新銳股份2021年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
2021年，面對不斷反復的新冠疫情、日益激烈的行業競爭及復雜多變的國際貿易環境，公司始終圍繞“212戰略”和年度經營目標，堅持以市場需求為導向，不斷提升產品質量和綜合服務能力，擴大產能建設。報告期內，公司業績穩步增長，實現營業收入89,440.97萬元，同比增長22.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13,624.40萬元，同比增長19.66%，歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤12,213.85萬元，同比增長10.95%。2021年公司主要經營成果如下：1、成功登陸科創板，踏上發展新征程2021年10月27日，公司在上海證券交易所科創板成功掛牌上市，通過資本市場，共獲得募集資金凈額約13.52億元，為公司發展提供了有力的資金支持。公司此次登陸科創板，是公司發展歷程中的重要里程碑，公司將借助資本市場的力量，把握發展機遇，不斷拓展全球市場，在行業內持續做大做強。2、積極推進產能建設，持續發展主營業務報告期內，公司把握市場機遇，積極維護并開拓國內外客戶，促使訂單量進一步增加，為最大程度滿足客戶需求、增強產品交付能力，公司一方面通過增加設備、非關鍵工序外協等措施挖潛增效，使得牙輪鉆頭產能增加至31,000套/年。另一方面，在做好疫情防控工作的同時，公司推動完成了IPO募投項目——武漢硬質合金制品建設項目的建設及初步搬遷工作，該項目現已陸續投產，待搬遷全部完成后，公司硬質合金制品總產能將達1,800噸/年。公司在產能升級過程中，加強生產設備、操作工序等方面的智能化改造，不斷提升生產運營效率。報告期內，公司不斷進行產能布局，一定程度上緩解了產能瓶頸，為今后硬質合金產業快速擴張夯實了基礎。3、持續加大研發投入，提升產品競爭力公司緊密圍繞硬質合金行業的發展方向和市場需求，持續加強研發資源的投入，報告期內，公司研發投入總額4,315.45萬元，同比增加11.65%，占營業收入比例4.82%。公司研發項目多方向推進，重點圍繞硬質合金性能提升、牙輪鉆頭密封及軸承結構等方面進行研究，同時，金屬陶瓷產品研發取得重要進展，產品線不斷擴充，已開發出金屬陶瓷棒材、數控刀片、軸承刀片等多種產品，產量進一步提升。2021年8月，公司被工信部認定為第三批專精特新“小巨人”。4、內生外延發展并舉，不斷擴充業務版圖報告期內，公司根據客戶需求，不斷發展和豐富產品系列。硬質合金工具板塊，公司全面推進牙輪鉆頭、潛孔鉆具、頂錘式沖擊釬具等鑿巖工具的發展，其中，潛孔鉆具市場知名度不斷提升，客戶采購量增加；公司通過委外生產、貼牌銷售的方式，開展頂錘式沖擊釬具業務，產品獲得客戶的試用認可，為日后發展取得良好開局；硬質合金板塊，公司抓住行業發展時機，加強經營管理，深挖市場機遇，通過與大客戶合作、開發新產品市場、探索“非標定制化”戰略等多種銷售策略，助力內生發展，推動產量與銷量較快增長。2021年，公司在對進入硬質合金數控刀片領域進行充分論證后，與株洲韋凱相關方簽訂股權轉讓與增資協議，通過收購并增資的方式，于2022年1月取得株洲韋凱66.36%股權。公司迅速抓住硬質合金數控刀片行業的發展契機，此次并購將進一步增強公司在硬質合金切削刀具領域的技術積累和實力，完善硬質合金產業布局，提升公司的經營效益與持續發展力。5、完善銷售策略，積極拓展全球市場報告期內，受疫情影響，公司不斷開拓并利用線上銷售渠道，加強品牌宣傳，成功開發數十個新客戶，為國際市場拓展注入新動力。同時，公司通過加強對海外子公司的管理、加大與經銷商的戰略合作等方式，積極、快速響應客戶反饋，不斷提升產品性能及服務質量，進一步強化公司國際品牌形象。二、報告期內公司所從事的主要業務、經營模式、行業情況及研發情況說明(一)主要業務、主要產品或服務情況硬質合金作為工業生產的中間品及耗材，廣泛應用于礦山采掘、石油鉆井、工程機械、金屬切削機床、汽車制造、電子信息和航天軍工等行業領域，被譽為“工業的牙齒”。公司主要從事硬質合金及工具的研發、生產和銷售。