江西銅業（600362）2022年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
(資料圖片僅供參考)
2022年，本集團始終保持堅如磐石的戰略定力，面對嚴峻復雜形勢，經營風險上升、主產品價格下跌、強降雨侵襲等諸多挑戰，實現了保質增量、保值增利。2022年，公司實現營業收入4799.38億元，同比增長8.40%（上年同期：4427.68億元）；歸屬上市公司股東凈利潤59.94億元，同比增長6.36%（上年同期：56.36億元）。截至2022年12月31日，公司總資產為1673.31億元，較年初增長3.91%（年初：1610.35億元），其中歸屬上市公司股東凈資產為735.19億元，較年初增長5.33%（年初：697.99億元）。（一）生產經營逆勢奮進再攀新高峰（二）項目建設提速提質拓展新空間1.重點項目高效建成投產：江西上饒工業園區22萬噸/年銅桿及3萬噸/年鑄造新材料項目實現提前竣工投產；銀山礦業井下8000噸/日深部挖潛擴產技術改造項目、恒邦股份（002237）高純材料研發及產業化（一期）項目統籌推進實現如期達產；江銅清遠10萬噸/年陰極銅改擴建項目、煙臺國興18萬噸/年陰極銅節能減排項目，順利建成投產，推動公司產業布局進一步優化。2.在建項目加速推進：武山銅礦三期1萬噸/日擴建工程超額完成全年進度計劃，錨定提前半年竣工投產目標；銀山礦業5000噸/日露轉坑項目高質高效加緊建設；哈薩克巴庫塔鎢礦項目克服諸多困難挑戰，工程建設總體有序推進。3.長遠項目前瞻布局：江西上饒工業園區10萬噸/年鋰電銅箔項目、銅箔四期2萬噸/年高檔電解銅箔改擴建項目搶抓風口期，倒排工程、掛圖作戰、奮力沖刺。10萬噸/年新能源電磁線料項目、環保設備制造及5萬噸/年資源綜合回收利用項目啟動建設。（三）科技創新發力激發新動能1.體制機制改革持續深化：新建“揭榜掛帥”、專利管理辦法，完善了科技創新考核、經費使用、成果轉化等一系列管理制度，進一步加大科技創新的力度，優化科技創新流程，激發科研攻關雙向積極性，為科技研發解除痛點、接通斷點、疏通堵點，貫通了公司內外部科研資源，以更優的制度體系打造新生態、培育新動能。2.科技成果更加豐碩：科技人員創新積極性主動性更加高漲，涌現出一大批科研成果，4/4.5微米鋰電銅箔、電機扁線無氧銅桿、B1級阻燃防火電纜技術開發、空間堆用低偏析鉬錸合金制備技術等取得關鍵性突破，正在轉化為現實生產力。（四）“雙碳”戰略有序推進再上新臺階1.低碳節能扎實有效：“減污降碳”協同治理增效之路愈走愈寬。貴冶繼續擴大節能降碳領跑優勢，全年銅冶煉綜合能耗同比下降3.63%，外購蒸汽同比下降38.48%，實現經濟效益和社會效益“雙豐收”；全年新增江銅清遠、江銅臺意兩家國家級綠色工廠，公司國家級綠色礦山和綠色工廠增至12家，綠色低碳發展優勢不斷鞏固。2.生態治理有力有為：全年公司各類生態修復投入累計超3億元，生態復墾面積達270余公頃。江銅環境桃林公司以其獨有的酸性土壤微生物土壤修復專利技術生態環境修復項目中大放異彩。公司在改善生態環境質量、解決突出生態環保問題、助推經濟高質量發展等方面獲高度認可。（五）數字賦能轉型升級打造新引擎1.數字生態加快構建：高質量編制完成《數字江銅頂層設計》，構建起露天礦山、銅冶煉等八大核心業務數字化轉型板塊，加速培育具有江銅內核的產業化數字新生態；建立健全了數字化項目技術評審、立項、采購商務、建設實施、驗收等全流程管理的閉環機制，確保數字化項目規范運作、高效推進。2.