招商南油（601975）2022年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
(資料圖片)
（一）市場總體情況2022年，地緣政治沖突對全球油品貿易格局及油輪運輸市場產生了一系列深刻的影響。（1）國際原油價格2022年國際原油價格呈現“大幅沖高、罕見破百”的走勢。布倫特均價約98.91美元/桶，同比上漲28.12美元/桶，漲幅39.7%，導致油價上漲的核心因素是俄烏沖突爆發，隨后歐美多國宣布對俄實施制裁計劃，市場對供應風險的憂慮情緒驟然升溫；下半年，石油需求端偏弱，導致油價震蕩下行。（2）國際原油運輸市場據中國海關總署統計數據顯示，2022年1-12月中國原油累計進口量達到50,828萬噸，同比2021年減少0.90%。基于俄羅斯和烏克蘭在國際石油、天然氣和農產品等市場的重要地位，俄烏沖突對國際航運市場形成了重要影響。油輪原油運價指數（BDTI）年內出現快速拉升，最高點為2,496點，BDTI均值為1,407點，同比2021年均值644點上漲118.48%。（3）國內原油運輸市場2022年，國內原油水運量增長明顯，增幅超過10%。雖然中國原油進口總量有所下滑，但隨著國內海洋油增產，地煉采購增加，同時國內采購品種增加，地煉貿易采購模式更趨靈活，國內沿海港口間水運物流中轉需求增加。國內原油運輸市場良性發展，內貿運價水平基本保持穩定。（4）國際成品油市場2022年，全球成品油需求有所改善，補庫存需求增加，俄烏沖突導致油價暴漲，貿易模式向長距離航線轉變，成品油輪的運距增加和運行效率下降導致各航線運價大幅上漲；而運力供應不足和不均衡導致運價在高位大幅震蕩。需求端：全球成品油海運需求逐步復蘇，俄烏沖突導致噸海里數明顯增加。季節性剛需帶動汽柴煤消費需求大幅上行，澳洲新西蘭等煉廠的關閉產生了進口需求的增加，成品油海運貿易需求穩步增長，預計2022年全球成品油海運貿易量同比增長1.4%，達到2,210萬桶/天的水平。俄烏沖突背景下歐洲自中東和亞洲的成品油進口增加也為成品油輪運力需求的增長發揮了關鍵作用，根據克拉克森的數據計算，2022年成品油輪噸海里增長8%。供應端：全球MR成品油輪增速放緩。據Carksons統計，全球MR輪1,711艘（包括30艘MR新造船），ECO船型占比42.49%。EEXI、CII等環保法規將和高油價促使船東低速航行，進一步降低有效運力供應。在平均航行速度降低0.5節的情況下，成品油輪的有效運力供應將減少4.3%。2022年度MR市場主要航線走勢（5）國內成品油市場2022年，因需求萎縮導致成品油需求出現明顯下滑，三季度航煤的消費量較二季度有明顯上升，月平均消費量上漲61.57%。國家5月出臺的購置稅減半的政策很大程度刺激汽車消費，且隨著汽油零售價回落，三四季度國內汽油消費需求較二季度明顯回升。地煉陸續受到環保檢查、國家進口原油配額以及稅務稽查等多種政策的影響，加之原油價格高、下游需求不景氣。地煉檢修增加，開工率下降，二季度平均開工率下降到57.94%，三四季度雖然地煉原料備貨需求相對旺盛，但政策檢查因素仍有影響，地煉開工率恢復到65%。成品油出口量大幅萎縮，國內成品油價格高企導致終端用戶成本大增，在國內經濟恢復放緩的形勢下，汽柴油實際需求并不樂觀，而中石油、中石化仍然以保供為主，由于需求明顯低于預期，下游接卸一直保持較為疲軟的態勢，船舶運行效率較低。