定位于“全能型券商”的東北證券股份有限公司(下稱東北證券，000686.SZ)，今年一季度自營投資業(yè)績隨很多券商同行一起下墜。而該公司最近被采取監(jiān)管措施，也令人摸不清如此違規(guī)到底為何。
據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)信息和東北證券公告，該公司近日被證監(jiān)部門采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，原因為“未明確約定提供研究成果義務(wù)的情況下，將部分證券交易席位租賃收入確認(rèn)為投資咨詢業(yè)務(wù)收入。”
《投資時報》研究員注意到，該公司2020年交易單元席位租賃收入和投資咨詢業(yè)務(wù)收入在2021年年報中記載的數(shù)值較2020年年報中記載的數(shù)值分別調(diào)降和調(diào)升，且調(diào)整額度一樣。
而且，東北證券2021年年報披露的2021年交易單元席位租賃收入與投資咨詢業(yè)務(wù)收入的數(shù)值，較中國證券業(yè)協(xié)會披露數(shù)據(jù)差異較大。兩方披露的東北證券2021年交易單元席位租賃收入與投資咨詢業(yè)務(wù)收入之和則一致。
今年一季度，東北證券營業(yè)總收入同比降38.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.59億元，由盈轉(zhuǎn)虧。對業(yè)績最大的拖累為自營業(yè)務(wù)。其中，投資收益同比降50%;公允價值變動收益虧損5.49億元。在2021年，該公司自營業(yè)務(wù)收入已同比下降37.42%。
據(jù)東北證券2021年年報，該公司以“致力于客戶成長，成為有規(guī)模、有特色、有核心競爭力的一流現(xiàn)代金融服務(wù)商”為長遠(yuǎn)發(fā)展愿景，并確定了“以中小創(chuàng)新企業(yè)投行及財富管理為特色的全能型券商”的公司定位。不過，自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不理想，或會影響該公司財富管理業(yè)務(wù)的吸引力。
《投資時報》就被采取監(jiān)管措施、業(yè)績虧損、投資收益下降、公允價值變動收益虧損等問題向東北證券發(fā)送了溝通函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
被采取監(jiān)管措施
因交易席位租賃收入和投資咨詢業(yè)務(wù)收入計入的混淆而被采取監(jiān)管措施的情況，在券商中似乎還比較少見。
6月28日，吉林證監(jiān)局決定對東北證券采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。經(jīng)查，東北證券存在以下行為：一是在部分證券交易單元租用協(xié)議未明確約定提供研究成果義務(wù)的情況下，將部分證券交易席位租賃收入確認(rèn)為投資咨詢業(yè)務(wù)收入;二是未在2021年年報中披露投資咨詢業(yè)務(wù)收入變動異常的原因。
東北證券稱，該公司將嚴(yán)格按照監(jiān)管要求積極落實整改工作，及時報送書面整改報告并履行相關(guān)信息披露義務(wù)。
據(jù)深交所2006年發(fā)布的《深圳證券交易所席位與交易單元管理細(xì)則》，會員可將其設(shè)立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)使用。
《投資時報》研究員注意到，東北證券2020年交易單元席位租賃收入和投資咨詢業(yè)務(wù)收入在2021年年報中有調(diào)整，前者調(diào)降，后者調(diào)升，且調(diào)降和調(diào)升的額度一樣。
2021年年報中，東北證券2020年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入中的交易單元席位租賃收入為1.15億元，而該數(shù)據(jù)在2020年年報中為1.96億元。2021年年報對該數(shù)據(jù)作了大幅調(diào)降，調(diào)降額為約0.8億元。
2021年年報中，東北證券2020年投資咨詢業(yè)務(wù)收入為1.25億元，而該數(shù)據(jù)在2020年年報為0.44億元。2021年年報對該數(shù)據(jù)作了大幅調(diào)升，調(diào)升額為0.8億元。
同時，《投資時報》研究員注意到，東北證券2021年年報中披露的2021年交易單元席位租賃收入與投資咨詢業(yè)務(wù)收入總和，與中國證券業(yè)協(xié)會披露的一致，皆為4.52億元，至于交易單元席位租賃收入與投資咨詢業(yè)務(wù)收入的具體數(shù)據(jù)，則東北證券年報和中國證券業(yè)協(xié)會所披露的差異很大。在東北證券年報中，交易單元席位租賃收入遠(yuǎn)低于中國證券業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，投資咨詢業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)則遠(yuǎn)高于中國證券業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)。