數字成果不斷涌現：德興銅礦打造礦山智慧大腦，電機車、電動輪、牙輪鉆機三大套件“無人駕駛、智能控制”初見雛形，被國家自然資源部列入首批八家“智能礦山”建設試點單位。貴溪冶煉廠“銅冶煉物質流智能優化技術及應用”數字化轉型示范應用場景建設全面完成，自主研發世界首條極板無人智能化轉運生產線投入運行，實現煉銅工序全流程自動化一次性完成。多個數字化項目成功入選省級工業發展專項，總計獲得550萬元的省級財政專項資金支持。（六）風險管控高位推進得到新加強統籌發展與安全，全力以赴加強安全生產、強化風險管控，堅決維護好改革發展穩定和諧大局。1.堅定不移地防范化解重大風險：面對嚴峻復雜的國內外經濟形勢和各種風險挑戰，公司認真吸取歷史風險事件教訓，以更堅定的決心、更嚴格的標準、更務實的舉措，進一步嚴格客戶準入審查程序，大力開展風險管理標準化建設，強化日常監督工作，完善了重要風險管控措施，健全了風險管理標準體系。強化審計監督把關作用，開辟隱蔽工程審計監督先河，堵住工程領域管理漏洞。2.堅定不移地打好安全生產攻堅戰：深入開展安全生產專項整治三年行動，以高標準嚴要求高質量推動隱患整改，從根本上解決了排土場、高陡邊坡安全監測、“頭頂庫治理”“危險化學品儲運能力建設”等一批安全生產重點難點問題和安全隱患，形成了一系列制度成果，圓滿完成了安全生產專項整治三年行動。從嚴從細從實開展安全生產督導，制定了標準最嚴、內容更實的安全生產檢查實施細則，組建了安全環保專家庫，創新安全督察方式，開啟了蹲點式督察和重要節假日期間安全檢查。公司月均千人負傷率0.027‰，同比下降18%，有效遏制了較大及以上生產安全事故發生。二、報告期內公司所處行業情況2022年一季度，各國央行貨幣政策依然寬松，中美和全球經濟如期復蘇，銅價呈現高位震蕩。不過，由于全球供應并未完全恢復，而消費增長導致了物價普遍上漲，美國和全球的通脹水平不斷攀升至歷史新高，且俄烏沖突加劇了通脹的抬升。面對較好的經濟數據和居高不下的通脹，美聯儲分別在3月和6月開啟了加息和縮表進程，全球主要央行貨幣政策立場也由寬松逐步轉向收緊。在這種背景下，銅價在二季度開始出現單邊下跌。不過，美聯儲貨幣政策收緊后，銅價快速下跌導致廢銅惜售，精銅替代廢銅現象凸顯，導致銅市出現結構性短缺。在美聯儲加息擾動、銅市基本面走強的影響下，下半年銅價主要在7300-8600美元區間震蕩。截止到2022年12月30日，LME三個月銅價收于8374美元/噸，下跌14.2%；2022年LME三個月銅均價為8786.1美元/噸，下跌5.5%.銅精礦方面，根據國際銅業研究組織ICSG數據顯示，上半年全球銅礦產量與電解銅產量同比增長，全球銅精礦小幅供應過剩，銅精礦現貨加工費不斷走高，從年初62美元/噸上漲到82美元/噸。2023年中國冶煉廠與Freeport確定2023年銅精礦長單加工費Benchmark為88美元/噸，較2022年銅精礦加工費長單Benchmark65美元/噸上漲，上漲35.38%。據統計，2023年全球主要礦山供應預計將增加84萬噸，整體來看，銅精礦供應將保持寬松狀態。廢銅方面，2022年3月，國內受稅改政策落地影響，對廢銅產業鏈沖擊較大，導致相關利廢生產企業持觀望態度，壓低產量，采購需求有限，下游利廢企業產能利用率一直處于低位。隨后的美聯儲及歐洲央行加息，加劇市場擔憂情緒，銅價持續下跌，廢銅價格跟跌明顯。據統計，2022年國內廢銅累計進口量約為177萬噸，同比上漲4.54%。下游方面，2022年國內銅材企業開工率逐步升高，但各版塊表現有所差異，電線電纜、新能源光伏關聯密切企業產能利用率明顯回升，而與房地產、家電相關銅管企業開工率欠佳。整體而言，光伏、新能源投資強勁，對銅消費拉動明顯。