2021-2022年主營煉廠和地煉開工率走勢（6）化工品運輸市場隨著規劃建設的一批大型煉化一體企業，特別是以恒力石化（600346）和浙江石化為代表的民營煉化一體裝置及其下游配套化工裝置的陸續落地投產，以及國內沿海大型MTO/PDH項目的推進，國內沿海液體化工品產能供應和運輸總量出現穩定增長。2022年，內貿市場運輸需求穩定，運力有序發展，供需基本平衡，短途運輸需求比例大幅提升；由于浙石化期租固化大量運力，市場中高端運力短期局部走俏。中國化工物流行業規模及預測（7）氣體運輸市場乙烯運輸市場上半年保持穩定，三季度市場低靡，四季度企穩回升。進口貨源相對穩定，內貿貨源階段性稀缺、貨源不均衡狀況凸顯。我國目前仍然處于新乙烯產能擴張期，年底又有新項目集中投產，內貿供應與需求進一步放大。我司主要目標市場韓國、日本、臺灣進口貨源占比基本保持穩定。出口規模穩定，下半年的階段性的低迷已經有所復蘇。國內貨源出口地擴大到臺灣以外的日韓地區，出口地沿海岸線從南到北均有突破。液氨內貿保持穩定，出口需求從無到有，增長迅猛。(二)2023年主要市場形勢的判斷2023年，中國的經濟發展將以“穩”為主，逐步推動經濟復蘇。消費重新成為擴大內需的關鍵和拉動經濟增長的第一動力，投資會繼續擔當擴內需和穩增長的重任，基建投資和制造業投資將成為主要的抓手。全面實行股票發行注冊制的落地，也為資本市場服務高質量發展打開更加廣闊的市場空間。油運市場方面，俄烏沖突給市場帶來的影響仍將持續，需求復蘇進程不變且總量將恢復至疫情前水平，供給端的低速增長也為市場上行提供支撐，新的貿易格局形成過程中市場機會將不斷孕育而生。二、報告期內公司所處行業情況根據證監會行業分類標準，公司所屬行業為交通運輸、倉儲和郵政業下的水上運輸業。水上運輸業按照運送貨物的不同又可以細分為干貨運輸、液貨運輸和集裝箱運輸：干貨運輸包括件雜貨運輸和散貨運輸等，液貨運輸包括原油運輸、成品油運輸、液化氣運輸、化學品運輸和瀝青運輸等。三、報告期內公司從事的業務情況（一）主營業務招商南油是招商局集團旗下從事油輪運輸的專業化公司。公司實施“專業化、差異化、領先化”的發展戰略，市場定位為全球中小船型液貨運輸服務商，立足于液貨運輸主業，秉承并聚焦于成品油、原油、化學品、氣體運輸等具有相對優勢的市場領域，拓展船員勞務、燃油供應等關聯業務，努力形成“油化氣協同、內外貿兼營、江海洋直達、差異化發展”的業務格局，增強公司的核心競爭力、抵御風險和穿越周期的能力，建設成為全球領先的中小船型液貨運輸服務商。本報告期末，公司擁有及控制運力65艘，共計238萬載重噸。公司主要經營海上原油、成品油、化工品和氣體等運輸。主要通過期租租船（包括租進、租出）、參與市場聯營體（POOL）運作、與主要貨主簽署COA合同、航次租船以及光船租賃等方式開展經營活動。原油運輸方面，公司主要從事國內沿海原油、外貿原油和內外貿燃料油運輸。其中，國內沿海原油和燃料油運輸主要包括渤海灣地區、海進江以及長江口、寧波和舟山地區等區域；外貿原油和燃料油運輸主要包括東南亞、東北亞和澳洲航線。成品油運輸方面，公司主要從事國際和國內沿海成品油運輸，國際成品油主要運營區域在蘇伊士以東，包括東北亞、東南亞和澳洲、以及印度中東和東非南非等區域，少量涉足美國、歐陸等區域；國內沿海成品油主要營運區域為國內沿海港口和長江下游干線段?；瘜W品及氣體運輸經營區域為國內沿海、遠東和東南亞航線等。