神馬電力（603530）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、 報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明
(資料圖)
（一）公司所處行業說明公司主要從事電力系統變電站復合外絕緣、輸配電線路復合外絕緣和橡膠密封件等產品的研發、生產與銷售。根據中國上市公司協會發布的《中國上市公司協會上市公司行業統計分類指引》的規定，公司所屬行業為“C制造業”大類下的“CH38電氣機械及器材制造業”；行業主管部門為國家發改委和工信部；行業協會為中國電器工業協會下屬的絕緣子避雷器分會。絕緣子避雷器行業與國家電網建設緊密相連，屬于國家基礎建設的一部分，是國家鼓勵發展的產業。1、電力行業的發展狀況經濟增長對于電力需求的拉動十分顯著，從歷年經濟增長與用電需求增長的量來看，經濟增長量與用電需求量成正相關。國際貨幣基金組織（IMF）在2023年1月出具的《世界經濟展望》中指出，預計2022年全球GDP增速為3.4%，其中發達經濟體和新興經濟體的經濟增速分別為2.7%和3.9%；2023年全球GDP增速預計為2.9%，2024年將恢復至3.1%，預期未來全球經濟增長仍呈穩定增長態勢。根據國際能源署（IEA）2022年發布的《世界能源投資展望》，未來十年電力年均投資額預計為1.2萬億美元，到2050年，電力年均投資額預計為1.8萬億美元。其中，電網投資方面，2012年至2021年全球電網年均投資為3,000億美元，預計到2030年，全球電網年均投資額將增至6,300億美元。預計到2040年，發達經濟體的電網年均投資將增加到每年約2,500億美元并保持穩定。在新興市場中，2021年電網年均投資約1,350億美元，預計到2030年年均投資額將超過3,300億美元。隨著全球電力需求的持續增長，世界各國將進一步加大對電網基礎設施的投資建設，對輸配電設備的需求也將穩步增長。根據《中國能源報》資料，在“十四五”期間的國家輸電線路建設中，國家電網計劃投資約3,500億美元（折合人民幣約2.23萬億元），南方電網計劃投資6,700億元，合計電網建設計劃投資較“十三五”期間電網建設投資增長13%左右，我國電網建設將迎來新的發展契機。由于我國的能源分布不平衡，電力需求集中于東部地區，而發電能力集中于西部地區。特高壓線路的建設有利于提高跨區域電力調度能力，解決我國能源資源與用電負荷分布不均衡的問題，進一步緩解發電和用電上呈現出的地域不均衡現象。隨著我國長期穩定的經濟增長對電力的需求持續增加，我國迫切需要建設大規模、遠距離的高壓輸電線路，最終完成“西電東送”工程建設。特高壓輸電具有輸電容量大、送電距離長、線路損耗低、節約土地資源、節省工程投資、聯網能力強等顯著技術優勢，能大幅提升我國電網輸送能力，是跨區域輸送電力主要手段，也是當今輸電技術的最高水平及未來電網發展的方向，我國在特高壓輸電技術方面領先全球。截至2022年底，我國已建成特高壓線路36條，其中直流輸電線路20條、交流輸電線路16條，特高壓工程累計線路長度達到44,613千米。2023年預計核準“5直2交”，開工“6直2交”，2023年特高壓直流開工規模為歷史年度最高值。“十四五”期間，國家電網規劃建設特高壓線路“24交14直”，涉及線路3萬余公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3,800億元，較“十三五”特高壓建設投資額2,800億元，增速約35.7%。2、絕緣子行業的發展狀況絕緣子一般由固體絕緣材料制成，安裝在不同電位的導體之間或導體與接地構件之間，可同時起到電氣絕緣和機械支撐作用，實現不同電位導體間或導體與地電位構件間的有效絕緣，能在變電站、架空輸電線路中耐受電氣與機械應力作用，是電力輸送的重要部件之一。