公司的主要產品包括硬質合金、硬質合金工具，以及根據客戶需求提供的配套產品，其中，硬質合金包括礦用工具合金、切削工具合金和耐磨工具合金等，硬質合金工具則主要是以牙輪鉆頭為代表的應用于礦山采掘的鑿巖工具。硬質合金屬于國家戰略性新興產業，公司專注于硬質合金領域的技術開發，逐步掌握了礦用、切削及耐磨等應用領域的硬質合金核心技術，具備了較高的生產工藝水平，建立了完善的銷售渠道。公司依托于硬質合金領域的核心技術和市場地位，將產業延伸至下游的工具制造領域，形成了硬質合金及工具制造上下游產業一體化發展的運營模式，同時公司積極拓展海外市場，通過向海外礦山客戶供應開采、勘探領域的礦用硬質合金工具及其配套產品，為其提供礦山耗材綜合解決方案，其中配套產品主要為外購，無需進行進一步生產加工即可銷售。(二)主要經營模式1、采購模式公司的主要原材料為碳化鎢粉、鈷粉及合金鋼，碳化鎢及鈷粉均具有大宗商品屬性，市場交易活躍，價格公開透明，潛在供應商較多；合金鋼為公司生產牙輪鉆頭所需的特種鋼材，需由供應商根據公司需求生產，公司對主要原材料采用“以產定購”的采購模式。同時，公司為提高生產效率，減少固定資產投入，提升投資回報率，將少量工序以委托加工方式完成。此外，公司向海外大型礦山企業提供開采、勘探耗材的綜合解決方案，除向其銷售牙輪鉆頭外，也提供配套耗材產品，配套產品種類繁多，客戶需求個性化較強，公司為專注主業，對外采購部分配套產品以滿足客戶需要，提高綜合服務能力。2、生產模式公司的產品分為標準化產品及非標準化產品，標準化產品主要包括棒材、板材等硬質合金產品以及牙輪鉆頭等硬質合金工具，非標準化產品主要包括硬質合金齒、金剛石復合片基體、耐磨零件等定制或異形硬質合金產品。公司采用“以銷定產、適度備貨”的生產模式，對于標準化產品，公司通常結合訂單情況并根據歷史銷售情況制定生產計劃，并維持一定安全庫存量，對于非標準化產品則根據客戶訂單生產。3、銷售模式公司下游客戶較為分散且分屬不同行業，針對客戶結構的特點，公司采用“直銷為主、經銷為輔”的銷售模式。對于采購量較大或者銷售區域較為集中的客戶，公司通常自建銷售渠道，對于公司尚未建立銷售渠道的海外地區、公司新產品推廣階段以及采購量較低且較為分散的客戶，公司則借助經銷商的穩定銷售渠道資源實現產品覆蓋。公司的所有銷售模式均為買斷式銷售，不存在代銷的情況。4、研發模式公司產品應用廣泛，下游客戶數量眾多，公司與主要客戶保持良好的合作關系，為滿足公司主要客戶特定應用場景的需求，緊跟市場的前沿發展方向，公司構建了以技術研發中心為自主研發平臺，以各品類產品研發部為產品及工藝創新平臺的完善的研發體系。公司實行項目制的研發方式，并形成了研發、銷售相互驅動的研發模式，能夠快速有效地根據市場需求及行業發展趨勢提出研發課題，快速組建項目研發團隊，并與市場端形成良好的溝通機制。公司重視基礎技術研發，通過密切跟蹤硬質合金領域的最新研究成果，充分利用多年積累的技術經驗，積極開發適用于高端硬質合金及工具的新產品和新技術，保證公司技術和產品布局適應行業發展的不斷演進。(三)所處行業情況1.行業的發展階段、基本特點、主要技術門檻（1）所處行業公司的主營業務為硬質合金及工具的研發、生產和銷售，硬質合金是由碳化鎢等難熔金屬化合物和鈷、鎳等粘結金屬通過粉末冶金工藝制成的一種先進有色金屬材料，硬質合金工具是硬質合金向下游延伸的應用。根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司業務屬于“C制造業”中的子類“C32有色金屬冶煉和壓延加工業”；根據《國民經濟行業分類》（GB-T4754-2017）分類標準，公司業務屬于“C32有色金屬冶煉和壓延加工業”中的“C3240有色金屬合金制造”；根據《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016版）》和《戰略性新興產業分類（2018）》，公司所處行業屬于“新材料產業”。（2）行業發展階段及基本特點在硬質合金產業鏈中，自上而下分別為鎢、鈷等金屬化合物和粉末的開采及冶煉，礦用、切削和耐磨等領域硬質合金生產，前述領域的硬質合金工具制造，以及硬質合金工具的應用場景。公司向上游供應商采購碳化鎢粉、鈷粉等原材料，生產加工為礦用、切削和耐磨等應用領域硬質合金后，除對外銷售硬質合金外，公司進一步生產牙輪鉆頭等礦用硬質合金工具，并通過外購配套產品，向礦山企業提供開采、勘探耗材綜合解決方案。