三、報告期內公司從事的業務情況本集團的主要業務涵蓋了銅和黃金的采選、冶煉與加工；稀散金屬的提取與加工；硫化工以及金融、貿易等領域，并且在銅以及相關有色金屬領域建立了集勘探、采礦、選礦、冶煉、加工于一體的完整產業鏈，是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產基地。產品包括：陰極銅、黃金、白銀、硫酸、銅桿、銅管、銅箔、硒、碲、錸、鉍等50多個品種,其中，“貴冶牌”、“江銅牌”以及恒邦股份的“HUMON-D牌”陰極銅為倫敦金屬交易所注冊產品，“江銅牌”黃金、白銀為倫敦金銀市場協會注冊產品。本集團擁有和控股的主要資產主要包括：1、一家上市公司：山東恒邦冶煉股份有限公司（股票代碼：002237）是一家在深圳證券交易所掛牌上市的公司，本公司持有恒邦股份總股本的44.48%，為恒邦股份控股股東。恒邦股份主要從事黃金的探、采、選、冶煉及化工生產，是國家重點黃金冶煉企業。具備年產黃金50噸、白銀1000噸的能力，附產電解銅25萬噸、硫酸130萬噸的能力。2、四家在產冶煉廠：貴溪冶煉廠、江西銅業（清遠）有限公司、江銅宏源銅業有限公司及浙江江銅富冶和鼎銅業有限公司。其中貴溪冶煉廠為國內規模最大、技術領先的粗煉及精煉銅冶煉廠。3、五座100%所有權的在產礦山：德興銅礦（包括銅廠礦區、富家塢礦區、朱砂紅礦區）、永平銅礦、城門山銅礦（含金雞窩銀銅礦）、武山銅礦和銀山礦業公司。4、八家現代化銅材加工廠：江西銅業銅材有限公司、廣州江銅銅材有限公司、江西省江銅銅箔科技股份有限公司、江銅－臺意特種電工材料有限公司、江銅龍昌精密銅管有限公司、江西銅業集團銅材有限公司、江銅華北（天津）銅業有限公司和江銅華東（浙江銅材）有限公司。2、經營模式（1）采購模式（2）銷售模式（3）生產模式目前世界上銅的冶煉方式主要有火法冶煉與濕法冶煉兩種。火法冶煉是通過熔融冶煉和電解精煉生產出陰極銅，一般適于高品位的硫化銅礦；濕法冶煉一般適用于低品位的氧化銅，該法成本較低，但對礦石的品位和類型限制較大，且雜質含量較高。公司主要使用火法煉銅，并采用濕法煉金。四、報告期內核心競爭力分析本集團經過多年的發展，已成長為國內最大的陰極銅供應商，形成了集勘探、采礦、選礦、冶煉、加工于一體的完整產業鏈，具備以下核心競爭優勢：(一)規模優勢本集團為中國最大的銅生產基地，最大的伴生金、銀生產基地，以及重要的硫化工基地，公司擁有目前國內規模最大的德興銅礦及多座在產銅礦。截至2022年12月31日，公司100%所有權的保有資源量約為銅金屬899.3萬噸，金275.9噸，銀8626噸，鉬21.0萬噸。公司聯合其他公司所控制的資源按本公司所占權益計算的金屬資源量約為銅443.5萬噸、黃金52噸。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成儲量備案的查明金資源儲量為150.38噸。（二）完整的一體化產業鏈優勢1、本集團為中國最大的綜合性銅生產企業，已形成以黃金和銅的采礦、選礦、冶煉、加工，以及硫化工、稀貴稀散金屬提取與加工為核心業務的產業鏈。公司年產銅精礦含銅超過20萬噸；公司控股子公司恒邦股份具備年產黃金50噸、白銀1000噸的能力，附產電解銅25萬噸、硫酸130萬噸的能力。2、本集團現為國內最大的銅加工生產商，年加工銅產品超過170萬噸。3、本集團陰極銅產量超過170萬噸/年，旗下的貴溪冶煉廠為全球單體冶煉規模最大的銅冶煉廠。（三）技術優勢本集團擁有行業領先的銅冶煉及礦山開發技術。貴溪冶煉廠是國內首家引進全套閃速冶煉技術生產線的單位，整體生產技術和主要技術經濟指標已達到國際先進水平。