單一產品依賴問題尚未解決，廣州酒家(603043.SH)又迎來董事長大幅減持公司股份壓力。

3月3日盤后，廣州酒家發布公告顯示，公司董事長徐偉兵、副董事長及總經理趙利平的股份減持期限屆滿。本次減持期限內，徐偉兵、趙利平合計減持公司22.55萬股，合計套現912.50萬元。

長江商報記者注意到，自解禁期之后，趙利平已三次實施股份減持計劃，除第一次未成功外，第二次減持套現金額達191.60萬元。以此計算，廣州酒家上市后，公司高管通過減持股票累計約套現超過1100萬元。其中，徐偉兵是上市后首次減持公司股份，但其減持比例在其總持股中占比接近四分之一。

與此同時，廣州酒家自上市前備受非議的“月餅依賴癥”問題仍懸而未決。截至2019年，公司近四成收入來自月餅系列產品，在此之中，超過85%來自三季度銷售旺季。

兩大核心高管同步減持

上市才三年多時間，廣州酒家的核心高管已實施多次減持。

根據公告，2020年9月4日至2021年3月3日期間，廣州酒家董事長徐偉兵、副董事長及總經理趙利平通過集中競價的方式，合計減持公司股份22.55萬股，在公司總股本中占比為0.0558%。減持完成后，徐偉兵、趙利平的持股比例分別變為0.1485%和0.1244%。

據了解，本次減持過程中雙方所持股份均為廣州酒家IPO前持股，這意味著，徐偉兵、趙利平不僅是公司當前的核心高管，同時也是廣州酒家上市前原始股東。經統計，借本次減持，徐偉兵、趙利平累計套現912.50萬元。其中，徐偉兵是上市后首次減持公司股份，但其減持比例在其總持股中占比接近四分之一。

長江商報記者注意到，廣州酒家股東減持傳統早已有之。廣州酒家是廣東美食老字號品牌之一，2017年6月在上交所掛牌上市。2018年6月，解禁期一過，彼時任職廣州酒家副總經理的趙利平與公司監事郭偉雄便宣布減持計劃，不過一直到減持期限屆滿，雙方均未成功減持公司股份。

第一次減持失敗后，趙利平并沒放棄，在2019年8月再度發起減持計劃，并累計減持公司股票58000股，借此套現191.60萬元。以此計算，廣州酒家上市后，公司原始股東、高管通過減持股票累計約套現1104.10萬元。

月餅依賴癥依然難解

而廣州酒家面對的問題還不止于此，上市三年半，廣州酒家依然難破對月餅業務的依賴。

一直以來，廣州酒家主要從事食品制造業務和餐飲業務，旗下擁有“陶陶居”“天極品”等餐飲企業，以及“利口福”、“秋之風”、“廣州酒家”等零售食品制造品牌，主要從事月餅、臘味、速凍食品等生產銷售。

不過，餐飲業務的收入占比較低。截至2019年，廣州酒家來自餐飲業務為6.67億元，在主要營收占比約為22.28%;同期，廣州酒家食品制造業的收入為22.91億元，在公司總營收中占比為76.54%。

在此之中，月餅系列產品在食品制造板塊貢獻過半收入。2019年，月餅系列產品的收入為11.92億元，在食品制造業板塊中占比為52.04%，在公司總收入中占比為39.82%。且毛利率較高，2019年，月餅系列產品的毛利率高達62.27%。同期，餐飲業的毛利率為62.57%，基本與月餅產品的毛利率持平。而由于月餅系列產品收入份額較高，一直以來都是公司的業績支柱。

但月餅是季節性較強的產品。據行業研報數據，2019年三季度銷售旺季，廣州酒家的月餅產品營收約為10.3億元，在全年月餅銷售中占比超過85%。因此，自上市起廣州酒家因“月餅依賴癥”問題一直飽受市場質疑。

近幾年，廣州酒家在速凍食品板塊的收入占比雖然有所提高，但份額占比仍不大。截至2019年，速凍食品板塊收入為5.53億元，在公司總收入中占比為18.49%，與2017年相比僅提升4個百分點。而且速凍食品一直是公司毛利率較低的板塊。2019年，廣州酒家的速凍食品毛利率為37.12%，與餐飲業、月餅產品的毛利率差距仍較大。(記者 曹雪嬌)