進(jìn)入2月，集合資金信托市場依舊未能走出跌勢，市場發(fā)行、成立雙降;另受季節(jié)性因素及2021繼續(xù)高壓監(jiān)管等影響，各細(xì)分領(lǐng)域“無一幸免”，信托業(yè)寒潮延續(xù)。
市場發(fā)行、成立全面收跌
用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月集合資金信托市場發(fā)行產(chǎn)品1431款，環(huán)比減少36.71%，發(fā)行規(guī)模1446.28億元，環(huán)比減少33.66%，信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均大幅下滑。對此用益信托研究員喻智表示，2月產(chǎn)品發(fā)行受工作日減少影響出現(xiàn)大幅下滑;另外，2月9日的監(jiān)管工作會議一方面明“兩壓一降”工作目標(biāo)，另一方面20多家信托公司被點(diǎn)名批評，對產(chǎn)品發(fā)行造成較大潛在影響。
產(chǎn)品發(fā)行表現(xiàn)不佳，產(chǎn)品成立方面同樣不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2月集合資金信托市場成立產(chǎn)品1503款，環(huán)比減少31.34%，成立規(guī)模982.09億元，環(huán)比減少38.87%。面對下滑喻智解釋道，從往年的情況來看，2月是傳統(tǒng)淡季，這既有春節(jié)長假帶來的季節(jié)性因素影響，也有沖規(guī)模后募集回落緣故。
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，盡管2月市場出現(xiàn)下滑主要受季節(jié)性因素，但2月信托行業(yè)監(jiān)管會議對2021年“兩壓一降”定調(diào)和明確，行業(yè)展業(yè)更加謹(jǐn)慎也是市場下跌的重要因素。另據(jù)中國信登2021年2月期次信托受益權(quán)定期報(bào)送數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月末，全行業(yè)信托產(chǎn)品存量規(guī)模首次壓降至20萬億以內(nèi)，為19.99萬億，或也成為市場下跌重要誘因，且影響更為深遠(yuǎn)。
而伴隨市場跌勢不減，固收類產(chǎn)品明顯更受市場青睞，產(chǎn)品占比小幅上漲。
平均收益率上升
數(shù)據(jù)顯示，2月固定收益型產(chǎn)品的規(guī)模占比67.55%，環(huán)比增加1.60個(gè)百分點(diǎn)。同期，浮動型集合信托產(chǎn)品的規(guī)模占比26.77%，環(huán)比減少3.19個(gè)百分點(diǎn)。期間，除信托投資者對固收類產(chǎn)品有一定偏好外，信托公司展業(yè)風(fēng)格多偏穩(wěn)健，且固收類產(chǎn)品與信托公司展業(yè)能力更匹配都成為造成固收產(chǎn)品占比上升重要因素。
融資類產(chǎn)品占比反超浮動類產(chǎn)品占比則是固收產(chǎn)品占比上升的另一個(gè)側(cè)面。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比55.26%，環(huán)比增加11.22個(gè)百分點(diǎn)，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比43.02%，環(huán)比減少7.60個(gè)百分點(diǎn);這也成為市場中，非標(biāo)融資類產(chǎn)品更受投資者歡迎真實(shí)寫照。
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，隨著固收等非標(biāo)產(chǎn)品受到市場追捧，直接促使長周期信托產(chǎn)品占比上升，而長周期信托產(chǎn)品占比上升，又促使信托產(chǎn)品平均期限上升。數(shù)據(jù)顯示，2月集合信托產(chǎn)品1年期(含)以內(nèi)的產(chǎn)品占比，以及2.5年期以上產(chǎn)品占比均出現(xiàn)不同程度下跌;1.5-2(含)年期產(chǎn)品占比28.18%，環(huán)比增加4.31個(gè)百分點(diǎn)，受上述因素共同影響，2月集合信托產(chǎn)品平均期限為3.27年，環(huán)比增加0.12年。
同樣，受固收產(chǎn)品占比上升，及信托產(chǎn)品平均期限延長作用推動，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)維持上行趨勢。2月集合信托產(chǎn)品平均收益率為6.92%，環(huán)比增加0.04個(gè)百分點(diǎn)。對此喻智表示，2月集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)上行，收益企穩(wěn)趨勢更加明顯，但信托產(chǎn)品收益大幅上行可能性不高。
而從行業(yè)總體來看，信托行業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，非標(biāo)產(chǎn)品比重下滑，標(biāo)品類產(chǎn)品比重增加，除會拉低整體產(chǎn)品收益水平外，也對各投資領(lǐng)域產(chǎn)品收益情況造成影響。
各領(lǐng)域融資額全面收跌
2月，除基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品外，其他類產(chǎn)品平均收益率均出現(xiàn)小幅上漲。其中，金融類產(chǎn)品平均預(yù)期收益為6.17%，環(huán)比增加0.02個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為7.35%，環(huán)比增加0.02個(gè)百分點(diǎn);工商企業(yè)類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為7.56%，環(huán)比增加0.01個(gè)百分點(diǎn);基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品平均預(yù)期收益環(huán)比減少0.01個(gè)百分點(diǎn)，為6.97%。而各細(xì)分領(lǐng)域融資方面，則沒有這般樂觀局面。
數(shù)據(jù)顯示，2月各投向領(lǐng)域“無一幸免”，融資額全面收跌。其中，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托募集資金227.94億元，環(huán)比減少6.47%;房地產(chǎn)類信托募集資金281.64億元，環(huán)比減少40.92%;金融類信托募集資金321.97億元，環(huán)比減少41.91%;下降幅度逐級升高，工商企業(yè)信托募集資金更是腰斬。
2月工商企業(yè)信托募集資金126.22億元，環(huán)比減少52.51%，而這一領(lǐng)域融資額已連續(xù)兩月下滑。對此，喻智表示集合信托產(chǎn)品中工商企業(yè)類產(chǎn)品募集依舊不樂觀，市場風(fēng)險(xiǎn)是主要原因。工商企業(yè)類信托因債務(wù)問題或市場環(huán)境巨變?nèi)菀壮霈F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，是近年來信托產(chǎn)品暴雷主要發(fā)生地。但隨著監(jiān)管層明確提出信托行業(yè)要加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反彈，工商企業(yè)信托或?qū)⒊蔀?021年信托產(chǎn)品重點(diǎn)。
縱觀2月，季節(jié)性因素影響，監(jiān)管政策和消息頻出，都對信托造成較大影響;而隨著信托行業(yè)正式重回管理資產(chǎn)規(guī)模20萬億元新常態(tài)，3月集合信托市場如何走出頹勢，未來市場變化情況，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。(鹿凱)