因此，公司跨硬質合金生產、硬質合金工具制造和應用場景綜合服務等硬質合金產業鏈的多個階段。我國的硬質合金及工具行業屬于起步較早且相對成熟的行業，近幾年行業技術發展趨勢、產業模式、行業業態以及行業經營模式未發生重大變化。①硬質合金行業硬質合金的高硬度、高耐磨的性能使其可以制造成為各種礦用工具、切削工具、耐磨工具等，廣泛應用于工程機械、金屬切削機床、汽車制造、電子信息、航天軍工等領域，被譽為“工業的牙齒”。中國是硬質合金產量最大的國家，根據中國鎢業協會硬質合金分會統計，2021年，國內54家主要硬質合金企業生產硬質合金44,792.63噸。我國的硬質合金產量整體呈增長趨勢，2010年至2021年，硬質合金產量復合增長率為7.94%。硬質合金成本構成中，材料成本占比較高，原材料價格波動會對硬質合金行業毛利率造成一定影響。為解決國內硬質合金行業產品深加工程度較低、高端硬質合金自給率不足的現狀，在一系列鼓勵政策的支持下，我國硬質合金行業通過資源整合、優化重組，企業規模不斷壯大。同時，針對一系列“卡脖子”的關鍵領域，通過引進吸收、自主創新，在原料生產、硬質材料的產品和材質開發、工藝和裝備應用、質量檢測、廢舊合金的循環利用等方面取得了一系列重大進步。隨著我國硬質合金產量和質量的提升，近年來我國硬質合金出口快速增長，據中國鎢業協會硬質合金分會統計，2021年，我國硬質合金出口量已增長至9,523.28噸，2010年至2021年的復合增長率為6.32%。②礦用硬質合金工具行業礦產資源及能源開采和基礎設施建設的投入決定行業總體需求。礦用硬質合金工具主要包括牙輪鉆頭、頂錘式沖擊釬具、潛孔式沖擊鉆具、反向天井鉆具及截煤機截齒等。礦用硬質合金工具的市場規模隨著礦產資源、能源的開采量以及基礎設施建設投入的波動而變動。以鐵礦石為例，根據USGS的數據，2010年以來，全球鐵礦石開采量整體呈增長趨勢，鐵礦石開采量的增加，直接拉動鑿巖工具等礦用硬質合金工具的市場需求，同時進一步帶動礦用硬質合金的市場需求。從產品輸出到服務輸出是行業發展方向，礦用硬質合金工具下游客戶主要為大型能源及礦產開采企業，由于地質結構、工作環境差異較大，上述客戶通常對各類鑿巖工具產品及配套產品存在不同需求，因此能夠為其提供礦山開采、勘探耗材綜合解決方案的供應商通常可以成為其長期合作伙伴，亦能獲得更高的附加值，這也對礦用硬質合金工具行業企業提出了更高的要求。（3）主要技術門檻公司所處硬質合金行業是國家戰略新興產業，同時屬于技術密集型行業，行業技術門檻高，需要持續較高水平的研發投入才能保持產品的技術優勢并縮小與國際一流企業的差距。公司的核心技術覆蓋主要產品研發、設計及生產的全過程，包括礦用工具合金、切削工具合金、耐磨工具合金等硬質合金產品和礦用硬質合金工具產品，以及目前處于開發和推廣中的金屬陶瓷等產品。公司礦用工具合金及礦用硬質合金工具相關的核心技術達到國內領先水平，推動公司在國內多個礦用工具合金的細分應用領域占據較高的市場份額，幫助公司的礦用牙輪鉆頭產品國內市場份額排名第一，并且具備在國際市場上與跨國公司競爭的能力。2.公司所處的行業地位分析及其變化情況公司專注于中高端硬質合金的研發、生產與銷售，已建成國內先進的中高端硬質合金研發生產基地，根據中國鎢業協會硬質合金分會公開的統計數據，公司的硬質合金產量連續多年位列國內前十，旋轉齒、油用金剛石復合片基體市場占有率位居國內前列。公司依托于硬質合金領域的核心技術和市場地位，將產業延伸至下游的工具制造領域，形成了硬質合金及工具制造上下游產業一體化發展的運營模式，同時公司積極拓展海外市場，通過向海外礦山客戶供應開采、勘探領域的礦用硬質合金工具及外購配套產品，為其提供礦山耗材綜合解決方案。根據中國鋼結構協會釬鋼釬具分會統計信息，公司礦用牙輪鉆頭的國內市場占有率位列國內第一；在全球市場范圍內，公司礦用牙輪鉆頭在澳洲等市場占有率位列前三，具備與跨國公司在該細分市場競爭的實力。經過多年發展，公司實現了硬質合金生產、工具制造以及礦山耗材綜合服務的產業鏈貫通，成為必和必拓（BHP）、力拓集團（RioTinto）和FMG等全球鐵礦石巨頭的直接供應商，并通過經銷商渠道進入巴西淡水河谷（VALE）、智利國家銅業公司（CODELCO）的供應鏈體系。