圣諾生物2021年年度董事會經營評述內容如下：

一、經營情況討論與分析

2021年，公司上下同心協力，聚焦多肽原料藥及制劑與多肽藥物CDMO服務的戰略發展目標，一方面積極應對新冠肺炎疫情挑戰，在做好疫情防護的同時，積極投工投產，嚴把質量、保障生產計劃的達成；另一方面堅持以最高標準滿足客戶需求為中心，圍繞研發系統創新升級、優化產線布局、緊跟創新藥研發方向，推動多肽藥物CDMO服務項目快速拓展，加速海外業務發展進程。報告期內，隨著公司多個所服務客戶的CDMO項目進入臨床試驗階段，以及原料藥海外客戶的制劑獲批上市，公司業務保持穩定發展的趨勢。

報告期內，公司實現營業收入38,652.97萬元，同比增長2.05%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤6,125.28萬元，同比增長2.09%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤5,810.00萬元，同比增長12.38%。

報告期內，公司重點開展工作如下：

（一）布局多肽藥物研發，深化CDMO產業鏈服務未來

報告期內,在多肽藥物CDMO服務方面，公司基于質量穩定、收益率高、規模化生產的業務優勢，掌握“單硫環肽規模化生產”、“長鏈肽偶聯技術”、“多對二硫環肽合成技術”等系列核心技術優勢，滿足從初始物料到原料藥及制劑的研發生產一體化需求的成本優勢等多種優勢并駕齊驅，使公司成為國內少數提供高水平多肽藥物CDMO服務的企業，進一步強化公司在創新藥領域的市場競爭力。

在多肽原料藥及制劑產品方面，公司聚焦艾塞那肽注射液、利拉魯肽注射液、比伐蘆定、艾替班特注射液等系列覆蓋消化系統、免疫系統、抗腫瘤、慢性乙肝、糖尿病及產科等重點疾病領域的藥品，持續加大研發力度，加速研發創新步伐，構建公司在戰略聚焦領域的研發梯度和競爭壁壘。

公司持續強化優勢產品管線、核心領域的關鍵技術，堅持仿制藥與創新藥結合，基于對行業的深入理解及對客戶需求的深入挖掘，通過內生和外延雙方面發展，打造多肽藥物CDMO服務全產業鏈，服務行業、服務未來。

（二）持續精耕細作，實現降本增效

報告期內，根據醫藥行業的最新法律法規指導意見等要求，公司同步修訂并優化了生產質量管理體系。在質量管理體系方面，公司始終將打造符合歐盟、FDA等標準的高質量體系作為公司核心競爭力，不斷完善質量管理體系，加強全過程質量控制，通過精細化管理確保產品質量。在秉承合規運行的前提下，從供應商管理，原料收貨檢測放行，生產過程的控制，實驗室中控檢測的控制，放行測試穩定性測試，包裝貼簽等各環節持續優化，建立了嚴謹的質量管理體系，為客戶提供滿足質量標準的高品質產品。同時，公司始終致力于建立完善的EHS運營體系，提升EHS運營管理與監督職能，努力打造綠色環保、可持續發展的醫藥企業。

在生產管理體系方面，公司始終把持續推進精益管理作為核心工作之一，不斷提升設備自動化與生產環境管控水平，提升產線效率；同時精細創新藥研發成果階段轉化安排、優化不同產品生產的切換時間，降低生產成本。即精益管理效率的提升為公司下半年產能利用率大幅改善，成功完成全年度的生產任務提供了有效保障。

（三）完善營銷體系，提升團隊管理能效

報告期內，公司不斷完善經營模式與銷售體系。隨著公司多個所服務客戶的CDMO項目進入臨床試驗階段，公司通過在項目服務早期階段的高效率、高質量交付，憑借穩定的團隊、全產業鏈的平臺、可控的技術贏得客戶的信賴，順利進入其后期管線供應，有效提升公司品牌影響力和市場份額。

