近日，指南針(300803.SZ)披露了2020年第一季度業績。2020年一季度，公司實現營業收入1.53億元，較上年同期增長189.82%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2816.12萬元，較上年同期增長162.06%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2775.61萬元，較上年同期增長158.23%;經營活動產生的現金流量凈額為4850.39萬元，較上年同期增長136.37%。

指南針的主營業務是以證券工具型軟件終端為載體，以互聯網為工具，向投資者提供及時、專業的金融數據分析和證券投資咨詢服務。

指南針于2019年11月18日登陸深交所創業板，發行價格為每股6.25元，2020年2月25日創下上市最高價74.74元，是上市發行價的11.96倍。昨日，指南針股價下跌，截至收盤報52.06元，跌幅1.92%。昨日收盤價與上市發行價相比，是上市發行價的8.33倍。

中國經濟網記者注意到，盡管2020年一季度業績亮眼，但指南針2018年、2019年連續兩年凈利潤下滑，且2019年經營活動產生的現金流量凈額同比降7成。

上市前，指南針業績波動，毛利率逐年下滑。據招股說明書，2016年至2018年，公司實現營業收入分別為5.71億元、6.69億元、5.78億元，實現歸屬于母公司股東凈利潤1.45億元、1.55億元、1.28億元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.25億元、1.37億元、1.10億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1.79億元、1.71億元、1.69億元;公司綜合毛利率分別為88.79%、88.35%和85.45%。

上市首年，指南針凈利下滑，經營現金流凈額大幅減少。2019年年報顯示，公司實現營業收入6.23億元，較上年同期增長7.84%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.20億元，較上年同期減少5.85%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.11元，較上年同期增長1.26%;經營活動產生的現金流量凈額為4820.73萬元，較上年同期減少71.51%;主營業務互聯網金融服務毛利率為85.53%，較去年增長0.08個百分點。

對于經營現金流大幅減少，指南針在年報中表示，主要系公司加大廣告及網絡推廣投放力度、加大研發項目投入，相關費用較上期有較大幅度的增長，經營活動現金流出的增幅大于流入增幅。

指南針上市時披露的公告書顯示，公司上市發行股份數量為5690.00萬股，募集資金總額為3.56億元，扣除發行費用后募集資金凈額為2.99億元，分別用于“PC 金融終端系列產品升級優化項目”、“移動端金融產品建設項目”、“華南研發中心及客戶服務中心建設項目”、“大數據營銷及研究中心項目”。

指南針的發行費用總計5624.62萬元，其中支付給保薦機構國泰君安證券股份有限公司的承銷及保薦費用4245.28萬元，支付北京大成律師事務所的律師費用339.62萬元，支付致同會計師事務所(特殊普通合伙)的審計費用471.70萬元。

國泰君安證券在對指南針的發行保薦書中稱，發行人本次公開發行募集資金擬投資于“PC 金融終端系列產品升級優化項目”、“移動金融終端產品項目”、“華南研發中心及客戶服務中心建設項目”和“大數據營銷及研究中心項目”。以上募集資金項目的實施，有利于提高發行人產品和服務質量，更好地滿足客戶需求，增強發行人的核心競爭力和盈利能力，鞏固發行人在金融信息服務業的領先地位和品牌形象，為發行人實現可持續發展提供保障。

4月29日，指南針發布的《關于2019年度募集資金存放與實際使用情況的專項報告》顯示，截至2019年12月31日，公司還未使用募集資金。(記者 韓藝嘉 華青劍)

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