不少朋友往往是在市場下跌后，才明白一些投資上的道理…原來那些老生常談的所謂的“投教”確實(shí)是有用的。
1.任何時(shí)候都不要滿倉干!
我們先來看一個(gè)例子：
基民甲和基民乙的可投資金都是10萬元，買入時(shí)點(diǎn)相同，甲全倉買入某權(quán)益基金，乙買入該基金的資金是5萬元。受今年來回調(diào)行情的影響，基金下跌15%，算下來，甲的虧損是15000元，乙的虧損是7500元，是前者的一半…
A股的波動(dòng)是常態(tài)的，很多投資者每天看著市場走勢上下波動(dòng)，情緒也容易被帶偏。滿倉者心更慌，當(dāng)投資者滿倉被套而動(dòng)彈不得時(shí)，每一次下跌都可能是“壓倒駱駝的最后一根稻草”，使其在巨大的心理壓力下，更容易匆忙“割肉”離場。
但如果我們和基民乙一樣并沒有“滿倉干”，虧損的體感可能相對會好很多，或許更能忍受一時(shí)的浮虧。
2.建議考慮留有穩(wěn)健類產(chǎn)品作為“底倉”
小歐發(fā)現(xiàn)，在這輪下跌過程中，身邊“哭”地最慘的基民，往往是持倉中全是偏股基金的，那些配置了部分債基的朋友則表現(xiàn)得相對淡定。
我們來做個(gè)測算：看看2021年以來，投資組合內(nèi)只有股票基金、只有債券基金以及股債各買一半的情況。
(注：以普通股票型基金指數(shù)代表股票基金、中長期純債型指數(shù)代表債券基金。指數(shù)數(shù)據(jù)來源于Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2021/1-2022/2)
從上圖可見，與全倉股票基金相比，配置一定比例債券基金后，整個(gè)組合的波動(dòng)或?qū)p少;與全倉債券基金相比，股債搭配又保留了股票基金的進(jìn)攻性、更具收益彈性，在市場行情較好時(shí)有望博取更高的收益。
“分散投資”一直都不是一句空話，真正做到股債等多資產(chǎn)的組合搭配，才有可能在市場波動(dòng)中保持更強(qiáng)的投資定力。
3.堅(jiān)持定投的人，真的能虧得更少
除了去年底至今年以來的這輪下跌行情，小歐還統(tǒng)計(jì)了過去5次單邊下跌行情下的定投與一次性投資情況。詳見下圖：
注：數(shù)據(jù)來源wind，以上證指數(shù)為定投標(biāo)的，按1000元/月的頻率定投，初始日作為定投扣款日，定投收益率=(期末總資產(chǎn)/定投總投入-1)*100%。以上定投對應(yīng)的復(fù)合年平均收益率分別是：-14.12%、-38.11%、-20.04%、-23.17%、-9.31%、-19.58%。
6組數(shù)據(jù)的對比，都能發(fā)現(xiàn)：比起一次性allin，在這六次測算中定投確實(shí)虧損更少!
4.底部是一個(gè)時(shí)段，而非一個(gè)時(shí)點(diǎn)
市場下跌會帶來一段難熬時(shí)間，在此期間外界會充滿對未來市場猜測的聲音，其中就包括抄底。抄底聽起來很迷人，但問題是“市場先生”出了名的不可預(yù)測，每次底部的到來往往都無法精準(zhǔn)捕捉。
以上證指數(shù)為例，2000年以來共出現(xiàn)過5次“底部行情”，分別是2005年6月6日的998點(diǎn)、2008年10月28日的1664點(diǎn)、2013年6月25日的1849點(diǎn)、2016年1月27日的2638點(diǎn)和2018年12月27日的2483點(diǎn)。
在每一次探底時(shí)，市場都經(jīng)歷了什么呢?首先是較大的跌幅，數(shù)據(jù)顯示，每次A股市場來到底部時(shí)，相較于前一個(gè)市場高點(diǎn)都至少下跌30%以上;其次是較長的磨底時(shí)間，5次探底走過的交易日平均不低于506個(gè)。
(數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2005年-2020年)
顯而易見的結(jié)果是，能忍受住長時(shí)間下跌煎熬的投資者少之又少，大部分試圖精準(zhǔn)抄底的投資者往往尚未見底就已早早離場。
5.原來下跌期間，我們還能做這些事情
事實(shí)上，沒有誰要求我們一定要每時(shí)每刻都做交易，從這個(gè)角度講，市場冷淡期何嘗不是我們投資者可以用來復(fù)盤此前投資行為的冷靜期。
正如前文中提到的那樣，如果賬戶配置全部為股票基金，勢必會在市場回調(diào)時(shí)面對更大的波動(dòng)，想為給組合降低一份波動(dòng)性的投資者可以考慮配置部分債基;又或者思考是否留有一定現(xiàn)金用于回調(diào)期間定投，以攤薄成本、保持在場。
除此之外，還能看看自己持有的基金的回撤控制能力如何，是否在自己可承受的范圍之內(nèi)?我們可以把不同類型指數(shù)過往的年度收益和最大回撤作為預(yù)期收益和可承受風(fēng)險(xiǎn)的參考，審視自己是否只看到投資組合曾經(jīng)一路高歌的表現(xiàn)，而忽略了背后所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
(數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2017年-2021年)
財(cái)富是一個(gè)慢慢積累、循序漸進(jìn)的過程，能在市場周期變化中拿得住的基民往往都是經(jīng)歷過市場風(fēng)浪的，他們經(jīng)歷得更多、走得也就更遠(yuǎn)。
基金投資上的那些知識、技能技巧，其實(shí)就在那里：只有經(jīng)歷過了的，才是自己的。
免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
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