船員勞務和燃油供應業務是公司拓展的航運相關業務，主要是利用自有船員和外聘船員開展船員外派勞務，以及從事國內成品油及船用燃料油批發經營。（二）經營模式1、油品、化學品和氣體運輸業務公司主要從事內外貿油品、化學品和氣體運輸業務。主要采取航次租船、定期租船、COA及參與市場聯營體運作（POOL）的經營模式。（1）航次租船航次租船（程租）是指根據船舶前一航次即將空放的時間和地點，綜合考慮市場形勢，選擇最恰當的時機，與租家直接協商或通過經紀人進行洽談形式，在現貨市場上按照效益最大化的原則，以簽訂航次租船合同形式進行經營。（2）定期租船定期租船（期租）是指船東把船舶租予承租人在一定期限（如一年）內使用。在租約期內，承租人根據租約規定的允許航行區域自行營運，如安排攬貨、訂立租約、掛港、貨載及調度等。在此期間船長在經營方面服從承租人的命令，租金則以每天或每載重噸為單位按固定期限支付。在期租方式下，船東將船舶出租給承租人并不涉及對船舶占有權的失去，只是向承租人提供一種租船服務。（3）COACOA合同即包運合同，是承運人在約定期間內分批將約定數量貨物從約定裝貨港運至約定目的港的海上貨物運輸合同。該模式有利于保證船東貨源的穩定，也有利于保證貨主長期運輸需求的穩定，同時在市場價格波動劇烈的情況下可以避免經營收益的大幅波動。與單航次租船相比可以獲取穩定的貨源和相對固定的收益；與定期租船相比，參照現貨市場定價，保留雙方獲取市場化收益的機會。（4）POOLPOOL是一種船東的聯合組織，由數家船東將同類型船舶組建在一起，進行統一管理。POOL在市場上作為一個整體，進行洽談承租、期租、包運合同等業務，按照事先約定的協議統一收取運費，分配經營利潤。2、燃供及化學品貿易業務公司燃供及化學品貿易業務主要為船用燃料油供應和成品油及化學品貿易業務，是公司市場化程度較高的相關多元化業務單元。業務模式為根據市場信息，判斷市場波動趨勢，分別與客戶（下游）、供應商（上游）洽談并簽訂銷售和采購合同。目前主要通過簽訂長期供油協議和即期零散銷售兩種模式進行銷售，按定價方式分為采用鎖價和市價兩種模式。四、報告期內核心競爭力分析一是油化氣綜合運輸解決方案能力突出。招商南油是國內唯一一家擁有國際國內油化氣運輸資質的水運企業。公司擁有國際、國內沿海、長江中下游及支流原油、成品油、化工品、氣體等全產品運輸服務資質，能夠為石化客戶提供原料進廠、產成品出廠的油化氣綜合運輸服務解決方案。二是內外貿兼營優勢明顯。招商南油船舶不僅具有國內原油、成品油、化工品和氣體運輸資質，且五星旗船舶還具有內外貿兼營的資質。內外貿兼營，一方面可利用自身優勢更好的調節船隊運營，平衡內外貿貨源的不均衡，減少船舶等待時間，提高船舶運行效率，從而提高船舶收益；另一方面通過內外貿兼營，有效防范單邊市場運作風險，提高自身市場競爭力。三是大客戶優質資源得到保障。招商南油重視大客戶戰略的執行，與大石油公司建立了良好的合作關系，已與美孚、中石油、中石化等公司簽訂了長期優質COA合同，具有優質貨源保障。與其他國際大油公司和貿易商等優質客戶建立長期穩定合作關系。四是市場地位及品牌突出。目前招商南油在細分市場市場地位和品牌優勢明顯，MR船隊在國內及蘇伊士運河以東區域規模占據優勢地位，國際成品油運輸已成為遠東地區成品油運輸市場的領先者，在國際市場具備良好的品牌聲譽。作為最大的MR內貿成品油船東，競爭優勢明顯。原油運輸（含燃料油）在國內和近洋區域占據重要位置，目前位列國內第二；化工品運輸規模位居國內第一梯隊，管船能力位列國內前列；乙烯特種氣體運輸在國內獨家經營。