同時，作為一個知識密集型、技術密集型、人才密集型的高壁壘行業，公司要實現長期穩定的發展，離不開高效能團隊的建設。公司在發展中積極推進管理變革和創新，自上而下完善內部組織建設，通過集團管控與子公司日常獨立經營有效結合，實現管理升級；同時，加快信息化建設，全面提升集團管理和創新能力。

（四）加速產業鏈發展，高效推進新產能建設

基于市場需求的不斷增長以及業務的持續拓展，公司服務項目將越來越多，對產能需求也將隨之增加，公司秉著充分發揮原料制劑一體化產業鏈優勢，積極布局產業規劃。報告期內，公司在保證正常經營情況下，加速工程建設，完善基礎設施建設，有序推進制劑產業化技術改造項目與工程技術中心升級項目、圣諾制藥原料藥車間改建項目、凱捷多肽生產基地技改搬遷項目、暉蓉生物技改搬遷項目等工程的建設。公司相信持續不斷的研發中心及各項生產線的投入是公司不斷構建行業領先競爭優勢的有利保障。

（五）成功登陸科創板，步入發展新階段

報告期內，為更好的發展主營業務，提升經營效率，增強公司的技術研發投入，高質量地服務于科技創新，公司全力籌備上市事宜，并于2021年6月3日成功登陸科創板。本次發行上市募集資金總額35,800.00萬元，募集資金凈額28,519.85萬元，將用于多肽原料藥生產基地建設、制劑產業化項目改造以及工程技術中心升級；募投項目完成后，公司產能將獲得大幅提升，有效加快公司的多肽藥物CDMO服務項目研發成果轉化，滿足多肽原料藥、制劑的市場供應需求，有助于公司高速成長維持競爭優勢，步入發展新階段。

二、報告期內公司所從事的主要業務、經營模式、行業情況及研發情況說明

(一)主要業務、主要產品或服務情況

1、公司的主要業務

圣諾生物是一家專注于為國內外醫藥企業的多肽類創新藥研發提供藥學研究和定制生產服務，自主研發、生產和銷售多肽類仿制藥原料藥和制劑產品以及多肽藥物生產技術轉讓服務的公司。公司通過多年研發投入在多肽藥物研發和生產領域積累了先進的核心技術和豐富的研發生產經驗，具有自主多肽合成和修飾核心技術，并積累了大量非專利技術，依托技術的不斷創新，持續滿足多肽醫藥市場需求。

2、主要產品與服務

（1）多肽創新藥CDMO服務

公司的藥學研究服務針對客戶篩選或指定的多肽分子進行藥學研究，并將形成的研究資料和所生產樣品交付客戶用于進一步研發或注冊申報，服務過程中的相關知識產權歸客戶所有。公司按照技術合同約定收取研發服務費用，相應費用計入主營業務成本。

（2）公司自主研發、銷售的多肽原料藥和制劑產品

1）多肽原料藥

截止本報告披露日，公司已擁有15個自主研發的多肽類原料藥品種。在國內市場，公司取得9個品種多肽原料藥生產批件或激活備案，其中恩夫韋肽、卡貝縮宮素為國內首仿品種；在國外市場，公司利拉魯肽等9個品種獲得美國DMF備案，其中8個品種處于激活狀態，可被制劑生產企業引用申報，其中，艾替班特為首家提交此品種美國DMF備案的仿制原料藥，并被我國衛健委納入《第一批鼓勵仿制藥品目錄建議清單》，比伐蘆定國外客戶成為美國第二家獲批的仿制藥制劑生產商。

目前，公司原料藥產品已銷往歐美、印度、韓國等國家和地區，與費森尤斯（Fresenius）、阿拉賓度（Aurobindo）、信立泰（002294）、上藥第一生化、揚子江等眾多國內外知名制藥企業建立了合作關系。

2）多肽制劑產品

公司多肽制劑立足于公司多肽原料藥規模化生產能力，終端客戶為國內醫療機構。公司多肽制劑產品均使用自產原料藥生產，具有質量可靠、穩定性好等特點，已在全國31個省、自治區、直轄市銷售。

