【中報】電商巨頭拼多多二季度利潤繼續下滑，收入增幅也持續回落，不到兩位百分數。
根據拼多多（PDD.NASDAQ）8月25日發布的2025年二季度財報顯示，完成收入1040億元，這是拼多多第二次在季度完成千億元以上收入。
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不過收入季度增長剛過7%，低于一季度10.2%增速，隨著收入體量超過千億元，拼多多再想回到以前動輒高兩位數乃至三位數百分數增長，幾乎不可能了。
因關稅影響，拼多多海外TEMU業務收入從計總銷售額變為僅計傭金收入，口徑發生變化，也是收入增長放緩的重要因素。
具體來看，拼多多在線營銷服務收入557億元，同比增長13%；交易服務收入（傭金）483億元，同比增長不到1%。
上半年，拼多多實現收入1997億元，增長8.6%。
對比較早法發布財報的京東，其一、二季度收入增長15.8%、22.4%，上半年收入合計增長19.3%，遠遠高于拼多多。
利潤端看拼多多，二季度公司營業利潤258億元，較2024年同期326億元下降21%。非美國通用會計準則營業利潤為277億元，較2024年同期350億元下降21%。
二季度凈利潤為308億元，較2024年320億元下降4%，也是拼多多連續兩季收入下滑，但比一季度大幅下滑47%要改善很多。上半年，拼多多實現凈利潤455億元，減少24%。
從利潤規模看，拼多多依舊大幅領先京東。二季度，京東因大力投入到外賣大戰中，新業務遭遇重大虧損148億元，導致其凈利潤只有62億元，上半年凈利潤171億元。
財報發布后，盤前拼多多股價曾一度大漲11%，正式交易后開始走低。
拼多多今年初至上周五累計上漲超過30%，要優于京東的表現；其最新總市值超過1800億美元，比阿里少千億美元，但比京東多1300億美元。
