5月17日，資本邦了解到，科創板公司力源科技(688565.SH)發布關于2021年年度報告的信息披露監管問詢函的回復公告。
力源科技于2022年5月10日收到上海證券交易所下發的《關于浙江海鹽力源環保科技股份有限公司2021年年度報告的信息披露監管問詢函》(上證科創公函【2022】0077號)，公司就函件關注的相關問題逐項進行了認真的核查落實，現就函件相關問題進行回復。
資本邦注意到，公司關于經營業績、收入季節性分布、經營活動現金流、應收賬款等被關注。
關于經營業績。年報顯示，公司2021年實現營業收入42,023.99萬元，同比增長55.26%;實現歸母凈利潤3,663.96萬元，同比下降16.85%;毛利率為22.60%，較上年減少7.84個百分點。另據2022年一季報顯示,公司一季度營業收入4147.85萬元，同比增長2.7%;扣非凈利潤225.28萬元，同比下降45.82%;毛利率僅為11.63%。
上交所要求公司：(1)結合一年又一期主要項目情況，分析公司毛利率持續大幅下降的原因;(2)結合收入構成中各類業務的占比及變動情況，評估公司盈利能力及核心競爭力是否出現下滑;(3)報告期公司確認BOOT項目收入金額11,667.36萬元，確認營業成本10,856.54萬元。要求公司說明該項目建造收入測算依據，采用成本加成法估計的合理性。
力源科技回復稱，2021年公司凝結水精處理系統設備毛利率較2020年略有下降，系原材料價格有所上漲所致，但總體變動幅度較小，2018年和2019年，公司凝結水精處理系統毛利率分別為31.25%和33.26%，2021年毛利率與之相近。
2021年度公司除鹽水系統設備毛利率為12.86%，較2020年度的26.90%下
降14.04個百分點，2022年一季度公司除鹽水系統設備毛利率較2021年下降5.87%，主要原因在于公司BOOT項目收入較大，建成初期毛利率較低，2021年和2022年一季度該項目毛利率分別為6.95%、-26.52%，影響了除鹽水業務的整體毛利率。剔除BOOT項目后，2021年公司除鹽水系統設備毛利率為26.01%，與2020年基本持平，不存在毛利率明顯下降的情況。
根據企業會計準則，2021年度，BOOT項目1#機組和2#機組分別于2021年11月和2021年12月進行性能驗收，公司在建造項目驗收時基于經評估測算的BOOT項目未來現金流量的現值確認BOOT建造收入金額，根據BOOT項目實際投入的成本確認項目成本;同時在正式運營之日起根據合同約定的服務收費方式，在2021年及2022年一季度根據項目實際產水量確認運營收入和應收賬款，根據無形資產的攤銷金額和實際能耗確認運營成本。BOOT建造收入毛利率一般偏低，符合行業特點，同時因系統運行初期業主方用水量尚未實現規模經濟效益，導致該項目在2021年度及2022年一季度的毛利率較低，拉低了公司除鹽水處理系統項目的整體毛利率。
2021年度，公司污水處理系統設備項目毛利率為16.43%，毛利率較2020年度下降7.70個百分點，主要系2021年公司向中鐵十八局集團有限公司交付的“引江濟淮工程(安徽段)截污導流水質保護東淝河-瓦埠湖沿線截導污工程”毛利率較低所致。根據合同約定，公司為中鐵十八局集團有限公司引江濟淮工程壽縣水質保護項目提供用于污水處理的強化耦合生物膜反應器膜及機電設備，該項目毛利率為9.50%，剔除該項目后，公司2021年污水處理系統設備業務毛利率為28.81%，高于2020年毛利率。通過在凝結水精處理系統設備和除鹽水系統設備領域的長期積累，公司逐步研發并掌握了污水處理相關技術，主營業務進一步延伸，2019年首次涉足污水處理領域并承接訂單并于2020年實現收入。在此基礎上，公司進一步拓展污水處理市場。由于“引江濟淮工程”的市場知名度較大，且該項目金額較高，項目收入為3,055.96萬元，占污水處理系統設備業務收入的64.08%，為進一步增加市場份額和影響力，并實現在公司在江淮污水處理領域的首次覆蓋，公司投標該項目時定價相對較低，具有合理性。
公司承接項目主要通過招投標方式取得，在投標時公司根據各項目客戶的水處理規模、水處理要求以及其他技術標準等進行初步成本核算，在此基礎上綜合考慮項目時間、客戶資質、競爭情況、在手訂單、業務的市場影響等多種因素后，確定投標價格。在中標后，公司根據投標價格與客戶簽訂合同，同時根據客戶的水處理規模、要求和其他技術標準詳細商討后設計項目方案和購買與客戶協商確定后的有關設備。因此，在價格端，各項目會因策略不同而在投標時即存在毛利空間的一定差異;在成本端，由于公司提供的水處理系統設備系根據客戶實際需求設計集成，為非標定制化產品，系統構成和所運用原材料的數量和品牌均有差異，也會使得各項目的毛利空間產生一定差異。因此，公司不同項目和不同年份的水處理系統設備的毛利率存在一定差異具有合理性。
