11月19日，無錫力芯微電子股份有限公司(下稱“力芯微”)將科創(chuàng)板上會，公開發(fā)行不超過1600萬股新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。
《國際金融報》記者發(fā)現(xiàn)，力芯微看似業(yè)績持續(xù)上升，但其賺錢最多的年份卻不是在報告期內(nèi)，且業(yè)績十分依賴前五大客戶。
利潤下滑
據(jù)了解，力芯微致力于模擬芯片的研發(fā)及銷售，主要通過高性能、高可靠性的電源管理芯片為客戶提供高效的電源管理方案，并積極研發(fā)和推廣智能組網(wǎng)延時管理單元、信號鏈芯片等其他類別產(chǎn)品。
2017年-2019年和2020年1-3月(下稱“報告期”)，力芯微分別實現(xiàn)營業(yè)收入30162.54萬元、34434.32萬元、47457.92萬元、11458.17萬元，凈利潤分別為2210.23萬元、2538.18萬元、4040.25萬元、1830.2萬元。
表面來看，力芯微的業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，但實際上其凈利中存在較多非經(jīng)常性獲得的利潤。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，力芯微歸母非經(jīng)常性損益凈額分別為1334.3萬元、919.71萬元、671.4萬元、396.43萬元，占當(dāng)期歸母凈利潤的60.37%、36.24%、16.46%、21.47%。
也就是說，力芯微每年有一成以上的收入是通過非經(jīng)常性損益獲得，特別是2017年，這一比例更是超過了六成。
記者進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，力芯微的非經(jīng)常性損益主要是來自政府補(bǔ)助。報告期內(nèi)，力芯微政府補(bǔ)助的金額分別為1181.25萬元、766.99萬元、542.39萬元、428.62萬元，分別占當(dāng)期利潤總額的53.44%、30.22%、13.3%、23.21%。
除此之外，力芯微所得的稅收優(yōu)惠也不少。報告期內(nèi)，力芯微獲得所得稅收優(yōu)惠金額分別為449.27萬元、157.75萬元、350.9萬元、326.75萬元，分別占當(dāng)期利潤總額的20.55%、6.04%、8.29%、16.07%。
合并來看，力芯微每年來自稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助的比例占利潤的兩成以上，最高在2017年超過了七成。
對此，力芯微表示，如果未來公司無法滿足稅收優(yōu)惠政策要求或上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，以及未來國家對集成電路行業(yè)和研發(fā)創(chuàng)新的支持力度減弱，將會對公司的盈利狀況產(chǎn)生一定的影響。
值得注意的是，早在2016年，力芯微就提交了IPO申請，以之前披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，力芯微2015年的業(yè)績要遠(yuǎn)超過最近幾年。
公開資料顯示，2015年，力芯微實現(xiàn)營業(yè)收入28506.83萬元，凈利潤為5913.65萬元，扣非后歸母凈利潤為5098.85萬元。除了營收外，無論是扣非后歸母凈利潤還是凈利潤，力芯微2015年實現(xiàn)的利潤均處于高峰。
這不得不令人產(chǎn)生疑惑，報告期內(nèi)力芯微的營收均遠(yuǎn)高于2015年，為何其利潤卻遠(yuǎn)不及2015年?背后到底發(fā)生了什么?
面對三星“無力”?
除了營收和凈利增長的矛盾，力芯微的業(yè)績還主要依賴公司前五大客戶。
報告期內(nèi)，力芯微向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為25551.27萬元、30079.03萬元、39081.03萬元、9232.2萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的84.71%、87.35%、82.35%、80.57%，占比始終超過八成。其中，向三星電子產(chǎn)生的銷售收入分別為21652.03萬元、25330.72萬元、28112.11萬元、6069.91萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的71.78%、73.56%、59.24%、52.97%，占比超過一半。
對此，力芯微表示，如果主要客戶經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化、采購需求大幅下降或調(diào)整采購策略，可能導(dǎo)致公司訂單大幅下降，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
公開資料顯示，2015年，力芯微向三星電子產(chǎn)生的銷售收入為18644.49萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的65.4%。
綜合2015年和2017年-2019年的業(yè)績情況，不難發(fā)現(xiàn)，力芯微來自三星的銷售額持續(xù)上升，但其在2015年從中獲得的利潤卻是最高的。
這令人懷疑，力芯微面對三星電子的議價能力是否在變?nèi)?
另外，記者還發(fā)現(xiàn)，力芯微的業(yè)績主要是來自境外。報告期內(nèi)，力芯微外銷產(chǎn)生的銷售收入分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的78.28%、78.14%、76.24%、74.86%。
對此，力芯微表示，若未來貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，三星、LG等海外客戶以及部分國內(nèi)品牌客戶的海外工廠所在的國家或地區(qū)的監(jiān)管政策、貿(mào)易政策等發(fā)生不利變化，對國內(nèi)出口的芯片增加關(guān)稅或限制交易，將對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。(記者 鄧皓天)