電力外絕緣包括變電站外絕緣、輸配電線路外絕緣等。其中變電站外絕緣產品主要包括變電站絕緣子（空心絕緣子、支柱絕緣子）、變壓器套管、開關套管等；輸配電線路外絕緣產品主要包括線路絕緣子、主網橫擔和配網橫擔等。絕緣子作為輸配電及電力設備制造業的重要部分，與國家的電網建設密切相關，屬于國家基礎建設的一部分，其市場規模與增長率受宏觀經濟周期、電網投資、電力工程等因素影響。電網投資主要用于變電站及輸配電線路基礎設施的新建與改造，而變電站及輸配電線路絕緣子產品和電力設備橡膠密封件作為電網基礎設施中的核心零部件，會隨著電網投資的穩步增長而具備持續而穩定的市場需求。對比傳統材料的先天劣勢對電力系統安全可靠性和經濟性的消極影響，復合材料技術日新月異的發展及其在各行各業的滲透應用所帶來的積極影響，以及社會對更可靠、更經濟電能與日俱增的迫切需求，決定了以新材料技術去引領輸配電設備的發展，成為了歷史的必然。行業內廠家將持續圍繞用戶需求投入研發，不斷推動行業進步。3、低碳化發展趨勢全球“雙碳戰略目標”為電力系統提出了更高的低碳化要求，也指明了綠色化發展方向。與此同時，電力系統還要面對土地資源獲取越發困難，以及用戶對供電的可靠性和經濟性越發敏感的問題。因此，以安全可靠和經濟高效為基礎的綠色低碳轉型必將成為未來電力復合外絕緣乃至整個電網的發展方向，新材料技術的應用也將會繼續在其中起到引領作用。以新能源為主體的新型電力系統將發生革命性變革，可再生能源和分布式技術不斷整合到電網中，將會帶來電網公司對輸、變、配電基礎設施的擴張，從而導致未來數十年內對電力外絕緣產品需求的增加。新型電力系統建設的全面推進將會為電力外絕緣帶來新的增長點和歷史發展機遇。根據國際能源署《全球能源部門2050年凈零排放路線圖》的信息，電網投資是實現能源轉型的關鍵。過去130多年來建成的全球電網總長度到2040年需要增加一倍以上，到2050年需要再增加25%。電網總投資到2030年和2040年分別需要增加到8200億美元和1萬億美元。在凈零排放情景中，目前到2050年電網投資的重要作用之一是更換老舊基礎設施。凈零排放情景下，電網擴建、更換將帶來輸電線路公里數由2016-2020年的每年約200萬公里增加至于2031-2050年的每年約600萬公里；變電站容量增長由2016-2020年的每年約3000GW增加至2031-2050年的每年約8000GW。（二）公司主營業務情況說明1、公司的主營業務公司自成立以來立足電力行業，聚焦行業問題，通過自主創新先后研發出技術填補國內國際空白的輸變電橡膠密封件、變電站復合絕緣子、輸配電線路復合外絕緣產品等九大類創新型產品，提升國家輸變電裝備技術的水平，并引領著全球輸變電外絕緣的深刻變革。公司主要從事電力系統變電站復合外絕緣、輸配電線路復合外絕緣和橡膠密封件等產品的研發、生產與銷售；其中，公司的變電站復合外絕緣產品在特高壓交流工程和特高壓直流工程上的應用打破了國際廠商對我國高端變電站用絕緣子市場的壟斷。目前，公司是國際知名的電力系統復合外絕緣產品研制企業與國內電力設備用橡膠密封件龍頭企業。2、公司的主要產品變電站復合外絕緣產品主要包括變電站復合絕緣子（空心復合絕緣子、支柱復合絕緣子）、變壓器復合套管、開關復合套管等；輸配電線路復合外絕緣產品主要包括線路復合絕緣子和復合橫擔（輸電塔復合橫擔和配電網復合橫擔）；同時，公司通過對電氣設備密封結構、密封件材質和密封件安裝工藝的深入研究，研發出電力設備用整體密封解決方案。此外，公司通過電氣設計創新、結構創新和安裝工藝創新，研發出防閃絡解決方案，用于電力系統傳統瓷、玻璃外絕緣產品的閃絡事故治理。