（3）多肽類產品定制生產服務

多肽類產品定制生產服務包括為客戶提供的定制肽生產服務，以及多肽原料藥、制劑定制生產服務。定制肽生產服務包括為客戶提供新藥研發篩選階段所需多肽化合物、對照品的定制生產，以及按照客戶提供的產品結構定制生產的多肽化合物產品。

多肽原料藥、制劑定制生產服務主要是公司根據藥學研究服務客戶需求，或按照其他客戶提供的質量標準和生產工藝要求等，為客戶定制生產用于臨床試驗、商業化銷售階段所需的創新藥原料藥及制劑產品。

公司多肽創新藥藥學研究服務和多肽類產品定制生產服務使公司持續參與國內多肽創新藥前沿項目的研發和生產，隨著相關客戶創新藥獲批上市，公司將持續獲取客戶定制生產訂單，將成為公司業務持續發展壯大的動力之一。

（4）多肽藥物生產技術轉讓服務

公司多肽藥物生產技術轉讓服務是指公司出于自身資本實力、藥品審批風險、市場推廣成本等因素考慮，將自主研發并已經向國家藥品審批部門提交藥品注冊申請的多肽仿制藥品種（包括原料藥和制劑）的整體權益轉讓，包括但不限于知識產權及開發、商業化、銷售和分銷、再許可、對外許可和其他使用的權利、所有權和利益。受讓方通常會與公司約定繼續以公司名義申請生產批件，在獲取相應的生產批件后，公司按照受讓方指令組織相關產品的生產并收取相應的加工費用，相關產品銷售及市場開拓由受讓方負責。

(二)主要經營模式

1、研發模式

公司以自主研發為主，同時采用部分合作研發的方式，以積極布局創新藥，加快實現創新藥研發的突破。公司所屬的多肽藥物行業，是典型的“研發周期長、投入大、技術難度高”行業，從研制開發到投入生產需要通過小試、中試、驗證、注冊申報、臨床等環節，在取得藥品批準文號并通過藥品生產質量管理規范檢查后方可投入生產及銷售。

公司以藥品的臨床需求與市場競爭力為導向，充分利用公司的多肽藥物規模化技術和產能優勢，布局消化系統、免疫系統疾病、抗腫瘤、糖尿病及產科等多個重點領域，保持公司的核心技術優勢。

2、采購模式

公司建立了完善的采購與供應商管理體系，涵蓋了采購申請、采購審批、采購詢價、合同簽訂、藥品交付與驗收等各個環節。為提高生產效率，高質量、高標準交付客戶訂單，公司在經營生產過程中嚴格實施《采購管理制度》，對采購進行集中統一管理；為保證原材料供應穩定，公司對供應商相應資質、供貨能力、資信和售后服務水平進行嚴格審查篩選。公司日常物質采購主要包括原材料（保護氨基酸、化學試劑）、原料輔料以及包裝材料等。

3、生產模式

公司生產模式一直以自主生產為主。在自主生產模式下，公司采用“以銷定產”制訂生產計劃，結合產線實際情況，合理制定各車間的生產計劃并協調和督促生產計劃的完成。在生產過程中，公司嚴格按照GMP和最新法規監督管理，保證藥品質量及藥品的安全性、穩定性、有效性。

4、銷售模式

為適應國家藥品集中采購等政策及行業環境的不斷變化，公司持續加強以流程管理為主線的銷售體系建設，精細化運作銷售模式，以更好的實現公司產品與價值的傳遞。

目前公司主要有以下銷售模式：

直銷模式，公司多肽創新藥藥學研究服務、多肽類產品定制生產服務面向國內外醫藥企業，以及公司多肽原料藥產品面向國內客戶主要采用直銷模式。

代理銷售模式，公司多肽原料藥產品在國外銷主要以與凱華（Chemwerth）、Tecoand等專業原料藥代理商合作，通過國外代理商的渠道、影響力及人脈資源去爭取更多的客戶、開發國外市場。同時，公司與代理商簽訂買斷式銷售合同，按照合同訂單完成生產并直接報關發貨到終端客戶所在地。

