2020年三季度以來，新能源汽車板塊異軍突起，成為A股市場名副其實的香餑餑。數(shù)據(jù)顯示，2020年新能源汽車指數(shù)漲幅達63.29%。
進入2021年，該板塊依然熱度不減，在受訪公募人士看來，新能源汽車賽道雖然目前估值不低，但因為行業(yè)高景氣度較為確定，2021年依然存在較好的投資機會。
行業(yè)空間巨大
景氣度持續(xù)提升
華商基金研究員陳夏瓊表示，目前新能源汽車正處于高光時刻。從銷售端觀察，2021年中國市場新勢力產(chǎn)品持續(xù)升級、傳統(tǒng)車企推陳出新、公共領(lǐng)域電動化重啟等，有望推動新能源車銷量拐點到來。從供需端觀察，2021年全球電動化同頻共振，新能源汽車需求加速釋放，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來新一輪成長機會。
新華鑫動力混合基金經(jīng)理劉彬表示，新能源汽車背后的支撐是能源結(jié)構(gòu)大變革，這是未來十年整個技術(shù)發(fā)展進步的核心方向，是最大的機會。“2021年全球新能源汽車的銷量可能是將近40%左右的增速，中國市場預(yù)期在200萬到230萬的銷量水平，車企和產(chǎn)業(yè)鏈上的增速只會更高，大部分龍頭企業(yè)都會超過這個行業(yè)增速，可以比較確定的是，這個行業(yè)今年是一個全面的高增長。”
在劉彬看來，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)去年平均完成了50億元以上的融資，在全球范圍競爭來看，他們的優(yōu)勢非常強。基本上中游各個環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)都在中國，今年產(chǎn)業(yè)鏈大發(fā)展的話，這些環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)受益會更加明顯。
匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理陸彬表示，整個新能源行業(yè)已經(jīng)迎來時代的機遇。新能源行業(yè)已經(jīng)跨過了“從0到1”的階段，即將進入“從1到10”的高速滲透階段，當前的新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本擺脫了補貼，具備很強的市場競爭力和內(nèi)生成長性。更難得的是，新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的絕大多數(shù)優(yōu)質(zhì)公司都在A股，未來A股的新能源產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊蔀槿蛲顿Y者關(guān)注的配置標的。在看好新能源行業(yè)長期發(fā)展的同時，行業(yè)機會和風險并存。
對于新能源行業(yè)，創(chuàng)金合信工業(yè)周期基金經(jīng)理李游表示，繼續(xù)看好光伏和電動車，看好的大邏輯是新能源成本降低加速行業(yè)成長，而且在主要經(jīng)濟體大力推動碳減排的大背景下，新能源行業(yè)未來增長的確定性進一步增強。
行業(yè)估值偏高
仍存階段機會
新能源行業(yè)自去年三季度以來異軍突起，市場上有觀點認為板塊估值已經(jīng)偏高。
對此，陸彬認為，目前以電動車為代表的新能源行業(yè)雖然基本面加速向好，但估值也偏高。今年對于這個行業(yè)，可能需要把握一些波段機會，而不是長期持有。“當估值超出合理范圍時，自己會考慮慢慢降低倉位，去關(guān)注其他性價比更高的投資機會。一旦發(fā)現(xiàn)基本面出現(xiàn)問題時，則會大幅度降倉位。”
而劉彬表示，今年最看好的還是新能源汽車行業(yè)，雖然現(xiàn)在的估值偏高，但從整個行業(yè)大的發(fā)展角度來講，這個行業(yè)才剛剛開始起步，未來的空間還非常大。2021年新能源汽車行業(yè)應(yīng)該有非常不錯的投資機會。
在劉彬看來，現(xiàn)在市場景氣度高，只要行業(yè)趨勢向上，行業(yè)龍頭今年大概率仍可能實現(xiàn)較大增長。“今年A股新能源車產(chǎn)業(yè)鏈標的，漲幅有可能好于美股的新勢力，包括特斯拉。目前國內(nèi)相關(guān)標的雖然也漲了不少，但基本上還沒有太脫離基本面。”
李游表示，在新能源行業(yè)，無論是光伏還是新能源汽車，大的投資邏輯就在于成本和性價比的提高。隨著成本下降，加上政策紅利，性價比提高，To C端的電動車未來的成長空間非常大，而且確定性越來越高，給予較高的估值溢價也屬合理。在電動車產(chǎn)業(yè)鏈方面，他最看好電池和隔膜環(huán)節(jié)，因為這兩個環(huán)節(jié)龍頭公司的技術(shù)和成本優(yōu)勢最明顯，可以保持甚至進一步提高全球市場占有率。
陳夏瓊表示，持續(xù)看好電池企業(yè)與需求景氣下具備潛在盈利彈性的環(huán)節(jié)，新能源車產(chǎn)業(yè)未來有望開啟中游電池環(huán)節(jié)的紅利期，同時，在行業(yè)的高景氣階段，可關(guān)注存在潛在價格彈性或盈利彈性的環(huán)節(jié)。