其中，輸電塔復合橫擔系列產品，針對存量電網，可以在原有輸電線路桿塔的基礎上進行改造升級，提升線路電壓等級，增大輸送容量，該方案在實現成倍提升輸電容量的同時，可大幅降低新建輸電線路所需的鐵塔用鋼量和混凝土使用量，極大地減少了電網擴容過程中產生的碳排放；針對增量電網，由于該方案與傳統鐵橫擔相比，可降低塔高、縮減走廊、節省鋼材和混凝土的用量，做到了低碳、省地、可靠、經濟，同時可減少新建電網過程中產生的碳排放。公司主要產品應用情況如下：（三）公司的主要經營模式1、采購模式公司采購部根據生產計劃，確定最佳采購和存儲批量，統一編制采購計劃，經授權后直接向供貨商進行采購。公司為了保證采購的原材料品質穩定，根據ISO9001：2000質量管理標準的程序，對采購流程進行嚴格管理，并建立了嚴格的合格供應商管理制度，采購部門負責根據原材料需求組織公司的技術、質量等部門一起對新供應商或新的原材料進行認定。公司將產品品質好、供應穩定、信譽度高的供應商認定為合格供應商，建立長期的合作關系。公司建立了合格供應商名冊，批量采購的原材料均從合格供應商中選擇采購。公司在采購時根據庫存消耗情況和市場狀況與供應商定期協商、以議價或線上競價的方式確定價格，對于需求量相對較大且穩定的大宗材料采用招標的方式確定價格和供應商。采購部每季度會對供應商進行一次評價，根據考評流程，組織技術、質量等部門一起對合格供應商的質量、價格、交貨期、服務和產品交付能力等方面進行綜合考評，根據考評結果要求供應商進行相應的整改，剔除不合格供應商。為嚴格控制公司產品的質量，使之符合客戶的要求和標準，對于部分零部件材料，公司會向供應商提供相關的圖紙及工藝文件，供應商據此進行生產。交貨后，公司質檢部門會對全部采購原材料進行質量檢驗，并出具檢驗報告。公司為了保證各類采購物資供應安全，一般對于每一種物料和服務都會確定1-2家備選供應商，以防止在主要供應商供貨無法滿足的情況下，保證公司各類物資供給正常。2、生產管理模式公司采用精益化、單件流線化生產模式，按照客戶訂單進行生產安排，生產組織主要分為方案設計、獲得訂單、訂單分解、原材料采購入庫、實際排產、生產、成品入庫等環節。公司在取得訂單并評審確認后，即將訂單進行分解，查驗庫存以明確是否有足夠原材料可供生產，然后再向采購部門提出采購申請，采購部門將原材料采購到位后，生產部門即可進行生產并將產成品入庫。公司通過在生產線導入SAP、SRM信息化建設系統及自主開發的APS（高級計劃與排程系統）、MES（生產信息跟蹤及質量追溯系統）等系統進行生產訂單的管理、安排及跟蹤，實現了對每個產品從原材料到生產制造及成品發貨全過程關鍵性能參數及信息的永久記錄，構筑了高效、彈性、可追溯性的供應鏈系統，以實現快速、高品質的全球交付。公司在供應鏈中心設立了集成交付管理部，負責訂單交付履約管理，通過拉通前端年度、季度和月度滾動預測，計算設備和人員產能，明確各產品線產出目標以及物料采購需求，日清通報客戶訂單履約情況、生產目標達成情況以及物料到位及消耗進度、差距分析和閉環措施，從而控制原材料、半成品和成品的庫存，調度各產品、各工序的產能利用，有效控制制造成本及交付。公司高度重視安環工作，優化安全管理體系，先后通過了ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO50001和國家二級安全標準化認證。公司也堅持“低碳、節能、環保”的可持續發展理念，積極助推雙碳落地，并通過了國家級認證綠色工廠認證。公司通過采用綠色環保的高性能配方和新型成型工藝提升了生產效率，并有效降低生產過程中碳排放和耗能，公司廠區采用屋頂光伏發電供能，大大減少溫室氣體排放。3、銷售模式公司主要的國內客戶為國家電網、南方電網及其各省電網公司、內蒙古電力（集團）有限責任公司，以及大型電力設備生產商。對于電網公司，公司主要通過招投標獲取訂單；對于電力設備生產商，公司主要根據合同、訂單向其供貨。公司主要國際客戶為以Hitachi Energy、GE集團、Siemens集團為代表的大型電力設備生產商及國際電網客戶。對于Hitachi Energy集團、GE集團、Siemens集團等客戶，公司一般與其簽訂年度框架協議或規范采購的通用合作條款，客戶按月下達具體訂單。對于其他國際客戶，公司采用一事一議的方式，逐筆進行商業談判并簽訂銷售合同。