推廣商模式，目前主要針對在國內銷售的制劑產品，通過與推廣商簽訂市場推廣協議，由推廣商負責在一定區域內推廣一種或多種產品。

(三)所處行業情況

1.行業的發展階段、基本特點、主要技術門檻

（1）行業發展階

從市場分布來看，我國已上市多肽藥物有40余種，主要分布在免疫、消化道、抗腫瘤、骨科、產科、糖尿病和心血管等七大領域。其中，免疫藥物一家獨大，占國內市場50%以上；消化道和抗腫瘤領域次之，各占20%左右；骨科、產科、糖尿病、心血管市場較小，合計占市場總額的7%，市場以初級產品為主，還未進入成熟期。而從全球多肽市場來看，有85%市場集中在腫瘤、糖尿病等慢病治療領域，急救和手術輔助用藥僅占15%左右，慢病治療才是多肽行業真正的富礦。相比之下我國多肽市場中免疫、消化道、產科、心血管（心絞痛、心梗急救等）都是短期用藥或急救藥物，腫瘤、骨科（骨質疏松治療）、糖尿病等慢病治療只占市場份額的26%，還有很大發展空間。根據QYResearch統計：全球多肽藥物市場規模在2010年約為152億美元，到2018年已達到285億美元，復合年均增長率達到8.17%，相比2018年全球醫藥市場約1.3萬億美元的規模，多肽類藥物市場規模占比僅為2.19％，且多肽藥物市場規模的增速約為全球藥物市場規模整體增速的2倍。預計未來多肽藥物市場將以7.9%的年均復合增長率增長，在2027年市場規模達到495億美元水平，多肽藥物市場仍具有巨大增長空間。

隨著我國鼓勵創新藥研發和推進仿制藥一致性評價工作的政策出臺，預計未來將有更多具有顯著臨床效果的多肽創新藥和多肽仿制藥獲批上市，使得我國多肽藥物市場進一步擴容。

整體上，我國多肽藥物市場尚處于發展階段，未來一段時期內，我國多肽藥物產業仍將以仿制藥為主，創新將主要集中于多肽仿制藥的研發和生產工藝的改進優化。但差距同時意味著提升空間，我國多肽藥物產業目前面臨著巨大的發展機遇。

（2）行業基本特點與主要技術門檻

多肽藥物的質量控制水平接近于小分子化學藥，活性接近于蛋白質類藥物，綜合了兩者的優點，在臨床應用上和生產制備上體現了自己的優越性，具有高活性、低劑量、低毒性等優點，適用于解決小分子化學藥難以解決的復雜疾病。但多肽藥物但也存在生產成本高、給藥不便的缺點。多肽藥物規模化生產難度較大，目前化學合成法是多肽藥物規模化生產的主要途徑。截至2017年，全球上市80多種多肽類藥物，有60余種主要通過化學合成方法進行生產，化學合成法快捷靈活，但放大生產時成本較高，部分大品種原料藥國際市場每千克高達25萬-50萬美元，小品種原料藥成本每克上千美元，價格相對較高。

2.公司所處的行業地位分析及其變化情況

公司始終專注于多肽類藥物的研發、生產和銷售。經過20多年的發展，公司在多肽原料藥和多肽CDMO領域已經具備較強競爭力，是國內最具實力的多肽研發生產企業之一。

公司憑借多肽合成和修飾核心技術優勢，在多肽藥物研發生產領域獲得較高的知名度和認可度，先后為山東魯抗、山西錦波、派格生物、百奧泰制藥、八加一等新藥研發企業和科研機構提供了40余個項目的藥學研究服務，其中1個品種獲批上市進入商業化階段，10個多肽創新藥進入臨床試驗階段。公司挑選在國內外具有較大市場容量及較強市場競爭力的多肽仿制藥品種進行研發，已掌握15個品種原料藥的規模化生產技術，其中9個品種在國內取得生產批件、8個品種獲得美國DMF備案（激活狀態），延伸開發的8個多肽制劑品種在國內取得了12個生產批件，產品涵蓋免疫系統疾病、腫瘤、心血管、慢性乙肝、糖尿病及產科疾病等多肽藥物發揮重要作用的領域。

