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湘財證券發布研究報告稱，2023年新能源汽車銷量高增長有望延續，重點關注產業鏈上“價穩量增”的環節，所謂價穩是指盈利穩定或盈利改善，其一是動力電池，該行判斷鋰價開啟下行周期，隨著鋰等鋰電材料價格回調，屆時動力電池企業盈利狀況會有所改善，建議關注其盈利狀況改善。其二是鋰電隔膜、電芯結構件，其行業競爭格局優異，盈利狀況良好穩定，且部分龍頭公司已經進入國際供應鏈體系，可以受益于國外新能源汽車放量。維持行業“增持”評級。
湘財證券主要觀點如下：
新能源汽車板塊估值降至近一年較低水平
截至2023/2/28，近一年萬得新能源汽車指數下跌8.7%，然而，估值(PE,TTM)大幅下降49.9%至31.1倍，估值大幅下降主要是相關上市公司盈利顯現。市場對于新能源汽車股票的刻板印象是估值高，其實，隨著股價回調、業績高增長兌現，估值已經大幅下降至30倍左右，目前估值處在近一年較低水平。建議積極關注。
歐洲目標2035年新車零排放，指向全面純電化
當地時間2/14歐洲議會在斯特拉斯堡以340票贊成、279票反對、21票棄權的投票結果，通過《2035年歐洲新車零排放協議》(zero CO2 emissions fornew cars and vans in 2035)，2035年歐洲新售轎車和小貨車必須是零排放，包括階段性目標是2030年新車減排55%(相比2021年)。投票結果顯示，新政也有不少反對聲音，特別地，不同于現行政策鼓勵純電動汽車與插電混動汽車，新政零排放基本上意味著走向全面純電化，插電混動路線必須是內燃機改用高效清潔能源才可以滿足零排放，目前來看難度巨大，發源于歐洲的內燃機或將徹底退出歐洲汽車市場。該行認為，新政在歐洲議會層面獲得通過，后續障礙不大，新政將會推動歐洲新能源汽車發展，特別是指向了純電動技術路線，會促使車企集中精力聚焦純電動車型。
鋰價快速回落主要是受需求端影響而非供給釋放
近期鋰價快速回落，主要是受需求端影響而非供給釋放，前期疫情管控(影響消費端甚于生產端)導致動力電池庫存積壓，再加上政策調整后新能源汽車銷量不明朗，動力電池企業主動放緩生產節奏。
該行判斷后市隨著需求恢復，鋰價會止跌企穩，2023年鋰價還是會維持在30-40萬元。鋰價高漲已有兩年時間，然而供給釋放是不及預期的，受南美、加拿大等地鋰礦國有化影響，鋰礦開發進度緩慢，預計鋰價仍將在未來很長時間維持高位，鋰行業公司利潤豐厚。
風險提示：新能源汽車行業受政策影響景氣波動劇烈;行業競爭加劇;科技股估值大幅波動風險。
