2022年9月底至今，TCL電子（01070）的股價迎來為期4個月的修復性反彈。期間，公司股價從低點2.61港元上漲至高點3.93港元，最高漲幅達50.6%。2023年年初至2月2日收盤，公司股價累計反彈近2成。
智通財經APP數據顯示，截至1月31日的近20個交易日，TCL電子獲得超過1200萬港元資金凈流入。南向資金的持股數量由2022年12月29日的9596萬股，提升至1月31日的9975.9萬股。
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近期，各路資金持續流入TCL電子，一大核心邏輯是公司加速向智能化、科技化轉型，推進“智能物聯生態”全品類布局戰略取得階段性成果，令其在在多變的外部形勢之下展現出成長韌性。
智屏全球銷量逆勢穩健增長
銷售數據是最好的證明。2月1日，TCL電子公布2022年全球銷量數據。年內，公司實現TCL智屏全球銷量達2,378萬臺，同比增長0.8%。其中，第四季度銷量同比增長9.7%至716萬臺。
分市場看，2022年全年TCL智屏國際市場銷量受行業影響總體略有下降，但下半年銷量同比增長2.6%。其中，TCL智屏在新興市場的全年銷量同比增長10.4%；歐洲市場的全年銷量同比增長5.3%；北美市場中，美國銷量市占率持續提升，排名穩居前二。
中國市場方面，2022年全年TCL智屏銷量同比增長21.3%，其中，第四季度銷量同比增長32.2%。洛圖科技數據顯示，2022年全年，中國電視市場品牌整機出貨量為3,990萬臺，同比增幅僅為2.4%。
TCL電子智屏產品，2022年中國區銷量增幅遠超行業整體水平，表明公司品牌影響力正快速提升，行業頭部品牌虹吸效應凸顯；同時也佐證了公司“TCL x 雷鳥”雙品牌戰略，取得了“1+1＞2”的效果。
大屏化、高端化持續精進
智通財經APP注意到，TCL電子智屏業務穩健增長的同時，產品結構也在持續優化，主要表現為大屏化、高端化趨勢不斷精進。
數據顯示，2022年，TCL大尺寸智屏產品中65吋及以上產品銷量同比增長75.7%，占比上升8.2個百分點至19.3%，TCL智屏銷售整體平均尺寸同比提升3.4吋至48.4吋。公司高端化代表產品TCL Mini LED智屏，全球銷量同比增幅達到26.8%。
作為一家以品牌驅動價值成長的消費電子企業，TCL電子的智屏產品之所以持續獲得全球消費者青睞，在于公司長期致力于通過研發創新建立具有高辨識度的研發科技和清晰的核心產品矩陣。
早在2017年，TCL電子便前瞻性開展被譽為“下一代顯示技術”的Mini LED技術研發，并于2019年率先實現Mini LED電視量產。2022年上半年，TCL電子投入研發費用10.7億港元，研發費用率達3.2%，同比提升0.3個百分點，重點加強在Mini LED、量子點等高端顯示技術、智能交互、云服務等其他前沿技術的研發。
過去的一年里，TCL Mini LED智屏取得豐碩成果，多款Mini LED新品斬獲行業創新大獎，并取得銷量領先。據洛圖科技數據2022年，TCL已成為中國Mini LED電視市場的主導品牌，TCL和其子品牌雷鳥在Mini LED市場的監測占有率約為60%。
“智能物聯生態”抬高成長預期
在智通財經APP看來，TCL智屏站在大屏化、高端化行業“風口”之上，將繼續助力公司整體盈利能力改善。
據TCL電子2022年半年報，受益于產品結構改善及原材料成本下降，公司整體毛利率同比提升1.3個百分點至17.2%。其中，顯示業務的毛利率為16.6%，同比增長1.2個百分點，主要是由于中高端突破取得成效，大呎吋和高端產品銷售表現突出。受益于產品結構優化升級，公司智屏業務在中國市場的銷售毛利率達到22.2%，顯著提升1.8個百分點。
展望2023年，高端智屏產品仍將是TCL電子顯示業務的重磅發力點。近期舉辦的CES 2023上，TCL電子展出了多款重磅智能新品，共斬獲逾29項官方及媒體獎項。Mini LED高端智屏產品中，TCL領曜QD-Mini LED 智屏 X11 獲得“年度Mini LED顯示創新獎”;TCL 4K Mini LED TV C845獲得“新一代顯示技術金獎”。
此外，在北美發布的TCL旗艦Mini LED智屏新品QM8、TCL 40 SE等明星產品也獲得了Digital Trends “Top Tech CES Awards 2023”、 AVS Forum “CES 最佳產品 (Best of CES)”等逾22項科技媒體獎項。
短期看，隨著TCL電子產品大屏化、高端化趨勢持續推進，公司產品結構調整有望帶動整體毛利率水平進一步提升，助力公司整體盈利能力向更高水平發展。
除了智屏，在“智能物聯生態”全品類布局戰略指引下，TCL電子不斷推出的多元化智能創新產品、全品類營銷業務等均將成為公司新的業績增長曲線。據悉，2022年TCL電子中小尺寸顯示總銷量1,644萬臺。全品類營銷業務方面，TCL新風空調小藍翼和TCL Q系列直流變頻靜音窗機均榮獲2022年德國“紅點獎”。2022年10月發布的TCL分子保鮮冰箱Q10和TCL雙子艙復式分區洗衣機，獲中國家用電器研究院頒發2022“年度技術創新成果獎”和“年度設計創新成果獎”。
綜上所述，TCL電子圍繞“顯示、連接、渠道”三大競爭核心，打造全品類“智能物聯生態”。公司通過聚焦中高端市場、開拓海外市場、開辟新業務賽道，各項業務協同發展之下，實現基本盤穩健成長，具有良好的發展前景。公司股價開年以來的拉升動作表明，市場對TCL電子的2023年成長預期有著更多期待。