截止本報告期，公司及子公司擁有發明專利32項（其中2項同時取得國際專利）和大量非專利技術，先后獲評國家級、省級科研和技術改造項目十余項。公司多肽制劑產品注射用恩夫韋肽和卡貝縮宮素注射液為國內首仿多肽藥物，利拉魯肽、比伐蘆定、恩夫韋肽等合成難度較大的仿制原料藥已出口至歐美、印度、韓國等國際市場，終端客戶包括費森尤斯（Fresenius）、阿拉賓度（Aurobindo）、信立泰、上藥第一生化、揚子江等國內外知名醫藥企業，醋酸阿托西班、醋酸奧曲肽、生長抑素、胸腺法新和卡貝縮宮素五個品種的產業化研發被納入“‘十一五’國家重大新藥創制專項”，公司申報的“現代生物技術多肽藥物產業化基地項目”獲評國家發改委2012年產業振興和技術改造項目。

3.報告期內新技術、新產業（300832）、新業態、新模式的發展情況和未來發展趨勢

行業技術發展層面，由于天然的多肽分子穩定性較差，在人體內容易發生脫酰胺、氧化、水解等反應，因而半衰期較短，需要頻繁給藥，加上天然多肽分子難以突破生物屏障，基本只能通過注射方式給藥，給患者帶來不便和痛苦，也阻礙了多肽藥物的普及。因此延長多肽藥物半衰期和制劑創新是目前多肽藥物研究的重點之一，行業內現已取得相應進展，在延長多肽藥物半衰期方面目前主要采用非天然氨基酸替代肽鏈中的天然氨基酸或采用脂肪酸、膽固醇、PEG等對多肽進行修飾；在制劑創新方面，多肽藥物的口服劑型已取得突破，未來市場將有更多的口服多肽藥物上市，大大提高多肽藥物的順應性。

在抗新冠病毒方面，多肽藥物近兩年也取得了一定的進展。在臨床前試驗中，多肽藥物顯示出了較高的抗新冠病毒活性，行業內已有多個多肽抗新冠病毒藥物在國內外進入了臨床研究階。報告期內，公司依托現有的技術平臺，為不同客戶的兩款用于新冠治療的創新藥提供了藥學研究服務，其中一款已經取得臨床試驗批件正在為其提供臨床樣品生產服務。

公司技術發展層面，公司將繼續以核心優勢產品為基礎，拓展現有技術平臺產品的同時，加快多肽CDMO服務產品的轉化、推進產品重點覆蓋領域原料藥研發進程，不斷開發延伸產品線。公司未來發展將重點結合國家“十四五”醫藥工業發展規劃，鞏固原料藥制造優勢，加快發展市場潛力大、技術門檻高的特色多肽原料藥，促進原料藥產業向更高價值鏈延伸。同時，公司將通過合作研發方式積極布局多肽創新藥業務領域，鞏固公司多肽CDMO服務在行業內的競爭地位。

(四)核心技術與研發進展

1.核心技術及其先進性以及報告期內的變化情況

2.報告期內獲得的研發成果

報告期內，公司參與研發和立項研發的項目中，有4項申報一致性評價，有1項取得注冊批件。

3.研發投入情況表

研發投入資本化的比重大幅變動的原因及其合理性說明

本年度公司資本化研發投入較上年度略有增長，公司自研項目“艾替班特原料藥及注射液”、“特立帕肽注射液”、“加尼瑞克注射液”、“利那洛肽膠囊”等均已完成藥學研究并進入臨床申報階段，故費用化研發投入較上期減少24.67%，因此造成本年度研發投入資本化的比重較上年度增加了6.16個百分點。