2021年8月，公司被工信部認定為第三批專精特新“小巨人”。3.報告期內新技術、新產業（300832）、新業態、新模式的發展情況和未來發展趨勢（1）產業整合進程加快，行業內收購數量增多硬質合金及工具行業屬于硬質合金產業鏈中的中下游，其上游為鎢、鈷等金屬化合物和粉末的開采及冶煉行業，下游為機械加工、石油和地礦挖掘、汽車制造和航空航天等應用領域。由于硬質合金細分產品數量眾多，下游應用領域廣泛，長期以來各細分市場間存在一定的壁壘，行業內企業普遍通過新產品的持續開發以及產業鏈內的收購兼并提升企業市場規模，增強企業競爭力。國外硬質合金及工具制造行業龍頭企業的發展過程往往伴隨著行業內多次兼并收購，以山特維克為例，2018年以來已完成對美國Dura-Mi公司、昆山歐思克精密工具有限公司及美國Wetmore公司等多家行業內企業的收購，進一步擴大了業務覆蓋領域，增強了對細分領域的控制力，提升了客戶的整體服務能力。近年來，我國的硬質合金企業也逐漸加快產業整合步伐，如中鎢高新（000657）收購PCB行業微型刀具企業德國HPTec，翔鷺鎢業（002842）收購隆鑫泰鎢業等。（2）高端硬質合金及工具的國產化是行業發展的主要方向我國正處于制造業轉型升級的關鍵時期，而高端數控刀具、精密零件模具等作為提升制造水平、勞動效率的關鍵工業零配件，長期依賴進口。其中，高端數控刀具應用在航空航天、軍工及電子信息等關鍵領域，關乎國家經濟安全和國防安全，進口依賴已成為制約我國制造業轉型升級的一道障礙。目前國內部分硬質合金品類產品仍以低端化、同質化產品為主，硬質合金深加工和精加工比例不足，突破高端硬質合金的技術壁壘，實現高端硬質合金及其工具的國產化是國內硬質合金企業發展的主要方向。（3）國內硬質合金及工具企業綜合服務能力持續提升與國外同行業公司相比，國內硬質合金行業企業普遍存在產品單一、客戶需求理解度不足或不能及時響應客戶需求的特點，無法為客戶提供整體解決方案，導致國內企業的出口以低端、初加工產品為主，國際市場占有率不足，利潤率較低。國際領先的硬質合金工具生產企業基于豐富的產品種類及較高的技術含量，以客戶系統性需求為中心，能夠為客戶提供系統、完整的解決方案，并及時掌握客戶實際需求變化，積極調整產品結構，強化配套服務，由單一的工具制造商轉變成為綜合服務商。為參與國際市場競爭，國內硬質合金工具企業需不斷提升客戶服務能力，由單一產品輸出轉化為綜合性解決方案輸出，才能進一步提升企業競爭力，增強企業盈利能力。(四)核心技術與研發進展1.核心技術及其先進性以及報告期內的變化情況公司的核心技術體系以硬質合金的核心技術為基礎，公司不僅充分掌握了牌號開發、模具設計和生產控制技術等硬質合金基礎應用技術，同時公司在礦用工具合金、切削工具合金和耐磨工具合金等硬質合金細分應用領域積累了大量的研發和生產經驗，形成了完備的核心技術體系，豐富的產品種類和優異的產品性能保證了公司產品的市場競爭力。特別地，在礦用工具合金領域，公司掌握了超粗晶粒硬質合金、三相硬質合金和梯度硬質合金等高端礦用工具合金的制備技術并實現產業化，礦用工具合金技術達到國內領先水平，推動公司礦用工具合金旋轉齒、油用金剛石復合片基體等礦用硬質合金產品的市場占有率位列國內前列。同時，公司以礦用工具合金技術為基礎，深度開發下游礦用硬質合金工具領域的設計和制備技術，掌握了切削結構設計技術、密封礦用三牙輪鉆頭設計技術等核心技術，公司以牙輪鉆頭為代表的礦用硬質合金工具的產品性能和使用壽命均處于國內領先水平，公司礦用牙輪鉆頭的國內市場占有率位居第一，澳洲等市場占有率位列前三，具備與跨國公司在該細分市場競爭的實力。除硬質合金及工具外，公司亦對硬質合金延伸領域的金屬陶瓷等先進材料進行了研發布局。金屬陶瓷具有硬度高、紅硬性好、耐磨性強、化學穩定性好的特點，與金屬間的摩擦系數低，在金屬加工、模具制造、電子工業以及軍工等領域具有廣闊的應用前景。公司將金屬陶瓷作為未來重點發展方向之一，加大研發投入，掌握了納米碳管微量添加劑分散技術、金屬陶瓷棒材連續擠壓成型技術和高氮金屬陶瓷的氮平衡分壓燒結技術等金屬陶瓷制備技術。