美爾雅（600107）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明
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（一）主要經營模式報告期內，公司的主營業務仍為服裝服飾類產品的研發、設計、生產和銷售，藥品零售和醫療服務等，業務模式未發生重大變化。按面向市場和經營模式的不同，公司經營模式可分為國外市場的外貿生產加工和國內市場品牌生產加工銷售以及醫藥連鎖零售等。1、服裝業務國內公司服裝業務包括生產加工和銷售，涉及品牌男裝、女裝及配套服飾產品。美爾雅男裝主要包括西服、襯衣、毛衫、T恤、大衣、休閑服及褲子等，產品定位為中高檔商政男裝，其中“美爾雅”西服為公司傳統優勢產品，被認定為“中國馳名商標”，曾獲“中國服裝年度大獎——品質大獎”,在公司內銷中占據主要地位。“美爾雅”品牌女裝主要包括職業裝、禮服、時裝、休閑裝四大系列，產品定位為服務職業女性，主打商務時尚女裝的風格。公司國內營銷渠道主要包括零售、團購訂制和網購等，零售以直營店、加盟店、商場專柜為主，團購主要包括對外承接男、女各式品牌服裝的團體加工、訂制業務，網購主要通過京東、天貓、抖音等渠道銷售與實體店不同品類產品為主。外貿加工業務主要包括來料加工、進料加工和一般貿易三種經營模式。公司以強大的生產組織能力和現場精細化管理為基礎，依托下屬子公司的營銷網絡和訂單渠道，形成了以外貿來料加工和進料加工為主的經營模式。與此同時，公司在穩步發展日本及東南亞傳統市場加工貿易市場的基礎上，還積極利用公司生產能力和外貿業務渠道拓展歐美等一般貿易市場，以調整和豐富公司的產品和市場結構。公司持續加強對電商新模式、新渠道的研究，努力提升線上渠道覆蓋率和市場占有率；國內市場各業務單元圍繞業務定位，以客戶需求為導向，創新營銷方法，壯大產品組合，拓展業務領域，調整產品結構，強化應用技術服務、方案營銷和戰略合作，推進重點大客戶攻堅；國際市場把握供應鏈變動，以此確保業務的穩定。2、藥店連鎖業務公司根據區域聚焦的發展策略，全面提升組織效能，進一步強化門店精益化運營管理。公司連鎖藥店主要向顧客銷售藥品、醫療器械、保健品等，同時為患者提供門診診療等相關服務。藥品零售主要業務模式為通過規模化的商品采購、倉儲物流及連鎖門店網絡，實現終端銷售；同時通過直營模式拓展門店區域布局，深耕西北，專注區域化發展。公司在青海省直營門店數約50家，門店主要開設在商業區街邊、醫院周邊和居民社區附近，店面布局呈網絡模式，門店數及銷售額居當地醫藥零售前列。（二）行業情況根據國家統計局發布的數據，2023年上半年我國GDP同比增長了5.5％，其中二季度同比增長6.3％。這個數據的背后，反映出當前我國經濟面臨的挑戰和困難，一方面是國內外環境的不穩定性和不確定性，影響了經濟發展的內在和外在動力；另一方面是結構性問題，如產業升級和轉型、人口老齡化等也對經濟發展帶來了不小的挑戰。在服裝領域，國內市場伴隨著消費復蘇有所改善，但海外訂單受高通脹及高庫存影響表現不佳，2023年至今柯橋紡織生產景氣指數仍處于歷史低位。在醫藥連鎖零售領域，2023年上半年，零售連鎖的規模擴張競逐依舊火熱，在品牌發展與政策支持的雙推動下，各大醫藥連鎖集團積極推動門店擴張步伐，零售藥店的連鎖化程度不斷提高。我國連鎖藥店行業已經進入大規模擴張階段，行業內的龍頭企業不斷通過“自建+并購+加盟”的模式增加門店數量，提升企業規模。在國家政策方針的引導下，零售藥店的連鎖率逐步攀升，隨著“三醫”聯動改革的不斷深化，疊加市場變化、技術升級等因素，行業整體逐步向高質量發展新階段轉型。
二、經營情況的討論與分析報告期內，因終端消費需求恢復緩慢，公司的服裝業務板塊未見明顯復蘇態勢；而醫藥連鎖零售業務因所屬醫藥市場競爭加劇，整體業績表現不佳。報告期內，公司整體實現營業收入22，114.74萬元，同比降低5.51%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-1,724.41萬元，同比下降176.74%。1、服裝業務報告期內，國內服裝行業總體呈現緩慢復蘇的運行態勢，諸多企業面臨增收不增利的局面。為此，公司及時調整經營策略，強化營銷創新和會員服務的力度，一方面夯實基礎，圍繞高質量發展的前提，通過產品、設備、人員的提質增效，打造傳統服務業務的優質產品力；另一方面，充分發揮集團的平臺優勢，借助高覆蓋的渠道資源和成熟優質的供應鏈資源，沉淀長期價值，向上拉動“美爾雅”品牌的發展空間。2、藥店連鎖業務隨著“醫療、醫藥、醫保”三醫聯動的醫藥衛生體制改革不斷深入，醫院處方外流和醫藥分開的趨勢日益明朗，零售藥房作為院外醫藥市場的渠道價值不斷凸顯；與此同時，隨著國家GDP增長、人口老齡化以及行業集中度的持續提升，行業發展空間不斷拓展。