(相關(guān)資料圖)

金吾財(cái)訊 | 中信證券表示，2025年上半年紡服代工板塊在關(guān)稅擾動(dòng)下延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，體現(xiàn)了較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性和持續(xù)提升的龍頭集中度。上半年代工廠毛利率&凈利率受薪資調(diào)漲、產(chǎn)能爬坡等短期負(fù)面因素影響，暫時(shí)略有承壓，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)隨著相關(guān)負(fù)面擾動(dòng)的消退，利潤(rùn)率有望于年底逐漸改善。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)短期2H25各代工廠凈利潤(rùn)或仍將暫受關(guān)稅擾動(dòng)的困擾，中長(zhǎng)期各龍頭代工廠有望受益新訂單及新產(chǎn)能、關(guān)稅擾動(dòng)的消退和智能制造水平的持續(xù)提升，延續(xù)逐年穩(wěn)步成長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)判斷紡織制造板塊正在逐漸渡過(guò)美國(guó)關(guān)稅擾動(dòng)帶來(lái)的短期低谷，建議把握回調(diào)后的高確定性機(jī)會(huì)和持續(xù)成長(zhǎng)的細(xì)分龍頭。

關(guān)鍵詞： 財(cái)經(jīng)頻道 財(cái)經(jīng)資訊