報告期內，公司在核心技術領域，繼續堅持科研創新，在礦用工具合金、切削工具合金和耐磨工具合金等硬質合金細分領域，推進制備工藝優化、新品種研發、生產流程自動化等多項研究和試驗；在硬質合金工具領域，持續設計開發多品種、多規格產品，推動實現焊接工藝自動化；在金屬陶瓷領域，進一步優化完善材料設計及工藝。2.報告期內獲得的研發成果報告期內，公司新增知識產權項目申請8件,共10件知識產權項目獲得授權（其中發明專利3件）。截止2021年12月31日，公司累計獲得國內專利授權164項，獲得國內發明專利授權43項，實用新型專利121項。目前有效的專利157項，其中發明專利43項。3.研發投入情況表4.在研項目情況情況說明上述累計投入金額包含子公司研發項目投入。5.研發人員情況6.其他說明三、報告期內核心競爭力分析(一)核心競爭力分析1、研發體系完善，產學研合作優勢突出公司自成立以來專注于硬質合金及其應用的研發與創新，以客戶需求為導向，設立技術研發中心作為自主研發平臺，密切跟蹤行業內最新研究成果，開展長期技術研發工作，并在各事業部分設技術部，根據市場需求改進現有產品和開發新產品，保證公司技術和產品布局適應行業技術發展更迭。公司堅持自主開發和合作研發相結合，依托公司現有核心技術和研究開發隊伍，加強與高校、研究所的多層次的技術合作。公司是江蘇省企業技術中心及江蘇省高效鑿巖工具工程技術研究中心，公司是國內先進的大規模硬質合金柱齒研發制造基地及大規模礦用牙輪鉆頭研發制造基地，公司與南京航空航天大學、三峽大學和長江大學等國內高等院校建立良好的研發合作關系，形成了可持續發展的良性產學研合作生態。截至報告期末，公司擁有43項發明專利和121項實用新型專利，擁有研發人員91人，形成了一只貫通硬質合金及工具開發的研發團隊。2、產業鏈一體化發展優勢公司的收入主要來源于硬質合金和礦用硬質合金工具，兩者結合緊密、相互促進，有利于成本的優化和產品性能的提升。公司礦用硬質合金工具主要采用自產硬質合金作為原材料，能夠有效保障原材料品質，公司硬質合金的技術優勢在礦用硬質合金工具的使用壽命和性價比方面獲得了充分的體現；同時，公司作為礦用硬質合金工具領域重要參與者，能夠深入客戶生產經營實際，掌握客戶的切實需求，有針對性的對產品進行改進，從而反哺硬質合金的研發與創新，提升了硬質合金產品的市場競爭力。3、礦山客戶的綜合服務能力優勢2016年，公司收購澳洲AMS，切入礦山開采、勘探耗材綜合服務領域，使公司的國際市場布局和產品垂直延伸進入新的階段。公司依托自產礦用硬質合金工具的技術優勢和性價比優勢，深度參與客戶生產過程，切實了解客戶需求，為客戶提供應用于開采、勘探的礦用硬質合金工具及其配套產品的定制化解決方案，在對客戶銷售產品的過程中為其提供產品選型和技術咨詢等服務，使礦山客戶將主要精力集中于勘探開采作業。優異的產品性能和較高的性價比，以及對礦山客戶的綜合服務能力，公司已具備與跨國公司在牙輪鉆頭等礦用硬質合金工具細分領域競爭的能力。4、品牌優勢公司自成立以來始終堅持打造自主品牌，經過十余年的技術積累和市場開拓，公司產品獲得了國內外市場的廣泛認可，銷售區域覆蓋亞洲、歐洲、大洋洲、非洲和美洲等五大洲的40多個國家或地區。“Shareate”品牌的硬質合金和鑿巖工具產品在行業內樹立了良好的口碑，獲得“江蘇省高新技術產品”、“蘇州市名牌產品”等稱號。公司的品牌優勢和廣泛的市場認可度對公司開拓市場、增強競爭力具有重要的意義。未來，公司將憑借既有的品牌優勢進一步加大國內外市場開拓力度，努力將公司產品打造成為具有國際競爭力的知名品牌。5、企業管理優勢公司以企業發展戰略為指引，以經營目標為導向，以年度經營計劃、全面預算管理和績效管理為手段，形成了成熟的運營管理體系，并采用事業部制管理模式，打造了一支具有豐富實踐經驗、穩定、高效的管理團隊，凝聚力和專業能力強，團隊結構搭配合理，專業管理、營銷人才以及核心技術人員保持穩定。在核心管理團隊的帶領下，公司具備強大的執行力，在復雜、激烈的競爭中能夠及時、合理決策并有效實施，形成了較強的市場競爭力。公司搭建了人才引進、培養、激勵及晉升的全方位發展體系，通過外部優秀人才引進和內部員工培養，倡導“共同創造、成就分享”，實施骨干員工持股機制和事業部增量分享機制，激發員工主動性和潛能，夯實人才儲備，為公司健康、持續、快速發展提供有力的保障。