二、經營情況的討論與分析報告期內，經營業績較上年同期有所提升；實現營業收入415,668,018.70元，同比上升11.87%；其中，海外收入較上年同期上升29.32%；實現凈利潤50,840,417.20元，同比上升158.27%。截至2023年6月30日，公司總資產1,903,879,982.97元，同比下降9.75%；凈資產1,620,306,920.05元，同比上升1.86%。1、國際化戰略布局，助推公司邁上發展新臺階公司作為國際知名的電力系統復合外絕緣產品研制企業，憑借多年的市場積累，產品在境外形成了一定的品牌影響力，尤其在歐美市場，公司研發的新材料外絕緣電網全系列產品，經過大量電網公司二十年來的應用，通過運行效果證明了可以解決傳統產品的問題，因此建立了牢固的市場基礎；由于傳統外絕緣電網無法實現低碳、省地、高可靠、低成本，而公司自主研發的新材料外絕緣電網全系列產品經過多年驗證，可以有效應對上述挑戰，加之全球為實現“碳中和”、“碳達峰”，催生了存量電網的改造以及增量電網的新建需求；因此，公司基于國際化的市場定位和戰略布局，擬通過逐步建設全球營銷網絡，進一步增強公司對海外客戶的覆蓋廣度和深度，提升海外市場營銷能力，持續向全球客戶傳遞神馬品牌價值和內涵。報告期內，輸電塔復合橫擔方面，公司2022年中標的英國國家電網公司“275kV輸電線路升壓至400kV輸電線路”的升壓增容研究項目已順利完成合同簽署，公司在助力英國國家電網公司降低碳排放的同時，也減少了其新建線路的投資成本。線路復合絕緣子方面，在海外，公司中標西班牙國家電網公司REE線路復合絕緣子項目，并在兩年框架標項目中獲得30%份額（系REE全新線路復合絕緣子供應商能夠中標的最大份額）；在加拿大、美國已完成多個電網公司客戶的首單突破；在拉美、特別是巴西，新建輸電線路招標中大范圍、大批量選用神馬長壽命線路復合絕緣子產品正在成為當地眾多電網公司的新常態。報告期內，國內中標特高壓直流線路絕緣子標包和特高壓交流線路絕緣子標包，中標金額達3,446萬元。2、持續圍繞降本增效，提升產品制造能力報告期內，公司圍繞降本增效，加快建設智能制造生產線，提高自動化水平以及生產效率，多舉措降低產品制造成本。通過引進行業先進設備和新技術，推廣和研制符合外絕緣產品制造的新型設備，提升產品制造技術和公司競爭力；優化提升控制邏輯，實現生產過程中物料的自動控制，減少產品制造過程中的物料浪費；優化改善制造過程控制和流轉方式，提升產品制造效率；智能裝備生產降低人員操作的不穩定性因素，執行標準的工藝參數，提升質量穩定性；流程節拍優化以及模塊化控制降低能源浪費，降低制造成本。在實現降本提效的同時，為市場快速擴展提供支撐。3、不斷通過技術創新，引領企業發展報告期內，新申請國內專利20件，其中發明11件；新增國內授權專利33件，其中發明專利3件；新申請PCT國際專利1件，新授權國外專利2件。截至2023年6月末，公司共主導/參與制修訂外部標準43項，其中國際標準1項，國家標準8項，行業標準13項，團體標準8項，國網企業標準11項，南網企業標準2項。此外，公司正在主導/參與制定的標準有“IEEEP2833復合橫擔塔架空輸電線路技術導則”、“IEEEP3916配電網復合外絕緣技術指南（36kV及以下）”、“GB/TXXXX《交流電壓高于1000kV和直流電壓高于1500kV的空心電站支柱復合絕緣子-定義、試驗方法和接收準則》”、Q/CSG1203056《110kV-500kV架空輸電線路桿塔復合橫擔技術規定》、Q/CSGXXXX《配網復合絕緣橫擔技術規范》、DL/TXXXX《配電線路復合絕緣橫擔使用導則》等。報告期內公司經營情況的重大變化，以及報告期內發生的對公司經營情況有重大影響和預計未來會有重大影響的事項