五是船舶管理、船員勞務等配套資源國內領先。招商南油是安全生產標準化一級達標企業，擁有綜合素質高、數量充足的船舶管理專業人員，船舶管理經驗豐富，資質齊全，具備良好的開展油船、化學品船、液化氣船、乙烯船等國內、國際船舶代管業務的條件。公司擁有國內領先的優質規?；蛯I化的船員隊伍，在保障自用船員的基礎上，開展船員外派勞務條件優異。公司燃供和貿易已有一定基礎，具備進一步發展的條件。五、報告期內主要經營情況一年來，公司圍繞市場變化，因勢利導、精準施策，開展了卓有成效的工作。一是著力發揮“油化氣協同、內外貿兼營、江海洋直達”的獨特優勢，實施穩健的經營策略，加強各板塊的協同聯動。二是加大市場研究，搶抓油運景氣周期機遇。針對油運市場的波動，公司加大市場研究的力度，合理布局運營范圍，主動采取調整船期，提高航次收益；通過增加三角航線、來回航次等方式，提高船效。三是深化大客戶合作，加強與COA客戶的合作，全力爭取水運增量，有效的穩固并提高公司的市場份額。四是“輕資產”運營取得突破。創新開展期租、光租、航次租船等方式，公司輕資產收入占比提升至12%。五是精選對標對象，多維度展開對標工作，緊密圍繞業績指標、管理理念、管理方法等關鍵要素開展綜合性對標提升，針對差距制定改進措施。全年共完成貨運量4,475萬噸，貨運周轉量898億噸千米，實現營業收入62.64億元，利潤總額17.07億元，歸母凈利潤14.34億元，公司主營利潤創歷史新高。
六、公司關于公司未來發展的討論與分析(一)行業格局和趨勢請參見本報告第三節第一部分相關內容。(二)公司發展戰略公司實施“專業化、差異化、領先化”的發展戰略，市場定位為全球中小船型液貨運輸服務商，立足于液貨運輸主業，秉承并聚焦于成品油、原油、化學品、氣體運輸等具有相對優勢的市場領域，拓展船員勞務、燃油供應等關聯業務，努力形成“油化氣協同、內外貿兼營、江海洋直達、差異化發展”的業務格局，增強公司的核心競爭力、抵御風險和穿越周期的能力，建設成為全球領先的中小船型液貨運輸服務商。(三)經營計劃貨運量：4,525萬噸貨運周轉量：829億噸千米營業收入：64.32億元營業成本：控制在46.35億元以內提示：本經營計劃不構成對投資者的業績承諾。(四)可能面對的風險1、經濟增長乏力或衰退風險由于全球貿易保護主義抬頭，貿易摩擦不斷，美國不斷對世界其他部分國家進行經濟制裁，導致全球經濟增長乏力，沖突不斷，有可能導致全球經濟的蕭條衰退，從而對海運行業造成較大影響。疫情導致的區域封鎖和全球旅行限令阻礙全球石油需求量的復蘇，全球石油需求處于低迷狀態。應對措施：（1）強煉內功，提升自身管理與競爭能力，實現降本增效。（2）積極跟蹤實時信息，針對貿易摩擦及經濟制裁定期做好有效應對措施，避免在經濟制裁名單之列。（3）靈活調度船位，充分發揮內外貿兼營的優勢，在低迷市場搶抓高收益貨源。2、行業政策新規風險我國作出了“碳達峰”“碳中和”的目標承諾，碳稅等節能減排新政策的實施，一方面將提高公司的經營成本，另一方面將對老齡船產生沖擊，造成老齡船的被迫退出。應對措施：（1）進一步推進落實《招商南油“碳達峰碳中和”行動方案》，嚴格實施各項減碳措施，保證公司雙碳目標達成。（2）切實加強船舶管理，保持船舶良好工作狀態和質量要求。（3）加快公司運力結構的調整，一方面加快老舊運力的退出，另一方面利用多種方式穩步推進公司船隊船齡年輕化。
關鍵詞：