德興銅礦是國內最大、工藝技術水平領先的現代化銅礦山，首家引進國際采礦設計規劃優化軟件和全球衛星定位卡車調度系統；恒邦股份冶煉技術實力雄厚，作為首家采用氧氣底吹熔煉—還原爐粉煤底吹直接還原技術處理高鉛復雜金精礦的專業工廠，在“中國黃金（600916）十大冶煉企業”中排名第一。（四）成本優勢公司擁有的德興銅礦是國內最大的露天開采銅礦山，單位現金成本低于行業平均水平；同時礦山資源優勢進一步保證了銅精礦的自給率，有利于公司平滑原材料成本波動的風險。公司擁有的貴溪冶煉廠為全球最大的單體冶煉廠，技術領先且具有規模效應，讓公司更具成本優勢。（五）品牌優勢公司“貴冶牌”陰極銅早在1996年于LME一次性注冊成功，是中國第一個世界性銅品牌。公司亦是中國銅行業第一家陰極銅、黃金、白銀三大產品在LME和LBMA注冊的企業。以公司貴冶中心化驗室為基礎組建的銅測試工廠為LME在國內唯一認定的陰極銅測試工廠，已完成多家國內企業在LME注冊的陰極銅測試。公司和世界一流的礦企建立了長期良好的合作伙伴關系。（六）管理、人才優勢公司管理團隊經驗豐富，長期積極參與公司治理，具有行業內專業、領先的管理水平。此外，公司亦儲備了大量的礦山與冶煉人才，具備復制、經營同類型礦山或冶煉企業的擴張能力及優勢。五、報告期內主要經營情況根據經審計的按中國會計準則編制的二零二二年度合并財務報表，本集團的合并營業收入為人民幣479,938,045,193元（二零二一年：人民幣442,767,670,161元），比上年增加人民幣37,170,375,032（或8.40%）；實現歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣5,993,964,274元（二零二一年：人民幣5,635,567,528元），比上年增加人民幣358,396,746（或6.36%）。基本每股收益為人民幣1.73元（二零二一年：人民幣1.63元）。
六、公司關于公司未來發展的討論與分析(一)行業格局和趨勢一、宏觀方面2023年，中國經濟將在促投資、促消費、穩樓市等一系列穩增長措施下得到快速修復。盡管目前美國通脹依然在高位，美聯儲仍有加息的需求，但加息空間所剩不多，當前通脹已經處于下行通道，待通脹下行后，美國貨幣政策將逐步退出緊縮，預計市場信心也將快速恢復。由于美聯儲加息主要集中在上半年，下半年的宏觀環境將好于上半年。二、供應方面2023年廢銅供應預計較為穩定，但銅精礦供應擾動因素較大。一方面，2023年中國主要冶煉廠與國際礦山簽訂的長單加工費TC為88美元/噸，較去年上漲35%。另一方面，受罷工和自然災害影響，2023年秘魯、印尼多個大型銅礦生產和運輸受到影響，全球銅精礦供應由偏寬松快速收緊，現貨加工費從年初的90美元/噸上方一路下行，目前已經跌至77.9美元/噸。近年來，全球銅礦投資不足，導致生產環境較弱，產銅國的罷工和自然災害加劇了供應的趨緊，并可能對未簽訂長單的冶煉廠生產造成一定影響。三、消費方面傳統領域銅消費總體微增，新能源領域消費大幅增長，消費動能依然強勁，預計銅市將在今年旺季開始去庫，全年保持緊平衡。展望未來，作為中國的“雙碳行動”的主要載體，銅的消費將在光伏、風電、新能源電動汽車等領域將繼續保持高速增長。根據金瑞期貨研究數據顯示，到2025和2030年，中國光伏、風電和新能源電動汽車三大領域銅消費將從2022年的109萬噸分別增至209和398萬噸。由于目前全國多地均在加碼新能源領域大型投資項目建設，銅在新能源領域的實際消費可能保持更快速度增長。