四、報告期內核心競爭力分析自1996年成立以來，公司一直聚焦電力行業現存及可持續發展問題，通過技術創新，不斷以新材料研發出解決行業問題的新產品，并將產品性價比做到具備市場競爭優勢，從而贏得市場。經過20多年的積累，公司逐步形成由以下六個方面的能力構成的系統競爭優勢：1、產品性能優勢電力系統運行的安全穩定性對國家戰略安全至關重要，因此電力系統外絕緣產品的質量和性能就成為其核心競爭力。公司外絕緣產品以高分子材料、復合材料等新材料為基礎材料，具有良好的防爆、抗震、防污閃性能，可有效防止絕緣子爆炸、地震脆斷和污穢閃絡等惡性事故，從而提升電力系統運行的可靠性；公司的橡膠密封件可有效地解決電力設備滲漏油問題。公司堅持把產品質量放在第一位，2001年即通過ISO9001:2000質量管理體系認證。在研發環節建立了基于產品生命周期管理的研發管理體系，并進行了PLM信息化系統固化；在制造環節建立了完善的檢測體系、質量保證體系、數據信息管理體系等。公司產品的質量及性能優勢主要體現在以下方面：（1）良好的機械性能，可防爆抗震，有效提升變電站運行的可靠性。公司變電站復合外絕緣產品以增強纖維環氧玻璃鋼管為內絕緣材料，產品抗彎強度和內壓力強度高，因此具有良好的防爆抗震性能。復合絕緣子杜絕了電站設備爆炸傷害事故，即使在內壓過大等極端情況下，復合絕緣子只會通過破口或裂縫泄壓，而不會發生爆炸事故。（2）良好的耐老化性能。公司復合外絕緣產品的基礎材料高溫硫化硅橡膠（HTV）為自主研發，主要表現在抗紫外線、耐高低溫（成品耐溫范圍：-50℃到+90℃）、抗臭氧、耐電老化、耐風沙性能優越，能夠保障產品滿足惡劣環境條件下的長時間使用要求。公司產品自2001年投入使用以來，尚未收到用戶關于產品出現任何老化問題的反饋。此外，為消除用戶對抗老化性能的疑慮，在第一批產品投入工程應用后，公司就制定了在運品的質量跟蹤計劃，一是對在運產品進行定期的常規老化檢查，二是與各業主單位、科研院所及高校進行合作，選擇典型天候條件下的產品進行性能的全面復測。多年以來，公司不斷用理論、實驗和運行效果，向全球用戶證明了神馬產品能夠滿足電網全生命周期的使用壽命要求，贏得了全球用戶內心的認同。（3）全壽命周期免維護，具有全生命周期成本優勢。硅橡膠具有優異的憎水性和憎水性的遷移性，使得公司復合絕緣子在潮濕、污穢、霧凇或傾盆大雨的環境下都具備優異的耐污閃、冰閃性能，污閃電壓比相同爬距的瓷絕緣子高，因此電網公司無需定期對絕緣子外部進行清掃或硅烷化處理，減少維護工作量，節省大量維護費用。同時由于硅橡膠和環氧玻璃纖維管的密度遠低于瓷，重量輕，因此運輸安裝方便。可防爆的性能也減少了變電站爆炸帶來的嚴重事故損失，進一步提高全生命周期成本優勢。2、市場洞察優勢自成立以來，公司持續發現行業當下及影響未來可持續發展的問題，研發出能夠解決行業問題的產品：無論是有效防止污閃、爆炸和脆斷等惡性事故，提升變電站運行的可靠性并為電網建設和運行節約成本的變電站復合絕緣子，還是針對傳統線路復合絕緣子存在的傘套材料老化，不能滿足長期使用要求的問題所進行的線路材料技術研發，亦或是解決了電氣設備滲漏油的橡膠密封件系列產品，都是對公司市場洞察優勢的有力佐證。