近日，新三板精選層公司蓋世食品(836826)發布2021年半年報，營收、凈利雙增長，但公司盈利質量與市場開拓存隱憂。

盈利質量方面，公司毛利率持續下滑，今年上半年為18.83%，較2019年的28.33%相比，下降了近10個百分點。

市場開拓方面，國內市場營收增速降至2.57%，陷入瓶頸。

毛利率較2年前下降10個百分點

挖貝新三板研究院資料顯示，蓋世食品主營業務是海洋食品和食用菌食品等即食開胃涼菜的研發、生產和銷售。

從業績表現看，蓋世食品上半年營收、歸母凈利均實現了20%以上增長，但從盈利質量看，公司近年毛利率下滑明顯。

2019年，公司毛利率水平為28.33%，到2020年時降至22.37%。今年上半年，毛利率繼續下滑至18.83%，較兩年前下降了近10個百分點。

值得注意的還有，公司上半年經營性凈現金流同比由正轉負，為-1624萬元。公司表示，這是由于經營性應收賬款和存貨增加，經營性應付賬款的減少。

國內市場拓展陷瓶頸

蓋世食品產品銷售涉及國內和國外，幾年里，國內市場收入均占公司總營收的一半左右，重要性不言而喻。

但挖貝網注意到，蓋世食品近年來國內收入增速呈明顯下降趨勢，逐漸陷入瓶頸。

數據顯示，2019年，公司國內收入同比增速在31.06%，2020年增速降至11.05%。今年上半年，公司國內市場收入同比增幅降至2.57%，基本無增長。

另外，從產品品類看，公司四類產品中，凍品、干品收入均出現明顯下滑，下滑幅度分別為：82.3%、33.65%。