綜合來看，今年宏觀環境總體較好，且下半年好于上半年，而基本面的供應穩中趨緊，消費穩步增加。預計上半年銅價震蕩為主，而下半年在宏觀環境改善后有望開啟牛市。(二)公司發展戰略本集團奉行“以銅為本，轉型升級，多元發展，雙循互促”的發展戰略方針，秉持創新、協調、綠色、開放、共享新發展理念，堅持聚焦主業、高質發展，堅持創新引領、人才驅動，通過全體江銅干部員工的共同努力，經過一個時期的持續奮斗，全面建成具有全球核心競爭力的世界一流企業，建設成為現代化美麗新江銅。(三)經營計劃在分析當前國際國內宏觀經濟形勢、企業生產經營和發展環境的基礎上，綜合2022年生產經營實際完成情況、重點項目發展建設情況、并購重組進展等各方面因素，經充分調研、反復論證，遵循高質量發展原則，確定公司2023年的生產經營計劃為：銅精礦含銅20.05萬噸、生產陰極銅207萬噸、黃金98.5噸、白銀1289噸、硫酸564萬噸、銅加工材201萬噸。資本性開支（固定資產投資）為人民幣129.72億元。（該經營目標不代表公司對2023年度生產的預測，能否實現取決于宏觀經濟環境、市場需求狀況等多種因素，存在很大的不確定性，本集團將根據市場變動情況，適時調整本集團計劃）。2023年具體業務策略：1.打造高質量發展根基。圍繞“穩增長、促發展”工作主線，加快建設現代化產業體系。礦山單位要對標世界一流、對標歷史最好水平，確保現有產能不降、效率攀升、效益提升；冶煉單位要圍繞“綠色冶煉、智慧冶煉”提質增效；加工單位要以市場為導向，以“質量、服務”兩大核心，提升高端產品占比，做優做大做強銅加工板塊。此外，要持續推動重點建設項目建設，全力做好產業鏈補強工作，促進產業升級。通過持續培育壯大戰略新興產業，不斷提高產業基礎高級化，產業鏈現代化水平。2.筑牢高質量發展屏障。安全是發展的前提，發展是安全的保障，公司要強化憂患意識，樹牢底線思維，統籌做好安全生產和防范風險兩件大事，堅決打好安全生產“攻堅戰”、風險防范化解“主動仗”，努力實現高質量發展和高水平安全良性互動。3.壯大高質量發展動能。要持續堅持科技創新，依靠科技創新提升產業發展水平，圍繞公司產業布局，推進支撐公司高質量發展的能力和水平，要通過持續深化科技體制改革，完善產業協同創新體系，健全科技成果轉化激勵機制，激發科研人員創新活力，研發新技術、轉化新成果、引育新人才，形成新合作；堅持發展數字“一號工程”，持續向智能智慧生產轉型。堅定不移推進產業數字化、數字產業化，把做強做優做大數字經濟作為公司轉型發展的關鍵增量，不斷提升數字化競爭力。4.拓展高質量發展空間。在資源獲取上要有新突破，堅定實施“走出去”資源戰略，著力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平，聚焦全公司各類核心要素、人才、資源，多元化、多途徑、多平臺以資源控制為核心開展戰略投資，通過風險探礦、地質服務、技術輸出等方式，探索出一條切實可行的海外資源拓展之路；在外部市場拓展上要有新突破，發揮市場在資源配置中的決定作用，一方面做好做穩內部市場，另一方面堅持穩中求進策略，在風險可控的情況下，主動研究市場需求，形成新的增長點；在綠色低碳發展上要有新突破。牢固樹立“綠水青山”就是“金山銀山”的理念，在“雙碳”引領中加快綠色發展。(四)可能面對的風險1、安全生產風險礦石采選以及銅冶煉過程中，可能因自然或人為因素出現安全隱患，如不及時發現和消除，將會導致重大事故的發生，造成重大財產損失和環境影響。針對安全生產風險，本集團一如既往地按照國家有關安全生產的法律、法規，制定并嚴格執行一系列適合公司實際情況的防范措施，強化生產操作規程和事故應急救援預案，避免或杜絕自然或人為因素給公司造成的損失，同時公司的主要財產均已辦理保險，以減少相關風險和損失。