基于政策及行業的發展紅利，大型醫藥連鎖企業秉持著“區域聚焦，穩健擴張”的發展思路，通過“新開+并購+加盟”的門店拓展模式，不斷向中小城市下沉滲透。青海惠嘉成立已有20余年，作為青海省藥品零售行業的知名企業，通過直營模式拓展門店區域布局，深耕西北，專注區域化發展。青海惠嘉在青海的直營門店主要開設在商業區街邊、醫院周邊和居民社區附近，通過特色產品及優質服務，培育了一批穩定的客戶群體，以此和大型連鎖藥店形成差異化競爭。報告期內，青海惠嘉不斷優化組織架構和管理模式改革，推動實現管理精細化、營運標準化、服務專業化的目標。一是通過加強數據治理，進一步提升會員數據質量；二是通過會員數據與商品、門店、店員數據聯動，推進全渠道全鏈路精準營銷，加強重點會員客戶的管理維護；三是優化營銷策略，不斷提升會員銷售占比及復購率，提升客戶滿意度。
三、風險因素1、品牌競爭激烈的風險品牌服裝運營及銷售業務面臨國內外中高端品牌直接競爭和新型互聯網營銷模式的挑戰。品牌競爭的沖擊、要素成本的上漲、新商業模式的迭代，都可能對公司的經營策略以至經營業績造成影響。公司目前仍屬于較為傳統的生產加工運營模式，未來只有加強現代化營銷模式管理，積極探索產業升級，完善智能化物流改造、持續推行品牌戰略，才能使企業更具市場競爭優勢。因此，公司仍需持續發展品牌建設和技術改造升級。2、市場需求更新過快的風險服裝銷售具有明顯的季節性、同質化程度較高，且消費者需求差異性較大，競爭非常激烈。公司如不能及時跟進消費者需求變化，將會對公司銷售業績產生不利影響，從而可能導致公司產品滯銷、庫存規模加大、存貨管理成本提高等不利情形。對此，公司將加大產品開發力度，著力提高自主創新和產品設計能力，滿足消費者多樣化的市場需求。4、原材料等價格上漲的風險在外貿加工市場，隨著原材料、資源要素價格日趨上升，結合匯率波動較大，將導致公司經營成本上升或存貨減值風險加大。存貨包含公司倉庫的存貨以及門店未售出的貨品，考慮到公司運營模式及行業更新迭代較快等因素，可能出現變現困難或跌價的風險。為此，公司將采取加強研發、提高供應鏈反應速度等措施，進一步控制和改善庫存結構，降低產品滯銷風險，同時公司已按規定對相關庫存產品計提了相應的跌價準備，減少進一步減值風險。5、勞動力成本上升的風險服裝行業是勞動密集型行業，受勞動力價格的影響較大，隨著社會保障體系的完善、職工工資上漲成為行業常態，導致公司勞動力成本上升。公司將進一步強化管理，科學決策，通過人員崗位的優化，調整生產輔助崗位和人員，提高生產效率，降低生產成本，嚴格控制經營管理風險。6、宏觀經濟變化的風險當前全球經濟復蘇緩慢、地緣關系矛盾突出，全球經濟增長仍然面臨諸多不穩定因素，經濟恢復的基礎尚不牢固。雖然我國經濟發展擁有足夠的韌性和巨大的潛力，經濟長期向好的態勢不會改變，但是受全球經濟不穩定態勢影響，我國經濟面臨較大的壓力。為此，公司將密切關注宏觀經濟走勢和國家政策走向，順應市場形勢變化和調控政策導向，主動調整發展思路和經營計劃，根據宏觀環境不斷調整產業經營模式，并在渠道、產品、供應鏈效率及創新營銷等方面下功夫，增強公司防御風險的能力，為股東創造更大的價值。7、業務轉型風險針對公司傳統服裝行業的穩定增長態勢，公司近幾年已開始嘗試向醫藥、能源等領域轉型。而在培育業務新增長點的過程中，公司開始踏足過去未曾涉及的領域，業務轉型風險較大。因此，公司將持續關注擬轉型行業政策，把握政策精髓，隨時跟蹤政策動向，以便及時做出戰略調整；主動爭取政策扶持，加強行業研究、人才儲備及團隊建設，最大程度減少轉型的阻力和壓力，以確保公司順利完成業務轉型。
四、報告期內核心競爭力分析1、深耕主業，具有優良的產品品質公司經過多年的發展戰略調整、產品及市場結構優化，公司逐步形成了加工貿易（含來料加工和進料加工）、一般貿易和自主品牌運營并重的格局。按面對市場和經營模式的不同，可分為國外市場的外貿生產加工業務和國內市場“美爾雅”品牌生產、加工和銷售業務。穩定的產品品質源于公司以“品質立業”的發展信條，先進的技術和質量控制體系，以及行業領先的工藝優勢和產品設計開發能力，使公司產品在品質、高質量的定制服務等方面廣泛贏得市場認可。2、專業資質與品牌優勢明顯一直以來，“美爾雅”牌西服以其精湛的做工、高端的品質、時尚的版型以及完善的售后服務所鑄就的高品質而深受廣大消費者青睞。企業產品多次榮獲中國服裝協會頒發的“品質大獎”、“中國馳名商標"等多項榮譽，公司也被海關總署評定為“紅名單”企業并獲得海關“雙A”等級證書。3、優秀的管理團隊和先進的管理理念公司管理團隊具備先進的管理理念和清晰的管理思路，在戰略發展、生產經營、財務管理、公司治理等方面具有專業能力和豐富的經驗。此外，公司還不斷通過優化和完善業績考核及激勵機制，進一步釋放經營管理活力，提升管理效率。
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