據(jù)保險(xiǎn)公司近期披露的2020年四季度償付能力報(bào)告顯示，4家注冊(cè)地在我國(guó)內(nèi)地的自保公司去年全部實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.44億元。

《證券日?qǐng)?bào)》記者另從相關(guān)渠道獲得的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2020年，財(cái)險(xiǎn)公司全行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)虧損51.5億元，比2019年凈利潤(rùn)(619.7億元)大幅下降108.31%。

與財(cái)險(xiǎn)公司去年全行業(yè)整體業(yè)績(jī)相比，自保公司取得的成績(jī)可謂非常亮眼。不過，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，自保公司在業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)模式上均與直保公司有較大區(qū)別，自保公司的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性與其母公司所屬行業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)管理方式等密切相關(guān)。

4家自保公司去年全盈利

目前，我國(guó)共有8家自保公司，其中4家公司注冊(cè)在我國(guó)內(nèi)地，分別是中國(guó)鐵路財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)自保有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中鐵自保”)、中石油專屬財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中石油自保”)、中遠(yuǎn)海運(yùn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)自保有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中遠(yuǎn)海運(yùn)自保”)、廣東能源財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)自保有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣東能源自保”)。

根據(jù)上述自保公司在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露的信息顯示，2020年，中石油自保取得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入11.86億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.89億元;中遠(yuǎn)海運(yùn)自保取得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入6.32億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.13億元;中鐵自保取得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入5.78億元，凈利潤(rùn)為1.32億元，綜合費(fèi)用率為47.26%，綜合賠付率為39.91%，綜合成本率為89.41%;廣東能源自保取得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入7776.3萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1026.5萬元。4家自保公司去年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.44億元。

數(shù)據(jù)顯示，自保公司去年的經(jīng)營(yíng)情況明顯好于財(cái)險(xiǎn)公司。2020年，財(cái)險(xiǎn)公司全行業(yè)凈利潤(rùn)虧損51.5億元。從財(cái)險(xiǎn)公司承保情況來看，保證保險(xiǎn)和信用保險(xiǎn)是其中的“虧損王”;此外，船舶保險(xiǎn)、工程保險(xiǎn)等險(xiǎn)種的承保虧損率也較高。

從最近幾年情況看，自保公司的經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健。以成立于2013年年底的中石油自保為例，2014年至2020年，該公司凈利潤(rùn)分別為2.86億元、1.73億元、2.83億元、3.64億元、3.15億元、3.46億元、3.89億元，一直保持連續(xù)穩(wěn)定的盈利水平。再如，成立于2015年7月份的中鐵自保，在成立當(dāng)年即實(shí)現(xiàn)盈利，在2016年至2020年期間，凈利潤(rùn)分別為9269.2萬元、1.35億元、2.07億元、1.99億元、1.32億元。由此可見，自保公司除了為集團(tuán)帶來更全面的保障外，還在一定程度上成為集團(tuán)新的利潤(rùn)中心。

自保經(jīng)營(yíng)受兩大因素影響

盡管4家自保公司經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)健，盈利能力可觀，但整體來看，國(guó)內(nèi)自保公司的數(shù)量仍比較少，成立的時(shí)間也比較短，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力還比較有限。

瑞再企商保險(xiǎn)有限公司財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人秦夢(mèng)伶認(rèn)為，影響自保公司經(jīng)營(yíng)情況的因素主要有兩個(gè)：一是母公司所屬行業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)程度;二是再保安排是否合理。

瑞再企商目前為全球30多家自保公司提供定制化再保險(xiǎn)服務(wù)，為其提供承保能力上的支持。同時(shí)，在保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)、定價(jià)模型、咨詢服務(wù)等方面，瑞再企商和自保公司也有較多合作。

秦夢(mèng)伶表示，根據(jù)母公司所屬行業(yè)不同，自保公司的盈利能力也不一樣。有的母公司所處行業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)較高，如石化行業(yè);有的母公司所處行業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)較低，如地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)。行業(yè)的不同屬性，決定了其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度不一樣，需要自保公司制定與母公司風(fēng)險(xiǎn)相匹配的承保方案。

由于自保公司只能為其母公司或集團(tuán)子公司提供保障，并且需要遵守與普通保險(xiǎn)公司一樣嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定，其承保的風(fēng)險(xiǎn)水平必須與資本金相稱。此外，與普通商業(yè)保險(xiǎn)公司相比，自保公司承保風(fēng)險(xiǎn)的同質(zhì)性較高，續(xù)保的選擇性較小，融資方式也比較單一。因此，自保公司設(shè)計(jì)好承辦方案后，還必須設(shè)計(jì)合理的再保險(xiǎn)方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

自保公司發(fā)展空間廣闊

從全球發(fā)展趨勢(shì)來看，設(shè)立自保公司已成為大型企業(yè)尤其是跨國(guó)企業(yè)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理手段之一。據(jù)《Business Insurance》統(tǒng)計(jì)，截至2018年年底，全球自保公司的數(shù)量為6337家。其中，亞太區(qū)自保公司數(shù)量占比僅2.4%，我國(guó)的自保公司僅有8家。2017年，中國(guó)大唐集團(tuán)披露了關(guān)于擬設(shè)立自保公司的方案，但至今仍未見到“正式成立”的相關(guān)消息。

為何我國(guó)自保公司的發(fā)展速度較慢?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這與我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的大環(huán)境有較大關(guān)系。

Best Lawyers聯(lián)合創(chuàng)始人李世同對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在我國(guó)，直保市場(chǎng)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，直保公司提供的產(chǎn)品比較豐富，性價(jià)比也高。因此，和單獨(dú)設(shè)立一家自保公司運(yùn)營(yíng)相比，很多企業(yè)更愿意選擇到直保市場(chǎng)投保。與國(guó)內(nèi)相比，部分國(guó)外保險(xiǎn)市場(chǎng)更強(qiáng)調(diào)專業(yè)度，購(gòu)買保險(xiǎn)的價(jià)格也較為昂貴，大型集團(tuán)設(shè)立自保公司的意愿相對(duì)更強(qiáng)。

對(duì)該觀點(diǎn)表示認(rèn)同之余，秦夢(mèng)伶還指出，從我國(guó)企業(yè)的保險(xiǎn)需求角度來看，不少企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度還不夠，購(gòu)買保險(xiǎn)仍停留在初級(jí)階段，追求性價(jià)比，這也是很少有企業(yè)考慮設(shè)立自保公司的原因之一。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，我國(guó)自保公司目前處在發(fā)展初期，短期內(nèi)市場(chǎng)很難快速擴(kuò)容，但在部分領(lǐng)域可能會(huì)出現(xiàn)更多設(shè)立自保公司的需求。

秦夢(mèng)伶認(rèn)為，隨著新業(yè)態(tài)及新興風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，企業(yè)對(duì)自保的需求將更大。例如，大型互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)面臨的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、新能源企業(yè)面臨的政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)于這些新興的風(fēng)險(xiǎn)類型，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司所積累的相關(guān)數(shù)據(jù)及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的了解程度，未必有企業(yè)本身透徹。為此，企業(yè)可以設(shè)立自保公司，開發(fā)相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品，將底層風(fēng)險(xiǎn)自留，將上層風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到更大市場(chǎng)，從而獲得更好的保障。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我國(guó)自保公司仍有廣闊的發(fā)展空間。