2020年度、2021年度和2022年一季度，公司水處理系統設備項目的占比分別達到92.81%、95.49%和86.51%，水處理系統設備項目的收入未發生明顯不利變化。
2020年度和2021年度，公司凝結水精處理系統設備收入占比分別為44.21%和43.88%，系公司主營業務收入的主要組成部分，兩年占比基本一致，不存在顯著變化，且2021年公司凝結水精處理系統設備項目實現收入18,441.23萬元，
較2020年增加54.11%，公司凝結水精處理系統設備業務持續發展，不存在盈利能力和核心競爭力下滑的情形。
2020年度和2021年度，公司除鹽水處理系統設備收入和污水處理系統設備收入合計占比分別為48.60%和51.61%，總體相近，是除凝結水精處理系統設備外公司主營業務收入的重要組成部分。各年度內，除鹽水系統設備和污水處理系統設備收入占比有所差異，主要原因在于：
(1)2020年受“新冠疫情”影響，公司部分除鹽水系統設備項目的交付以及驗收被推遲執行，因此除鹽水系統設備項目收入占比有所下降;另一方面，公司依托自身在水處理行業的技術積累以及項目經驗，業務范圍和產品體系逐步拓寬，2019年首次承接污水處理系統設備訂單并于2020年交付并確認收入，因此2020年污水處理系統設備項目的收入占比較高。
(2)2021年，公司繼續開拓污水處理業務，當年收入雖有所下降，但承接和完成訂單的數量高于2020年，公司污水處理業務穩步發展。同時，2021年公司除鹽水項目收入大幅增長，除BOOT項目實現收入11,667.36萬元外，其余除鹽水項目亦實現收入5,251.53萬元，扣除BOOT項目收入外依然較2020年增加120.92%，不存在盈利能力和核心競爭力下滑的情形。
公司水處理系統設備的交付驗收取決于合同的具體時間約定以及客戶和業主方項目的實際進度。2022年一季度，根據合同安排以及客戶和業主方的實際工程進度，疊加“新冠疫情”在全國呈現各地、多點散發之影響，該季度內公司需交付驗收的凝結水精處理系統設備項目和污水處理系統設備項目較少，因此2022年一季度公司凝結水精處理系統設備和污水處理系統設備暫未有大量項目訂單交付，具有合理性。
目前，公司在手訂單超過5.2億元，公司不存在盈利能力和核心競爭力下滑的情形。
根據《企業會計準則解釋第14號》，社會資本方提供建造服務或發包給其他方等，應當按照《企業會計準則第14號——收入》確定其身份是主要責任人還是代理人，并進行會計處理。社會資本方根據項目合同約定，在項目運營期間，有權向獲取公共產品和服務的對象收取費用，但收費金額不確定的，該權利不構成一項無條件收取現金的權利，應當在項目資產達到預定可使用狀態時，將相關項目資產的對價金額或確認的建造收入金額確認為無形資產。根據《企業會計準則第14號——收入》，企業在類似環境下向類似客戶單獨銷售商品的價格，應作為確定該商品單獨售價的最佳證據。單獨售價無法直接觀察的，企業應當綜合考慮其能夠合理取得的全部相關信息，采用市場調整法、成本加成法、余值法等方法合理估計單獨售價。在估計單獨售價時，企業應當最大限度地采用可觀察的輸入值，并對類似的情況采用一致的估計方法。
根據公司與客戶簽訂的BOOT項目合同，公司在BOOT項目中為主要責任人，2021年公司的BOOT項目已獲取客戶的驗收證明并投入使用，因此于驗收時確認建造服務收入和無形資產。對于BOOT項目建造服務收入的確認金額，由于公司BOOT項目建造服務收入的單獨售價無法直接觀察，其價值取決于運營期的預計未來現金流，故公司按照收入會計準則相關規定，在確定建造業務的建造收入時，考慮建造服務的實際投入、結合公司特定因素以及與客戶有關的信息、行業同類項目信息等相關信息，利用估值專家的工作，確定整體建造服務的單獨售價。2022年，天源資產評估有限公司出具了《唐山力泉環保科技有限公司特許運營權預計未來現金流量的現值測算報告》(天源咨報字[2022]第20029號)，公司基于該等報告測算的BOOT項目未來現金流量的現值確認BOOT建造收入金額，該項目測算毛利率與福龍馬、高能環境等上市公司類似業務的毛利率相近，謹慎合理。
關鍵詞： 科創板公司力源科技 應收賬款 上海證券交易所 除鹽水系統設備毛利率
