在融資難的背景下，越來越多的房地產企業加入到高比例股權質押陣營中來。萬通地產昨日晚間發布公告，稱股東萬通控股將其持有的159.57萬股補充質押給長江證券。截至公告日，萬通控股累計質押公司股份5.93億股，占持股總數的95.22%，占總股本的比例28.86%。

資料顯示，萬通控股是萬通地產的第二大股東，為實際控制人王憶會實際控制的公司。截至公告日，萬通控股及公司控股股東嘉華東方控股(集團)有限公司共持有萬通地產13.55億股，占總股本的65.97%;其中13.25億股已質押，占總股本的64.52%。

高比例股權質押

今年年初實施的《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(2018年修訂)》要求，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%。而據同花順IFIND數據統計，A股目前有136只股票質押率超過50%，其中萬通地產位居第23位，在房地產股中位列第3，僅次于銀億股份和泛海控股。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受中國網財經記者采訪時表示：“股權質押比例大，對于企業本身來說是有壓力的，一方面說明資金方面緊張，另一方面是容易受近期股票市場下跌的影響，所以這都會影響此類企業的經營狀況。”

一私募人士也告訴中國網財經記者，很多房企為解資金之渴，大肆進行股權質押，如果此時市場急劇下跌，質押股票的市值隨之急劇下降，那么該股票很可能面臨平倉風險，嚴重的可能導致實控人變更。”

不過，萬通地產表示，不會出現導致公司實際控制權發生變更的實質性因素，后續如出現平倉風險，萬通控股將采取包括但不限于補充質押、補充現金等措施應對。事實上，萬通地產已經以“股票價格波動”為由進行過“補充質押”。截至10月23日收盤，萬通地產股價為3.54元，與歷史最高點相比跌幅超過60%。

有息資產負債率近50%

中國網財經記者梳理公告還發現，萬通地產還有部分股權質押的目的是“用于萬通控股償還即將到期的貸款”。截至2018年6月30日，萬通地產的有息資產負債率49.83%，在A股129家房地產上市公司中位列第65位。

除了大比例股權質押，萬通地產還將部分定增所募資金的用途進行了變更。公司8月16日發布的公告顯示，擬變更“香河運河國際生態城項目”部分募集資金13.7億元用途，其中12.85億元用于永久補充流動資金;8500萬元用于償還銀行借款本息。

至于變更原因，萬通地產稱，原“香河運河國際生態城項目”計劃投入募集資金19億元，預計開發周期為2010年3月至2018年10月。截至 2018年7月31日，該項目已投入募集資金5.06億元，募投資金的使用比例為27%。受當地房地產調控政策影響，該項目投資進度不及預期。

不過，有部分投資則認為萬通地產上述種種籌錢的動作，是為了支付購買星恒電源78.284%股權的交易價款。據了解，收購星恒電源股權所需31.7億元要求現金支付，而萬通地產2017全年的營業收入為32.94億元，凈利潤為3.56億元。

中國網財經記者就收購星恒電源最新進展等相關問題致電致函萬通地產相關負責人，均沒有得到對方的回復。