收購報告嚴肅性和專業性何在?

三星醫療(601567)收購關聯方的南京明州康復、南昌明州康復、杭州明州康復一波三折，從4月初至今，目前收購方案已經第三稿了。

對比第一份收購方案和最新的方案。不僅收購標的發生了變化，資產評估價格、出資方式全都發生了變化。

作為一份耗資數億元的資產并購方案，短短5個月內頻繁修改，這在資本市場還是比較少見的。

150天內收購關聯方資產三度易稿

三星醫療收購關聯方資產，交易雙方彼此熟悉以及對交易標的知根知底，本來應該會順利進行，但誰也沒有想到居然“難產”了，收購方案在150天內三度易稿。

4月1日，三星醫療發布董事會公告稱，公司擬變更“電力物聯網產業園項目”部分募集資金9.4億元用于收購杭州明州腦康康復醫院有限公司(簡稱，杭州明州康復)100%股權、南京明州康復醫院有限公司(簡稱，南京明州康復)100%股權、南昌明州康復醫院有限公司(簡稱，南昌明州康復)100%股權，收購主體為公司下屬子公司寧波奧克斯康復醫療投資管理有限公司(簡稱，康復投資)。交易對價分別為3.2億元、1.4億元、4.8億元。

三星醫療表示，收購是為更好的落實公司醫療發展戰略，維護公司及全體股東利益，確保募集資金盡早獲得投資效益。

這份方案出爐后僅僅50天，三星醫療就對這份收購方案進行調整。調整的內容主要是將南京明州康復、南昌明州康復、杭州明州康復收購比例分別下調至84%、85%和85%。相應收購資金也從9.4億元調整為7.942億元。

不過，這份方案在90天后再度被修改，而且修改幅度比上次更大。9月6日，三星醫療稱，放棄收購南京明州康復醫院有限公司 85%股權。

三星醫療表示，公司通過聽取各方意見，考慮到南京爆發疫情，可能會對全年業績帶來不確

定性，從維護上市公司全體股東利益的角度出發，公司經與南京明州康復出讓方協商一致，決定不再收購南京明州康復。

收購標的、收購價格和出資方式均變化

對比三份收購方案。收購標的、收購價格和出資方式均變化。

出資方式方面，最初是康復投資向“電力物聯網產業園項目”實施主體寧波奧克斯電力物聯網技術有限公司(簡稱，寧波奧克斯)通過“無息借款的方式”進行。在第二稿中，變更為寧波奧克斯對康復投資“增資方式”進行。

收購價格方面，最初計劃耗資9.4億元，由于放棄收購南京明州康復，以及杭州明州康復 100%股權的評估值由4.81萬億調整為4.73億元。總交易對價也由9.4億元下調至5.1632億元。

收購標的方面，第一稿是收購三家標的公司100%股權，第二稿中下調收購比例，到第三稿則直接取消對南京明州康復收購。

對此，上交所直接向公司發監管函，要求就變更募集資金用于向關聯方收購資產做出說明。