根據企業會計準則對內部研究開發項目開發階段的支出進行資本化的條件：本報告期公司沒有新增資本化研發項目。

4.在研項目情況

5.研發人員情況

6.其他說明

三、報告期內核心競爭力分析

(一)核心競爭力分析

1、技術研發和體系優勢

公司成立以來一直專注于多肽類藥物規模化生產技術的研發，經過多年的技術積累，公司掌握了長鏈肽偶聯技術、單硫環肽規模化生產技術、多對二硫環肽合成技術、聚乙二醇化修飾、脂肪酸修飾等多肽合成和修飾類自主核心技術，成功解決了多個多肽原料藥品種規模化生產的技術瓶頸；并在多肽藥物合成路線設計、工藝研發、產業鏈平臺以及技術人員經驗等方面形成了體系優勢。與此同時，公司成功研發多個國內外市場的熱門原料藥品種，同時對外提供多肽創新藥藥學研究服務和多肽類產品定制生產服務，擁有的多肽原料藥品種數量和對外服務項目數量在行業位居前端。

2、豐富的研發管線儲備優勢

公司基于多年的多肽類藥物的研發服務經驗，對多類藥品的開發技術、市場前景具有深刻的理解。截止報告期末，公司有10個研發產品已向國家藥品監督管理局申報注冊批件，另有中長期在研儲備項目15項，形成了科學的研發產品梯隊，能夠保證持續有新的產品完成研發為市場提供生產服務。其中利拉魯肽、艾塞那肽、泊沙康唑制劑已取得臨床許可通知；醋酸艾替班特、特立帕肽、加尼瑞克、利那洛肽等品種申報資料已齊全，待國家藥監局藥審中心批準。

公司國內已申報待批項目：

3、原料藥與制劑全產業鏈生產服務優勢

公司具備多肽原料藥和制劑的全流程研發管線和全產業鏈平臺，能夠為多肽創新藥和仿制藥提供從工藝路線設計，到小試、中試、工藝驗證和質量研究等藥學研究服務，以及藥物研發及商業化生產所需原料藥、制劑產品的全鏈條定制生產服務，涵蓋從藥物發現、臨床前研究，到臨床試驗和上市銷售的完整藥物開發周期。得益于公司提供的全產業鏈服務平臺以及在醫藥研發服務領域長期的項目經驗積累，目前公司在多肽藥物研發生產領域獲得較高的知名度和認可度，先后為山東魯抗、山西錦波、蘇州派格生物、百奧泰生物、八加一等新藥研發企業和科研機構提供了40余個項目的藥學研究及定制生產服務，其中1個多肽創新藥已獲批上市進入商業化階段，另有10個多肽創新藥進入臨床試驗階段。

4、核心團隊優勢

公司核心技術人員共計5人，均在多肽研發方面具有豐富的理論與實踐經驗。其中公司首席科學家、董事長文永均先生是國內最早研究多肽藥物領域的專家之一，曾主持開發了國內第一個獲批的多肽藥物胸腺五肽、國內首個銷售超20億元的多肽藥物胸腺法新，先后獲得第十屆、第十二屆國際多肽會議“多肽應用杰出貢獻獎”、第二屆全國多肽藥物研發及規模化生產前沿技術交流會“杰出人才獎”，2018年入選四川省天府創業領軍人才項目。

公司核心管理人員均具有15年以上多肽合成領域研究和實踐經驗，團隊成員曾獲得四川省高層次人才引進頂尖創新創業團隊稱號。對行業的發展趨勢和市場需求有較強的把握能力，為公司的持續健康發展奠定了基礎。

5、質量管理優勢

公司建立了從藥物研發到商業化生產的完整質量管理體系，實現全流程管理服務。在藥品規模化生產和質量控制方面踐行了20多年，有著豐富的實踐經驗；建立了GMP級原料藥和制劑生產線在內的全流程研發管線和全產業鏈平臺，多次通過美國FDA等機構的認證檢查。