此外，公司還初步論證了一系列待研發新產品，圍繞利用新材料新技術重塑電網不斷完善電網新材料產品族群。3、技術研發優勢公司是國際大電網委員會（Cigre）會員、電氣和電子工程師協會（IEEE）會員、中國電器工業協會會員和中國電機工程學會（CSEE）會員，以及全國絕緣子標委會委員單位、電力行業絕緣子標委會委員單位，公司擁有國家能源電力絕緣復合材料重點實驗室、博士后科研工作站2個國家級研發平臺，以及江蘇省輸變電復合外絕緣工程技術研究中心、江蘇省認定企業技術中心、江蘇省（神馬）復合電力裝備技術研究院3個省級研發平臺，屬于行業內細分領域的龍頭企業。2022年度獲科技廳省級創新型領軍企業認定，入榜2022年江蘇民營企業創新100強。公司積極與國家電網、中國南方電網、清華大學等公司及科研單位共同開展技術創新。公司與國際大電網委員會中國國家委員會（CigreCNC）、中國電機工程學會（CSEE）共同舉辦“復合材料在電力系統中應用的國際會議（CMAPS）”，邀請來自全球電力行業內的主要用戶、設備商、科研院所等專家學者出席會議，共同就復合材料在電力系統中的應用主題進行技術交流和研討。目前，CMAPS成為全球電力系統用復合材料領域的權威技術交流平臺之一。正是憑借公司在自主創新技術研發方面的能力與優勢，公司研制出橡膠密封件、變電站復合絕緣子等一系列解決行業難題的產品。截至2023年6月30日，公司境內擁有378項專利權，其中發明專利110項、實用新型專利231項、外觀設計專利37項；境外擁有61項專利權（其中發明34項、外觀設計27項）。4、客戶資源優勢經過多年市場積累，公司產品在行業內形成了一定的品牌影響力。目前已與包括國家電網公司、中國南方電網公司、中國西電（601179）集團等國內客戶，以及HitachiEnergy、Siemens集團、GE集團為代表的國際知名電氣設備供應商在內的超過1,000家客戶，建立了良好的業務合作關系。公司通過與IBM管理咨詢公司的業務合作與管理咨詢建議，建立了以市場為導向的市場營銷體系。公司主要產品均已掛網運行多年，獲得終端客戶電網公司的認可。在此基礎之上，公司進一步與客戶展開了合作研發等深層次的業務合作。從產品銷售、售后服務到技術研發合作，公司與客戶的合作更為廣泛并形成良性互動關系。這將有助于公司準確把握客戶需求并及時跟進，同時公司的新產品也更容易在客戶端進行試用與推廣。5、經營管理優勢經過多年的探索與積累，公司在包括生產制造、成本控制、市場營銷等經營管理全流程形成了一套行之有效的規則制度，是公司產品的質量、生產周期、綜合成本等方面在業內具有競爭優勢的制度保障。公司在提升內部管理的同時，還不斷聘請知名管理咨詢機構對公司內部管理進行全面梳理診斷，并根據其管理咨詢建議提升公司管理的規范性與有效性。自2010年以來，公司先后聘請西門子自動化（中國）研究院、IBM、SAP、Mercer、PWC等知名的管理咨詢機構，就產品生命周期管理（PLM）、數字化工廠、管理流程優化、市場營銷體系、企業信息化、公司治理結構、人力資源管理、業財融合等方面進行合作，通過新信息技術的應用優化業務流程，經過上述各方面的探索，公司在經營管理方面形成了一定的優勢。6、企業文化優勢自1996年成立以來，公司瞄準行業存在的難題，通過自身的研發創新，研制出橡膠密封件、變電站復合絕緣子、長壽命線路復合絕緣子等一系列解決行業難題的產品，逐步意識到只有真正為客戶創造價值，自身才能獲得生存與發展，并在此基礎上形成了“創造價值，就有價值”的企業文化。公司的企業文化內化到公司的人力資源管理體系中，并逐步形成一支認可企業文化及價值觀的團隊，是公司持續提升核心競爭力的內在動力。
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