2、匯率波動風險本集團購自國際礦業公司或大型貿易商的進口銅礦原料和海外投資普遍采用美元結算，且隨著集團海外業務的拓展，外匯收支將更加頻繁。因此，若匯率發生較大波動或集團未能有效地控制匯率波動的風險，則可能導致集團產生匯兌損失，進而對集團的盈利能力帶來一定負面影響。針對匯率波動的風險，本公司將密切關注國家外匯政策的變化和匯率信息，增強判斷國際匯率市場變化趨勢的能力，在原料進口時機、產品出口國家或地區的選擇及匯率保值上慎重決策、靈活應對、科學把握，盡可能規避上述由于匯率波動而產生的風險。3、產品價格波動的風險本集團為中國最大的陰極銅生產商，也是中國最大的黃金、白銀生產商之一。集團產品價格主要參考倫敦金屬交易所和上海金屬交易所相關產品的價格確定。銅、黃金、白銀均系國際有色金屬市場的重要交易品種，擁有其國際市場定價體系。由于銅、黃金、白銀金屬的資源稀缺性，受全球經濟、供需關系、市場預期、投機炒作等眾多因素影響，銅、黃金、白銀金屬價格具有高波動性特征。價格的波動將影響公司收益及經營穩定性。為了盡量減少產品價格波動對生產經營的影響，本集團擬采取以下措施抵御產品價格波動風險：（1）密切關注國際市場銅、金價的變動趨勢，加強對影響產品價格走勢的各種因素的分析研究，及時采取套期保值等措施規避產品價格波動風險；（2）本集團將以世界銅礦山和冶煉先進企業為標尺，積極采用新工藝、新技術，同時提高管理經營效率，進一步降低成本開支，抵御產品價格波動風險；（3）強化財務管理水平，加強資金管理，并合理安排本公司原料采購、產品銷售以減少產品價格上升對于公司流動資金大量占用的風險；（4）加強庫存和在制品的管理，最大限度的降低庫存，使庫存保持在一個合理的水平，減少資金占用。4、市場環境變化的風險市場環境變化對本公司的風險來自三個方面：（1）宏觀經濟的發展運行狀況直接影響總消費需求，而本公司產品的需求也將隨宏觀經濟周期的變化而變動；（2）產品下游市場需求可能發生變化，如銅產品的市場需求主要來自電力、電氣、輕工、電子、機械制造、交通運輸、建筑等行業的消費，不同時期的發展水平、增長速度并不均衡，對銅的需求變動也不同，從而給公司未來業務發展帶來周期性的影響；（3）隨著研究和生產技術的不斷進步，本公司產品應用行業的相關替代品的種類和性能都將不斷提高，將對本公司產品的需求產生直接影響。針對市場環境變化的風險，本公司將密切把握宏觀經濟的走向，關注相關下游行業的變化，加強行業的研究，以便跟隨市場環境的變化進一步提高產品質量、降低生產成本，并積極開發更加適應市場需求的新產品，盡量減少市場環境變化給公司經營帶來的不利影響。5、環保風險本集團主要從事有色金屬、稀貴金屬的采選、冶煉、加工等業務。集團的生產經營須遵守多項有關空氣、水質、廢料處理、公眾健康安全的環保法律和法規，取得相關環保許可，并接受國家有關環保部門的檢查。近年來集團已投入大量資金和技術力量用于環保設備和生產工藝的改造，按照國家環保要求進行污染物的處理和排放。但如果未來環保部門繼續提高環保標準，采取更為廣泛和嚴格的污染管制措施，可能會使集團的生產經營受到影響并導致環保支出等經營成本的上升。6、不確定性風險2023年，國內經濟情況總體向好，增速加快，但復蘇動能偏弱，全球經濟增長動力不足，此外地緣政治沖突導致國際環境不穩定性不確定性明顯增加，考驗公司生產經營的韌性。公司將充分研判國內外形勢，做好生產經營規劃。
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