目前來看，港股仍是機(jī)構(gòu)眼中的價(jià)值洼地，公募基金仍有加倉港股空間。據(jù)券商研報(bào)測算，主動偏股型基金港股可加倉額度約5000億元。
2021年以來，南向資金持續(xù)凈流入。截至1月28日，今年以來南向資金合計(jì)凈買入約2982億港元，歷史累計(jì)突破2萬億港元。機(jī)構(gòu)投資者紛紛布局港股市場。
公募加緊布局
事實(shí)上，在2020年四季度，公募機(jī)構(gòu)已經(jīng)布局加倉港股，公募基金在港股配置倉位首次突破10%，A股抱團(tuán)趨勢正在向港股蔓延。
華西證券研報(bào)顯示，2020年第四季度，公募基金配置港股倉位達(dá)到10.23%，比2020年第三季度增加2.49個(gè)百分點(diǎn)。
具體來看，騰訊控股的持股基金數(shù)量、基金持股市值均位列第一。2020年四季度有217只基金持有騰訊控股，持股市值達(dá)到505.36億元。美團(tuán)-W有118只基金持股，持股市值達(dá)到330.77億元。公募基金持股規(guī)模的第三到第十名分別是香港交易所、小米集團(tuán)-W、頤海國際、藥明生物、金蝶國際、華潤啤酒和舜宇光學(xué)科技、安踏體育。
據(jù)華西證券統(tǒng)計(jì)，2020年四季度增持比例最高的港股為騰訊控股、小米集團(tuán)-W、美團(tuán)-W、香港交易所和舜宇光學(xué)科技。
目前來看，港股仍是機(jī)構(gòu)眼中的價(jià)值洼地，公募基金仍有加倉港股空間。 國泰君安研報(bào)指出，目前，公募基金港股投資占比距離上限還有空間。經(jīng)測算，主動偏股型基金港股可加倉額度約5000億元。
德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理郭成東認(rèn)為，資金的快速流入有助于港股市場估值的快速修復(fù)，但蜂擁而至也會帶來波動，尤其疊加美股和A股的大幅上漲之后估值并不便宜。香港市場的中期估值修復(fù)正在進(jìn)行中，短期的波動將會帶來逢低布局的機(jī)會。當(dāng)前港股市場的看多共識逐步達(dá)成，資金的熱情也逐步點(diǎn)燃。港股市場的估值修復(fù)還處于第一階段，中期雖有波動，但港股的表現(xiàn)將有望維持全年。
凡德投資總經(jīng)理陳尊德在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，因?yàn)檫@兩年公募基金比較火爆，有很多資金流入市場，A股大部分標(biāo)的都到了估值比較高的位置。相對來說，港股的一些股票估值還比較低，所以機(jī)構(gòu)就會考慮通過港股通去配置一些港股標(biāo)的。而且，港股也有騰訊、阿里巴巴、美團(tuán)、港交所等標(biāo)的是A股沒有的，所以公募機(jī)構(gòu)抱團(tuán)選擇港股是一個(gè)正常的投資選擇。
中概股加速回流
1月26日，2021年港股“大肉簽”快手科技啟動招股遭瘋搶，獲超額認(rèn)購。招股書顯示，快手將在全球發(fā)售股份共計(jì)3.65億股，其中香港發(fā)售股份913萬股，國際發(fā)售股份數(shù)目為3.56億股，招股期限為1月26日到1月29日。快手招股書披露，騰訊目前持有快手21.57%股份，為快手第一大股東。
在快手火爆認(rèn)購行情的刺激下，快手概念股迅速拉升，還有個(gè)股漲停。
“騰訊的市值最近暴漲，快手打新也是超額認(rèn)購。從阿里巴巴回歸之后，港股持續(xù)被資金追捧，但也是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的行情，跟A股最近表現(xiàn)比較接近。港股還是會持續(xù)這種結(jié)構(gòu)性的行情，不是整體牛市的格局，而是一個(gè)結(jié)構(gòu)性牛市的格局。所以，如果投資者有興趣參與港股，還是通過機(jī)構(gòu)間接的參與市場會比較好。”陳尊德表示。
中概股加速回流赴港上市或成大趨勢，港股有望陸續(xù)迎來科技龍頭公司，加速行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
平安證券研報(bào)指出，雖然港股市場目前總體處于弱勢，但香港市場近年來積極向新興產(chǎn)業(yè)推動創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得明顯的進(jìn)展，吸引了一批優(yōu)質(zhì)新興產(chǎn)業(yè)公司赴港上市。尤其對于中概股來說，港交所以其寬松的資金管制和友好的政策環(huán)境成為中概股上市的首要選擇，中概股加速回流大概率成為趨勢，而部分大市值新興產(chǎn)業(yè)公司或?qū)⑼ㄟ^二次上市的方式率先加入赴港上市熱潮。
嘉實(shí)成長投資策略組投資總監(jiān)、基金經(jīng)理歸凱認(rèn)為，港股過去看一直都是一個(gè)投資洼地，北水南下的趨勢是非常明確的，現(xiàn)在所有的新基金都是同時(shí)可以投H股的。從資金面來看，對港股市場是非常有利的。總體上還是看好港股的一些表現(xiàn)，但是港股跟A股還不太一樣，建議投資標(biāo)準(zhǔn)更要提高，高度關(guān)注股票的流動性。未來，A股也是跟港股接軌。
未來漲幅可期
AH股價(jià)差使得港股整體估值水平處于價(jià)值洼地，同時(shí)，港股中存在很多在全球都極具影響力的稀缺標(biāo)的，新經(jīng)濟(jì)龍頭集中在港上市，是機(jī)構(gòu)大資金不錯(cuò)的投資目標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股未來漲幅可期。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《國際金融報(bào)》記者表示，去年A股指數(shù)漲幅較大，港股指數(shù)表現(xiàn)相對疲弱，AH股價(jià)差加大使得港股成為更有吸引力的“價(jià)值洼地”。綜合起來，估值吸引力、流動性改善和投資者樂觀預(yù)期成為推動近期港股上攻的主要因素，短期港股市場值得看好。隨著內(nèi)地和港股互聯(lián)互通的推進(jìn)，以及南下資金持續(xù)流入港股市場和影響力加大，港股市場一定程度上出現(xiàn)了趨同于A股市場的特點(diǎn)，A股市場的結(jié)構(gòu)性行情和偏好科技成長板塊正在和港股市場形成共振。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊認(rèn)為，從A+H股票來看，港股具有明顯的比價(jià)優(yōu)勢。因此，港股中的稀缺標(biāo)的以及具有明顯估值差異的標(biāo)的會得到南下資金的持續(xù)關(guān)注，未來漲幅也值得期待。
冬拓投資基金經(jīng)理王春秀表示，本輪牛市本質(zhì)上是大型公募基金主導(dǎo)的核心資產(chǎn)牛市，是一種極端結(jié)構(gòu)化的牛市，占比不到10%的大市值核心資產(chǎn)帶動指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)，大批中小市值股票持續(xù)下跌。過去一年里，A股以消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源為代表的核心資產(chǎn)普遍出現(xiàn)了泡沫狀態(tài)，難以為繼。而港股估值相對較低，并且新經(jīng)濟(jì)龍頭集中在港上市，是機(jī)構(gòu)大資金不錯(cuò)的一個(gè)去處。經(jīng)過年初的一輪暴漲之后，港股以互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、云計(jì)算、大消費(fèi)為代表的核心資產(chǎn)估值已經(jīng)合理偏高，但對比A股來說，港股基金還是相對較好的一個(gè)投資品種。
