有了寒武紀(688256.SH)、奇安信(688561.SH)兩只人工智能獨角獸虧損登陸科創板的案例在前，也讓更多尚未盈利的人工智能公司鼓起勇氣，向科創板發起沖擊。

11月3日，智能語音服務商云知聲智能科技股份有限公司(下稱“云知聲”)在科創板官網披露招股書，擬募資9.12億元用于人工智能技術中臺建設、物聯網芯片研發平臺建設、智慧醫院解決方案建設和補充流動資金。

從募資用途可以看到，云知聲的業務不再聚焦智能語音。近三年公司累計虧損7.9億元，對于業務變化頻繁的云知聲來說，未來如何盈利是一個現實又迫切的問題。

近三年半累計虧損7.9億元

成立于2012年6月，2019年6月完成股改，云知聲主營業務為企業和用戶提供智能語音技術和綜合解決方案。與寒武紀、奇安信一樣，云知聲在IPO前也未獲得盈利，且有巨額虧損。

財務數據顯示， 2017年至2020年上半年(下稱“報告期內”)，云知聲的營業收入分別為0.61億元、1.97億元、2.19億元和0.85億元;凈利潤分別為-1.74億元、-2.13億元、-2.92億元和-1.11億元，近三年半累計虧損7.9億元。

對于虧損的原因，云知聲稱，公司巨虧與研發投入太大有關。報告期內，其研發費用分別為1.00億元、1.53億元、2.58億元和0.92億元，累計研發投入6.03億元。同時，公司營業收入只有5.62億元，研發投入在營業收入中的占比為107%。

不難看出，近幾年持續虧損也導致云知聲的根本沒有未分配利潤。截至2020年6月30日，公司未分配利潤為-4.63億元。云知聲表示，“公司需要繼續保持在研發支出、產品開發方面投入，并持續建設銷售渠道，提升品牌影響力，未來一段時間內，預計未彌補虧損將持續擴大，無法進行現金分紅，對股東的投資收益將造成一定程度的不利影響。”

業務多次變化影響營收

近年來，除了研發投入太大外，云知聲的業務也多次發生變化，也或是其難以盈利的重要原因之一。

招股書顯示，云知聲在2012年推出語音云平臺，免費提供智能語音服務;2014年搭建“云-端-芯”產品體系，完成智能語音解決方案的商業化落地;2018年推出兩款物聯網芯片“雨燕”和“蜂鳥”，實現量產，并有小規模盈利;進入2020年，云知聲又表示，致力于成為人工智能綜合解決方案提供商。

與此同時，云知聲的收入結構也不斷發生改變。報告期內，公司營業收入主要來自于智能語音交互產品、智慧物聯解決方案和人工智能技術服務。這三項產品(服務)則在不同時期撐起了其主營收入。

其中，智能語音交互產品2017年、2018年的營收占比分別為96.73%和79.16%，2019年降至62.56%，今年上半年只有28.18%。同時智慧物聯解決方案的營收占比從2017年的0增至今年上半年的67.25%。而人工智能技術服務的營收占比一直不高，最低時只有3%(2017年)，最高也不到15%(2019年)。

顯而易見，云知聲收入結構的變化，與其不斷追逐行業熱點有關，2018年之前的業務以智能語音交互產品為主，向智能音響廠商銷售語音模組，智能音響風口過去之后，云知聲開始研發物聯網芯片。到了2020年上半年，物聯網芯片的銷售收入(5688萬元)已是語音模組銷售收入(2384萬元)的2倍多，撐起了云知聲的營業收入。

本次IPO擬募資的9.12億元中，將有3.17億元用于物聯網芯片研發平臺建設，另有3.01億元用于人工智能技術中臺建設、1.44億元用于智慧醫療解決方案建設，但并未安排資金投入智能語音交互產品。

官網所列名企均非前五大客戶

虧損不斷增加的同時，云知聲的客戶也隨著業務變化而變動，這或許進一步影響其營收能力。

招股書顯示，云知聲2017年至2019年的產品以智能語音交互產品為主，同期前五大客戶都是珠海榮邦、國騰盛華等科技公司，到了今年，云知聲主攻智慧物聯解決方案，前五大客戶變成了津南新城、世茂集團、潤林醫療、醫渡云等地產he 醫療公司。

此外，在云知聲官網的合作伙伴介紹一欄中，中國電信、中國平安、民生銀行、華為、格力等公司赫然在列，但上述公司沒有一家出現在云知聲近幾年的前五大客戶中。

《投資者網》就“公司業務變化是否會影響客戶續存”，“未來將采取哪些措施拓展地產、醫療行業之外的客戶”等問題致函云知聲，一直沒有收到回復。

知名營銷專家王啟勝認為，云知聲可以看做是人工智能公司的創業樣本：靠智能語音起家，搭上智能音響風口。在智能音響的熱度消失后，又轉向物聯網、智慧醫療等下一個風口。與此同時，公司客戶缺乏延續性，也對其營業收入造成一定影響。