據(jù)2021年年報，東北證券當(dāng)年交易單元席位租賃收入為2.16億元，較2020年的1.15億元增長87.83%;投資咨詢業(yè)務(wù)收入為2.36億元，較2020年1.25億元增長88.8%。
中國證券業(yè)協(xié)會公布的“證券公司2021年經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)排名情況”則顯示，2021年，東北證券交易單元席位租賃收入為約 3.64億元，排名第26位;投資咨詢業(yè)務(wù)收入為約0.88億元，排名第19位。
東北證券2021年年報顯示，營業(yè)收入中的手續(xù)費及傭金凈收入包括證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入和投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入等，其中，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入包括交易單元席位租賃收入等。
據(jù)某券商的席位、交易單元管理辦法，分倉交易量及交易傭金等收入因出租交易單元而產(chǎn)生。
據(jù)東北證券2021年年報中關(guān)于2022年經(jīng)營計劃的表述，在研究咨詢業(yè)務(wù)方面，研究實力全面提升，成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的研究機構(gòu)，具備對國內(nèi)核心資產(chǎn)的定價能力，實現(xiàn)對大型機構(gòu)投資者投研服務(wù)的全覆蓋。同時，提升公募分倉傭金收入市占率及非公募傭金收入。
該公司2021年年報顯示，分倉傭金收入屬于研究咨詢業(yè)務(wù)收入，同時歸入證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。2021年，該公司分倉傭金收入同比增長116.79%。
一季度虧逾2億
東北證券今年一季度業(yè)績在行業(yè)低迷的大背景里下降較快，且出現(xiàn)較大虧損。
據(jù)東北證券一季報，該公司當(dāng)季營業(yè)總收入為7.99億元，同比降38.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.59億元，上年同期為3.38億元。
東北證券財報顯示，2017年—2021年，東北證券歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為6.67億元、3.01億元、10.07億元、13.33億元、16.24億元。其中，2018年—2021年的同比增速分別為-54.82%、234.19%、32.40%、21.80%，而同期券商行業(yè)整體凈利潤增速則分別為-41.04%、84.77%、27.98%、21.32%。
上述數(shù)據(jù)顯示，近三年東北證券凈利潤增速皆高于行業(yè)。同時，隨行業(yè)一道，該公司近三年凈利潤增速逐漸放緩。
具體到東北證券今年一季度業(yè)績表現(xiàn)，該公司當(dāng)季營業(yè)收入中，投資收益為1.59億元，同比降50%;公允價值變動收益虧損5.49億元，上年同期為盈利0.5億元;投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入為0.15億元，同比降82.73%。其中，公允價值變動收益虧損成為該公司當(dāng)季營收下降的最主要原因。
券商自營業(yè)務(wù)收入一般主要由投資收益和公允價值變動收益構(gòu)成。與行業(yè)一樣，東北證券今年一季度自營業(yè)務(wù)應(yīng)是業(yè)績增長的主要拖累。
實際上，東北證券2021年自營業(yè)務(wù)就已出現(xiàn)下降。當(dāng)年該公司自營業(yè)務(wù)營業(yè)收入為10.22億元，同比降37.42%;自營業(yè)務(wù)凈利潤為8.59億元，同比降40.18%。當(dāng)年自營業(yè)務(wù)中，投資收益為17.06億元，同比降11.36%;公允價值變動收益為6.08億元，同比增21.1%。
在東北證券2021年年報中，該公司稱其當(dāng)前市場風(fēng)險主要來源于自營投資業(yè)務(wù)等，將完善自營業(yè)務(wù)限額管理，不斷優(yōu)化風(fēng)險限額體系，以控制盈虧波動水平和市場風(fēng)險暴露程度。
不過，從今年一季度的表現(xiàn)來看，所采取的措施效果還不明顯。
在營收下降的同時，東北證券今年一季度營業(yè)支出為10.67億元，同比增22.36%。其中，信用減值損失為0.14億元，而上年同期為-732.51萬元。(田文會)
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