(二)報告期內發生的導致公司核心競爭力受到嚴重影響的事件、影響分析及應對措施

四、風險因素

(一)尚未盈利的風險

(二)業績大幅下滑或虧損的風險

(三)核心競爭力風險

研發失敗的風險：公司在研產品存在臨床試驗結果不達預期、研究結果不符合要求等情況，進而導致產品不能獲得藥監部門批準的風險，則公司在新一輪醫藥變革中可能失去競爭優勢。

一致性評價未通過的風險：公司在藥品新注冊分類實施前批準上市的含基本藥物品種在內的仿制藥，自首家研發品種審核通過一致性評價后，應在3年內完成一致性評價，存在不能或未在期限內通過一致性評價的風險。

(四)經營風險

隨著國內醫藥企業對醫藥研發需求的逐步釋放，使得醫藥評審過程加速；醫藥行業一系列政策的發布，如陸續更新“仿制藥質量和療效一致性評價”、“集采”等新政策以及一批強化行業監管的相關辦法，促使我國醫藥市場規范化管理水平得到了有效提升。未來一定時期內，如在公司產品未能通過“集采”，將對公司未來經營業績和持續經營能力等產生不利影響。

(五)財務風險

應收賬款的回收風險：隨著公司營業收入的持續增長，公司應收賬款絕對金額可能進一步增加，如未來市場環境或主要客戶信用狀況發生不利變化，公司可能面臨應收賬款不能收回的風險，從而對公司的經營業績產生不利影響。

匯率波動風險：公司部分客戶位于海外，部分原材料也通過海外進行采購，境外的銷售或采購均以美元作為主要結算貨幣，若公司記賬貨幣人民幣與結算貨幣美元之間的匯率出現不利于公司的大幅變動導致的匯兌損失，將會對公司的經營業績產生不利影響。

(六)行業風險

制劑產品未來幾年價格和毛利率大幅下降的風險：目前對藥品銷售價格和毛利率影響較大的政策是國家及各地區帶量集中采購的施行，從目前已實施的集采結果來看，制劑價格平均降幅約為52%-53%,藥品帶量采購優先選擇臨床用量大、采購金額高、競爭充分的品種，具備申報資格的產品包括：原研藥及一致性評價參比制劑、通過一致性評價的仿制藥品、按化學藥品新注冊分類獲得批準的仿制藥品、納入《中國上市藥品目錄集》的藥品。從公布目錄來看，具備申報資格的廠家達到3家及以上的品種將更大概率被納入名單。

目前公司在售的主要制劑品種尚未納入《中國上市藥品目錄集》，尚未有通過一致性評價的廠家。公司的醋酸奧曲肽制劑被納入江西省、山東省帶量集采目錄，生長抑素制劑被納入山東省帶量集采目錄，胸腺五肽制劑被納入青海省帶量采購目錄。隨著公司制劑產品被更多省份納入地方帶量采購目錄，將會導致公司制劑產品價格和毛利率大幅下降，公司制劑產品未來幾年存在價格和毛利率大幅下降的風險。

(七)宏觀環境風險

全球經濟放緩及新冠肺炎疫情產生的疊加影響，導致全球經濟面臨下行的壓力。如果未來全球宏觀經濟景氣度持續走低，會對公司的經營情況造成不利影響，進而影響公司的盈利能力。雖然醫藥行業一定程度上屬于對經濟環境較不敏感的剛性需求行業，但如果宏觀經濟持續在弱周期徘徊，勢必會對醫藥制造企業造成不利影響，從而加劇行業波動。

(八)存托憑證相關風險

(九)其他重大風險

五、報告期內主要經營情況

2021年公司繼續專注于多肽藥物CDMO、原料藥和制劑領域發展，財務狀況良好,整體業績有所提升，各項業務穩定發展。報告期內，公司實現營業收入38,625.97萬元，較上年同期增長2.05%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤6,125.28萬元，較上年同期增長2.09%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤5,810.00萬元，較上年同期增長12.38%。