(二)報告期內發生的導致公司核心競爭力受到嚴重影響的事件、影響分析及應對措施四、風險因素(一)尚未盈利的風險(二)業績大幅下滑或虧損的風險(三)核心競爭力風險1、技術人才流失或不足的風險高端硬質合金技術壁壘較高，經過多年的人才培養和儲備，截至2021年末，公司的研發人員為91人，占員工總數的比例為11.38%，其中，核心技術人員7人。前述核心技術人員掌握公司的核心技術，對公司保持現有產品和技術的競爭優勢，以及新產品、新技術相關的在研項目的推進具有關鍵性作用，其他研發人員對于公司提高產品質量、降低生產成本和保持競爭優勢亦具有重要作用。隨著業務的不斷拓展，公司需要更多的高素質專業技術人員；同時如果核心技術人員流失，將對公司新產品、新技術開發和保持現有產品和技術的競爭優勢造成不利影響。公司未來存在技術人員流失或不足的風險。2、核心技術失密風險公司目前的核心技術由一系列專利和技術秘密組成，部分核心技術以技術秘密方式保護。公司的核心技術存在失密風險，一旦因核心技術人員流失等原因導致公司技術失密，將可能導致公司的競爭對手掌握公司的核心技術，提高其產品質量和競爭力，將對公司的競爭優勢造成不利影響。3、產品被替代的風險硬質合金量產已有近百年的歷史，在眾多應用領域替代了高速鋼等材料，隨著新材料行業的不斷發展，金剛石等超硬材料亦沖擊部分硬質合金應用領域，例如金剛石刀具以其硬度高、熱膨脹系數小和斷裂強度高等優勢替代了部分硬質合金刀具。如果金剛石等超硬材料的應用領域逐漸擴大，同時隨著技術進步，生產和使用成本大幅降低，將對硬質合金產生部分替代，從而對公司的持續盈利能力造成不利影響。4、新產品研發失敗風險硬質合金及工具產品種類豐富，應用領域眾多，細分行業市場需求變動影響硬質合金產業鏈新產品的發展方向。截至本報告期末，公司正在從事的研發項目覆蓋礦用工具合金、切削工具合金、耐磨工具合金、金屬陶瓷和硬質合金工具等產品，用于開發新牌號產品、提升現有產品性能、降低生產成本和增強產品競爭力。如果公司新產品研發失敗或不能實現產業化，或者公司在新產品的研發方向選擇、技術創新機制和人才梯隊建設等方面未能很好地適應產品研發和技術創新的需要，將可能導致公司產品在競爭過程中喪失優勢或處于劣勢，對公司的競爭優勢和經營業績造成不利影響。(四)經營風險1、原材料價格波動風險公司主要產品包括硬質合金及硬質合金工具，生產所需的原材料主要為碳化鎢粉、鈷粉及合金鋼。報告期內，原材料成本占硬質合金生產成本的70%以上，占硬質合金工具生產成本的50%以上。盡管上述原材料供應充足，但受全球宏觀經濟形勢等因素影響，原材料價格存在一定的波動。原材料價格上漲導致公司產品的生產成本增加，如果公司未能及時調增產品售價以將原材料價格上漲的壓力傳導給客戶，將對公司主要產品的毛利率水平及經營業績產生一定的影響。2、境外子公司的經營管理風險公司除直接出口外，亦通過境外子公司澳洲AMS和美國AMS從事境外經營。澳洲AMS和美國AMS的目標客戶為FMG、必和必拓等礦山企業，以及DDH1、AUD等礦山探采服務企業，為其勘探和開采活動提供耗材綜合解決方案，即根據礦山企業的需求采購并向其供應探采耗材，包括礦用牙輪鉆頭及配套鉆桿、金剛石取芯鉆頭及其連接桿，以及其他備品備件。澳洲AMS和美國AMS的控股股東為本公司，但仍有30%左右的股權為當地外籍少數股東持有，且境外子公司的銷售、管理骨干等大多數員工為當地外籍人員，如果因地域、文化差異等原因導致公司對境外子公司的管理效率降低或未能實施有效控制；或因境外子公司所在地的政治經濟形勢、產業政策、法律法規等發生不利變化導致礦山開采量大幅縮減，將導致境外子公司經營業績下滑，進而對公司經營業績造成較大不利影響。3、經銷商管理風險報告期內，公司建立了“直銷為主、經銷為輔”的銷售模式，經銷模式銷售占比為25.12%。由于經銷商獨立于公司，經營計劃根據其業務目標和風險偏好自主確定，如果經銷商出現經營不善、違法違規等行為，或者經銷商主動終止與公司的合作關系，可能對公司產品銷售和經營業績造成不利影響。4、稅收優惠政策變化風險公司及全資子公司潛江新銳、武漢新銳均被認定為高新技術企業，享受15%的企業所得稅優惠稅率；子公司斯銳德符合小型微利企業的認定條件，其所得減按25%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業所得稅。