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摩根大通發(fā)表報告指，內(nèi)地電商股價對京東-SW(9618.HK)將推出“100億元人民幣補貼”計劃的消息反應過度，因為一些投資者可能會錯誤解讀該計劃，即認為京東會投資100億元人民幣來補貼消費者。惟該行相信，補貼可能會由京東、品牌和商家三方共同承擔，從而部分減輕對其損益表的財務影響。
不過，該行認為，該舉措表明京東今年將以降低利潤率為代價，更關注收入增長。因此，京東利潤率以及中國電子商務行業(yè)盈利前景的不確定性在較小程度上確實會上升。此外，該行認為，京東的“100億元人民幣補貼”將引起投資者對此類投資是出于進攻還是防御目的的擔憂。
摩通預計，京東競爭定位的這種變化將影響投資者對京東信心。該行指，阿里-SW(9988.HK)基于其較低的估值，及拼多多(PDD.US)擁有更好的增長前景和盈利上行空間，料兩間公司在未來數(shù)個季度的表現(xiàn)將跑贏京東。