六、公司關于公司未來發展的討論與分析

(一)行業格局和趨勢

隨著新藥研發難度增大，高技術附加值的工藝研發及產業化運用代表著醫藥制造行業的發展趨勢，技術與資本密集型CDMO行業應運而生。當前整個多肽行業依舊處于快速發展進程時期，市場規模仍有較大發展空間。隨著醫保措施的不斷調整，輔助用藥和“4+7”等政策的全面落實，公司將緊緊抓住發展機遇，產品準入和市場準入標準不斷提高，多肽醫藥行業將朝向更加專業化、市場化與國際化的方向發展。

(二)公司發展戰略

公司將繼續堅持“以產品為導向、研發營銷雙驅動、服務與生產效率致勝、國際化全面發展”的創新可持續發展戰略，不斷研發突破有行業技術壁壘、專利壁壘等技術含量高、安全穩定性好、治療效果確切的多肽藥物，聚焦消化系統、免疫系統疾病、抗腫瘤、慢性乙肝、糖尿病及產科等重大疾病領域，實現企業高質量發展的戰略。

研發和技術創新能力是醫藥企業賴以生存和發展的基礎，是企業持續打造的核心競爭力。為實現公司發展戰略和目標，公司堅持以創新藥物為重點、原料藥謀發展，把握多肽CDMO行業發展趨勢，形成技術壁壘，持續提升產品競爭力；持續加大研發投入，推動公司成長為多肽醫藥前端企業。

(三)經營計劃

2022年，公司將持續專注于多肽醫藥行業，密切關注行業發展趨勢，以“強化核心競爭力，加速產能提升，提升團隊管理能效”為主要經營思路。加快研發創新和國際化步伐，加大核心原料藥與制劑產品市場開拓和渠道建設，做好產業鏈的整合，提高管理效率；做強多肽CDMO服務業務，為可持續發展奠定堅實基礎。

2022年度重點做好以下幾個方面：

(1)產線升級改造，滿足新形勢下產能需求

公司將持續推動產業化升級改造，加快原料藥產線布局與建設；繼續做好年度生產計劃分解，保質保量保障產品的生產和供應，優化自動化生產設備，提升生產效率，進一步滿足日益增長的產能需求；重點加速多肽CDMO項目交付時期，提升公司在多肽醫藥市場的全球化競爭力。

(2)研發創新，保持公司核心競爭力

公司將進一步強化產品開發和技術平臺建設，高度聚焦抗腫瘤、糖尿病、產科、消化系統、免疫系統疾病等重點領域，通過強化研發體系建設，打造優勢產品管線、深化技術平臺等措施，堅持以高端仿制藥為基礎、創新藥服務為重點，構建技術壁壘，不斷推出技術含量高、安全、穩定性高的產品，提升公司行業競爭優勢。

(3)布局營銷網絡，拓展國內外市場

國內市場，優化現有產品銷售管線營銷渠道布局，加快推進戰略產品的市場推廣速度，進一步提升市場份額。隨著一致性評價工作的進一步推進，相關產品有望通過一致性評價。

國外市場，加快原料藥國際注冊步伐，努力優化在美國、歐盟、韓國等國家的產品布局，打造全球范圍內有競爭優勢的特色原料藥產品，完成重點產品的國際注冊申報。要繼續加強原料藥的國際銷售，并帶動公司各項國外業務的突破。

(4)人才建設，打造高質量技術與管理團隊

人才是公司發展的核心資源，多肽醫藥領域經驗豐富的研發、技術及管理人員屬于稀缺性人力資源。公司一直重視人才隊伍的建設和培養，2022年公司將重點在核心技術團隊的管理能力建設、企業文化建設、組織建設等方面著力，進一步健全人力資源管理體系，創新和完善培訓、薪酬、績效以及激勵機制；同時加快實施人才培養計劃，激發團隊創造熱情和創造力，全面提升公司的智慧資產，為公司可持續發展提供人才資源保障。

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