報告期內，公司享受的所得稅優惠金額合計為799.26萬元，占當期利潤總額的4.51%。未來若上述企業的高新技術企業認證到期且復審未能通過，或者政府稅收優惠政策發生變化，將會對公司經營成果產生一定的影響。(五)財務風險1、商譽減值風險2016年9月，公司收購澳洲AMS的51%股權，澳洲AMS在收購時點的可辨認凈資產公允價值為915.17萬澳元，本次收購支付的合并對價為1,529.82萬澳元（包含或有對價455.12萬澳元），合并成本與可辨認凈資產公允價值之間的差額1,063.08萬澳元確認為商譽，并在期末按相應的外匯匯率換算，2021年末，上述商譽的余額為4,913.56萬元。若未來澳洲AMS經營狀況不佳，盈利能力大幅下降，則可能發生商譽減值的情況，對公司經營業績產生不利影響。2、應收賬款壞賬風險報告期末，公司的應收賬款賬面價值為24,178.60萬元，占流動資產的比例為11.20%，未來隨著公司經營規模的擴大，應收賬款余額將隨之增長。若宏觀經濟環境、客戶經營狀況發生變化或公司采取的收款措施不力，應收賬款將面臨發生壞賬損失的風險，一定程度上影響公司經營業績和運營效率。3、存貨規模較大及跌價的風險報告期末，公司存貨賬面價值為31,194.99萬元，占流動資產的比例為14.45%，存貨規模較大。公司存貨占流動資產的比例較高，如果客戶訂單無法執行，或者市場需求發生不利變化，可能導致存貨呆滯或可變現凈值降低，存貨跌價損失增加，對經營業績產生不利影響。4、匯率波動風險報告期內，公司境外市場收入46,349.67萬元，占主營業務收入的比例為53.33%，主要以澳元、美元等外幣結算，匯率波動將直接影響公司出口產品的毛利，給公司經營帶來一定風險。報告期內，公司的匯兌損失為299.11萬元，存在人民幣匯率波動帶來的匯兌損失風險。5、訴訟風險武漢威泰建設集團有限公司（以下簡稱“武漢威泰”）與武漢新銳的建筑工程施工合同糾紛詳情請見“第六節重要事項”之“九、重大訴訟、仲裁事項”。如一審法院重審及后續終審判決公司應向武漢威泰支付工程尾款，則公司將該工程尾款計入武漢生產基地一期工程相關的“固定資產”項目；如判決公司向武漢威泰賠償損失，相關賠償將對公司的經營業績造成一定不利影響。(六)行業風險1、下游行業周期性波動風險公司下游應用領域主要包括礦山勘探及開采、機械加工、石油開采、基礎設施建設和煤炭開采等，其中礦山勘探及開采領域的收入占比為50%-60%，機械加工和石油開采領域各自占比分別為10%-20%，基礎設施建設和煤炭開采領域目前收入占比較小，但基礎設施建設領域的增速較快。前述行業均為周期性行業，報告期內前述行業普遍呈增長趨勢，但當前述行業陷入周期性低谷時，公司在相關產業鏈的下游客戶將出現經營狀況下滑，進一步造成公司訂單減少、貨款回收難度增加等情況，進而影響公司的經營業績。2、鐵礦石價格大幅波動風險礦山勘探及開采領域是公司最重要的下游應用領域，報告期內占公司主營業務收入的比例較高且呈上升趨勢，且以鐵礦石開采為主。如果未來鐵礦石價格大幅下跌或長期低迷，可能導致鐵礦石產量下降，進而導致公司主要產品牙輪鉆頭等硬質合金工具的市場需求和產銷量下滑，對公司的經營業績造成不利影響。3、油價劇烈波動或長期低迷風險石油開采是公司硬質合金齒、閥類、噴嘴類產品的重要應用領域，由于公司的閥類和噴嘴類耐磨工具合金產品主要用于北美洲油氣資源開采，該地區的油氣資源相比中東地區開采難度較大、成本較高，因此在油價劇烈波動時相關企業的開采意愿下降，耗材用量減少，對公司相關產品的銷量影響較大。如果未來國際原油油價再次出現大幅波動，或長期低迷，將導致下游行業客戶耗材使用量減少，公司在石油開采領域的收入將下降，進而影響公司的經營業績。(七)宏觀環境風險1、國際貿易摩擦風險報告期內，公司主營業務收入中境外收入占比為53.33%，占比較高，對公司經營業績具有重要影響。公司的境外收入主要來源于澳洲等市場。公司主要面向澳洲和南美洲的鐵礦石生產商FMG、必和必拓、淡水河谷以及礦山服務企業DDH1、AUD等銷售牙輪鉆頭等硬質合金工具及配套產品。目前我國與美國和澳大利亞等國家存在貿易摩擦。