以預測，2021年信托業管理規模或將持續下降，行業凈利潤會進一步收窄。
轉型在即
信托轉型已成為行業共識。在過去幾年，不少信托公司違背了“受人之托、代人理財”的制度定位，將信托業務從直接融資做成了間接融資。如今，信托行業高盈利模式不再，未來如何優化信托資金投向結構成為擺在信托業面前的難題。
與其他金融子行業不同的是，信托有著跨越貨幣市場、資本市場和實業市場三個不同市場的制度設計，并具有過去多年積累的經驗，在財富管理、養老等領域有較大發展空間，因此，其轉型路徑也可嘗試多元化發展。一家信托公司高管表示，具體的轉型路徑選擇取決于每家信托公司的優勢。比如對于規模較大、具有豐富銀行間市場資源的信托公司來說，可以選擇由傳統債權貸款業務朝資產證券化方向轉型，并適時發展債券承銷業務;而對于規模較小、投研能力相對較弱的中小型信托公司來說，可以深耕本地市場，集中力量專攻某一行業領域，提高項目管理能力。
信托資深人士袁吉偉表示，信托公司轉型需要堅持兩條腿走路，一方面，推動傳統業務模式升級，這是信托公司原有能力的進一步延伸。另一方面，探索新業務領域，發展證券投資等業務，培育好新盈利增長點。關鍵之處還在于，信托公司需要具備與其業務方向相適應的專業能力，要遵循各類業務發展的規律，循序漸進，實現穩健發展。