2019年起美國對于原產地為中國的硬質合金和牙輪鉆頭等產品加征關稅，關稅稅率由10%增至25%，關稅增加的主要影響包括：①2021年公司向美國AMS出口的產品額外支付關稅27.75萬美元，減少合并報表利潤；②公司向其他美國客戶直接出口的產品未因關稅增加而調減售價，關稅主要由美國客戶承擔，未對銷售收入產生直接影響，但關稅稅率的增加削弱了公司產品的價格競爭力。2020年以來中澳貿易關系緊張，澳大利亞的牛肉、葡萄酒等產品對中國的出口均受到影響，由于國內鐵礦石進口量超60%來自澳大利亞，截至目前我國尚未限制澳大利亞的鐵礦石的進口，但如果未來中澳貿易摩擦持續加劇，澳大利亞鐵礦石對國內的出口可能會受到影響，造成公司牙輪鉆頭及其配套產品的需求量受到較大影響，進而對公司的經營業績造成較大不利影響。2、新冠疫情影響風險公司境外收入占比較高，主要境外收入來自于澳洲等市場，公司海外客戶拜訪及業務洽談已經受到新冠疫情導致的人員流動限制影響。如果疫情在境外繼續蔓延且持續較長時間，進而導致境外礦山停產停工，牙輪鉆頭等硬質合金工具的市場需求將受到較大影響，可能會對公司境外收入造成較大不利影響。(八)存托憑證相關風險(九)其他重大風險五、報告期內主要經營情況報告期內，公司實現營業收入89,440.97萬元，同比增長22.56%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13,624.40萬元，同比增長19.66%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為12,213.85萬元，同比增長10.95%。六、公司關于公司未來發展的討論與分析(一)行業格局和趨勢詳見“第三節管理層討論與分析”之“二、報告期內公司所從事的主要業務、經營模式、行業情況及研發情況說明”的“（三）所處行業情況”。(二)公司發展戰略經過多年發展，公司實現了硬質合金生產、工具制造以及礦山耗材綜合服務的產業鏈貫通，形成了富有創新力和競爭力的、上下游產業一體化發展的運營模式。公司未來將持續在硬質合金產業鏈深耕細作，提升產業鏈上下游一體化發展水平，堅持以市場需求為導向，發掘新的盈利增長點，豐富公司產品種類，提升產品質量和綜合服務能力。公司制定了“212戰略”，即“兩張王牌+一個資本運營平臺+二維擴張”。公司以打造國際型品牌和國際化渠道兩張王牌為發展目標，以一個資本運營平臺為重要載體，以垂直一體化與水平一體化的二維擴張為戰略方向，以創新為客戶提升價值、為社會作出貢獻。(三)經營計劃1、產品建設計劃公司將加強新產品金屬陶瓷及異形硬質合金產品的研發、設計和生產，持續改進公司現有產品的工藝水平，提升產品性能；充分挖掘礦用硬質合金工具在不同應用領域的潛在市場需求，重點開展基礎設施建設、礦產勘探開采等領域相關產品的研發工作，豐富公司產品體系。對于金屬陶瓷、刀具以及頂錘式沖擊釬具為代表的地下礦用硬質合金工具等公司尚未實現量產或尚未涉及，但具有較大市場潛力的產品，公司將進行針對性的研發，以豐富產品和技術儲備。2、市場拓展計劃公司將以澳洲AMS和美國AMS為支點，并且憑借與南美等地區經銷商良好的合作關系，通過建設海外銷售服務公司，縮短對客戶的供貨周期，實現快速響應，加強對澳洲等地區市場的輻射能力。在強化澳洲等市場布局的基礎上，公司將通過建設海外銷售服務公司，擴大海外其他地區的銷售渠道和品牌影響力。3、人才培養與激勵計劃公司始終將人才隊伍建設作為企業發展的重要組成部分，建立了良好的人才培養與激勵制度。未來公司將繼續完善人才培養體系，實行本地化和國際化人才相結合的人才引進戰略，助力公司打造國際型品牌和國際化渠道兩張王牌。同時，公司將通過內部培訓和外部交流等方式，提升員工綜合能力，并且通過建立增量分享機制、股權激勵機制，積極營造有利于技術創新的工作環境。4、生產建設智能化計劃公司將以武漢廠區為示范標桿，積極在公司各廠區進一步推進精益生產和信息化系統建設，通過安裝自動化、智能化設備及系統，有序全面實現生產自動化、智能化，同時，提升制造管理水平，縮短生產和交付周期、降低庫存。5、管理機制完善計劃公司將以經營目標為導向，以經營計劃為主線，以預算管理和績效管理為手段的管理機制，明確各業務板塊發展方向，增強各事業部之間的協作水平。公司將在研發、生產、銷售一體化的管理系統基礎上，加速數字化戰略升級，推進企業數據化管理轉型，進一步優化管理機制、細化管理過程、提升管理效率。關鍵詞：
